Tin tức Crypto: Liệu xu hướng tăng của Bitcoin có thể trở lại bền vững?

Bitcoin đang điều chỉnh về quanh 78.000 USD hôm nay sau khi dữ liệu PCE của Mỹ cao hơn kỳ vọng, nhưng đồng tiền số lớn nhất thị trường vẫn đang đóng vai trò như một phép thử đối với xu hướng tăng của toàn bộ thị trường crypto và đã ghi nhận một nhịp phục hồi ấn tượng. Bitcoin là tài sản đáng chú ý nhất trong bối cảnh này, khi giá đã tăng gần 40% từ mức đáy cục bộ quanh 57.000 USD lên khoảng 80.000 USD. Đà tăng tuần trước đã khiến thị trường bất ngờ, khi BTC bật từ khoảng 63.000 USD và quan trọng hơn là cho đến nay vẫn chưa trả lại nhiều phần lợi nhuận đạt được. Nhu cầu mới đang hấp thụ đáng kể lượng chốt lời trên thị trường. Quy mô của nhịp phục hồi này rất đáng chú ý, nhưng điều thú vị hơn nằm ở những gì đang diễn ra phía sau: khối lượng giao dịch spot tăng, hoạt động phái sinh mở rộng, dòng vốn vào ETF cải thiện và số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng lưới cũng tăng lên. Điều này cho thấy đây không còn đơn thuần là một nhịp hồi kỹ thuật sau khi thị trường rơi vào trạng thái quá bán, dù hoạt động short squeeze chắc chắn đã góp phần đẩy nhanh đà tăng. Tuy nhiên, thị trường cũng đang trở nên nóng hơn khi đòn bẩy và tỷ trọng vốn ngắn hạn nhanh chóng tăng trở lại cùng với giá. Bitcoin đang mạnh trở lại, nhưng khi giá càng tiến gần vùng 80.000–82.000 USD, càng nhiều câu hỏi được đặt ra về tính bền vững của toàn bộ nhịp tăng này.

• Bitcoin tăng từ khoảng 63.000 USD lên gần 80.000 USD chỉ trong một tuần và có thời điểm vượt 81.000 USD.

• Các ETF Bitcoin spot tại Mỹ thu hút khoảng 650 triệu USD dòng vốn ròng trong hai ngày thứ Hai và thứ Ba, sau khi ghi nhận khoảng 1,9 tỷ USD dòng vốn vào trong tuần trước.

• IBIT của BlackRock chiếm phần lớn nhu cầu ETF mới, thu hút khoảng 493 triệu USD trong hai phiên đầu tuần.

• Open interest và hoạt động trên thị trường futures đang tăng trở lại, xác nhận sự quay lại của dòng vốn đầu cơ và khẩu vị rủi ro mạnh hơn.

• Hoạt động on-chain cũng tăng đáng kể: số lượng địa chỉ hoạt động, khối lượng chuyển giao và tỷ lệ nguồn cung đang có lợi nhuận đều tăng.

• Theo dữ liệu của Glassnode, một phần ngày càng lớn của đà tăng đang được thúc đẩy bởi "hot capital", tức dòng vốn ngắn hạn, trong khi dòng vốn dài hạn vẫn tương đối vừa phải.

Giá Bitcoin được hỗ trợ bởi ETF và BlackRock

Yếu tố tích cực nhất của nhịp phục hồi hiện tại là dòng vốn quay trở lại các ETF Bitcoin spot. Hôm thứ Hai, các quỹ này thu hút khoảng 337,6 triệu USD dòng vốn ròng, tiếp đó là thêm 314,3 triệu USD vào thứ Ba, nâng tổng dòng vốn vào kể từ đầu tuần lên khoảng 651,9 triệu USD. Con số này đáng chú ý bởi tuần trước thậm chí còn mạnh hơn, với khoảng 1,92 tỷ USD dòng vốn ròng, trở thành một trong những tuần có dòng vốn tốt nhất của các ETF Bitcoin tại Mỹ trong năm nay.

BlackRock tiếp tục là tổ chức lớn nhất trên thị trường. Riêng IBIT thu hút khoảng 208,9 triệu USD trong ngày đầu tiên và thêm 284,4 triệu USD trong ngày tiếp theo, nâng tổng cộng lên khoảng 493,3 triệu USD. Nói cách khác, khoảng ba phần tư dòng vốn ETF mới đến từ một sản phẩm duy nhất. Điều này cho thấy sức mạnh của nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức, đồng thời phản ánh vai trò ngày càng lớn của ETF trong việc ổn định thị trường.

Ở thời điểm hiện tại, dòng vốn ETF có lẽ là một trong những lập luận mạnh nhất cho thấy nhịp tăng hiện tại không chỉ đến từ hoạt động đóng vị thế short. Dòng tiền thực sự đang chảy vào thị trường spot. Câu hỏi quan trọng là dòng vốn này sẽ bền vững đến đâu và liệu chúng có tiếp tục duy trì khi Bitcoin không còn tăng vài phần trăm mỗi ngày. Hiện chưa có câu trả lời rõ ràng, nhưng môi trường vĩ mô và diễn biến trên thị trường trái phiếu Mỹ dường như đang tạo điều kiện thuận lợi cho Bitcoin.

Short squeeze thúc đẩy đà tăng, trong khi đòn bẩy đang quay trở lại

Thị trường phái sinh đang phản ánh một câu chuyện tương tự, nhưng theo cách mạnh mẽ hơn nhiều. Dòng lệnh taker trên thị trường perpetual futures đã chuyển rõ rệt sang phía mua, trong khi các chỉ báo về khối lượng tích lũy đã vượt lên trên các vùng thống kê cao. Đồng thời, open interest đã tăng lên mức cao, cho thấy các nhà đầu cơ một lần nữa đang xây dựng những vị thế sử dụng đòn bẩy lớn hơn.

Short squeeze là một trong những nguồn động lực chính trong giai đoạn đầu của nhịp phục hồi. Các vị thế trị giá hàng tỷ USD đã bị thanh lý trong thời gian ngắn, phần lớn là các vị thế short. Cơ chế khá đơn giản: giá bắt đầu tăng, một số vị thế short buộc phải đóng, hoạt động mua để đóng các vị thế này lại đẩy giá cao hơn, khiến đà tăng tiếp tục thúc đẩy thêm các lệnh đóng short và tạo thành một vòng xoáy tăng giá.

Tuy nhiên, tình hình hiện nay đã có phần khác. Thị trường không chỉ đang đóng các vị thế short cũ mà còn xây dựng các vị thế mới, ngày càng nghiêng về phía long. Đây chính là lúc rủi ro từ cơ chế ngược lại bắt đầu tăng lên. Nếu Bitcoin không thể vượt qua vùng 80.000–82.000 USD, lượng đòn bẩy cao có thể nhanh chóng chuyển từ động lực thúc đẩy giá thành nguồn cơn của một nhịp điều chỉnh mạnh.

Dữ liệu on-chain vẫn cho thấy nền tảng tích cực

Dữ liệu blockchain được CryptoQuant và Glassnode theo dõi xác nhận rằng nhịp phục hồi hiện tại có nền tảng rộng hơn so với chỉ riêng thị trường futures. Số lượng địa chỉ hoạt động đang tăng, trong khi khối lượng chuyển giao đã điều chỉnh theo thực thể cũng tăng rõ rệt, cho thấy hoạt động kinh tế trên mạng lưới đang mạnh hơn. Tỷ lệ nguồn cung đang có lợi nhuận cũng tăng, trong khi các chỉ số về lợi nhuận chưa thực hiện và đã thực hiện đều cải thiện.

• Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng từ khoảng 623.000 lên 663.000 trong một tuần, tiến gần vùng thống kê phía trên quanh 666.400. Điều này cho thấy mức độ tương tác của người dùng và hoạt động trên mạng lưới đang tăng rõ rệt.

• Entity-Adjusted Transfer Volume còn mạnh hơn. Chỉ số này tăng từ khoảng 3,4 tỷ USD lên 5,8 tỷ USD trong bảy ngày, vượt qua vùng thống kê phía trên khoảng 5 tỷ USD.

• Phí giao dịch cũng tăng. Tổng Fee Volume tăng từ khoảng 181.400 USD lên 233.800 USD trong tuần, nhưng vẫn dưới vùng thống kê phía trên khoảng 248.400 USD. Điều này cho thấy mạng lưới hoạt động mạnh hơn đáng kể so với một tuần trước nhưng chưa rơi vào trạng thái quá tải hoặc đầu cơ cực đoan.

• Điều này cũng đang thay đổi hành vi của nhà đầu tư. Chỉ mới gần đây, hoạt động bán lỗ và đầu hàng chiếm ưu thế; hiện tại, tỷ trọng giao dịch được thực hiện với lợi nhuận đang tăng lên. Đây chưa phải tín hiệu cho thấy xu hướng sắp kết thúc, nhưng cho thấy nguồn cung đang dần quay trở lại thị trường. Càng nhiều nhà đầu tư nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện lớn, khả năng một bộ phận trong số họ bắt đầu bảo vệ thành quả cũng càng cao.

Dòng vốn ngắn hạn, nhạy cảm với biến động giá, đã vượt rõ rệt khỏi các vùng cao lịch sử, trong khi dòng vốn dài hạn vẫn tương đối ổn định. Điều này cho thấy nhịp tăng hiện tại đang được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhu cầu spot thực tế, ETF, hoạt động đóng vị thế short và đầu cơ tích cực - một sự kết hợp rất mạnh, nhưng không nhất thiết ổn định như quá trình tích lũy dài hạn truyền thống. Hiện tại, Bitcoin vẫn đang duy trì trạng thái kỹ thuật tích cực, với vùng 80.000–82.000 USD là khu vực quan trọng cần theo dõi. Nếu dòng vốn ETF tiếp tục mạnh và hoạt động trên thị trường spot tiếp tục tăng, khả năng Bitcoin tạo ra một đợt breakout bền vững sẽ cao hơn. Ngược lại, nếu dòng vốn bắt đầu suy yếu trong khi open interest vẫn ở mức cao, thị trường có thể nhanh chóng nhắc nhở nhà đầu tư rằng sau một nhịp tăng từ 63.000 lên 80.000 USD, lượng lợi nhuận cần được bảo vệ đã là rất đáng kể.

Bắt đầu thị trường giá lên của crypto? Các biểu đồ CryptoQuant đang cho thấy điều gì?

Chỉ báo Bull-Bear Market Cycle Indicator của CryptoQuant đã phục hồi mạnh từ vùng thị trường giá xuống và tiến gần khu vực “Early Bull”. Trong lịch sử, những lần chuyển đổi tương tự thường đi kèm với sự cải thiện về động lượng và có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn tăng giá bền vững hơn. Tuy nhiên, để xác nhận hoàn toàn, các tín hiệu tích cực cần được duy trì và giá Bitcoin tiếp tục tăng.

Nguồn: CryptoQuant

Bitcoin đã tăng khoảng 22% kể từ ngày 17/8 và có thời điểm trở lại khu vực 80.000 USD. Bull Score của CryptoQuant tăng từ 30 lên 80 chỉ trong một tuần, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025. Trong 10 chỉ báo được theo dõi, hiện có 8 chỉ báo phát tín hiệu tăng giá, trong khi nhu cầu trên thị trường giao ngay đang tăng với tốc độ nhanh nhất theo tháng kể từ cuối tháng 12. Đáng chú ý, nhu cầu trên thị trường giao ngay và thị trường futures đang đồng thời gia tăng lần đầu tiên kể từ tháng 10/2025, về mặt lý thuyết có thể được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá mới. Tuy nhiên, để củng cố hơn nữa tín hiệu này, Bitcoin vẫn cần đóng cửa trên đường trung bình động 365 ngày, hiện nằm quanh 83.000 USD. Trong ngắn hạn, thị trường đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu quá nóng. Lợi nhuận chưa thực hiện đã tăng lên 20,5%, trong khi các cá voi đã chốt mức lợi nhuận kỷ lục 614 triệu USD vào ngày 20/8.

Nguồn: CryptoQuant

Biểu đồ Bitcoin (khung D1)

Bitcoin đã phục hồi rất mạnh, nhưng hiện vẫn giao dịch thấp hơn khoảng 38% so với mức đỉnh lịch sử gần 126.000 USD. Xét trên khía cạnh này, tiền điện tử vẫn đang nằm trong một cấu trúc thị trường giá xuống rộng hơn, dù giá đã phục hồi trở lại trên đường EMA200, được thể hiện bằng đường màu đỏ. Một lần kiểm định lại khu vực 70.000 USD vẫn hoàn toàn có thể xảy ra, và phản ứng của thị trường tại đây có thể đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giai đoạn tiếp theo của quá trình phục hồi. Liệu lực cầu có quay trở lại đủ mạnh? Vùng 80.000–83.000 USD vẫn là khu vực kháng cự quan trọng. Nếu Bitcoin duy trì được đà tăng và vượt qua vùng này, giá có thể hướng tới 90.000 USD. RSI hiện ở quanh 80, cho thấy trạng thái quá mua đáng kể ở mức giá hiện tại. Bất kỳ tín hiệu nào mang tính diều hâu từ Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến phát biểu vào thứ Sáu, đều có thể mở lại khả năng Bitcoin điều chỉnh giảm. Ngược lại, đồng USD tiếp tục suy yếu và những căng thẳng trên thị trường trái phiếu Mỹ có thể tạo thêm hỗ trợ mang tính cấu trúc cho Bitcoin, vốn trong lịch sử thường có mối tương quan nghịch với đồng USD.

Nguồn: xStation5