🗽 خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، من جاكسون هول

من خلال خطاب كيفن وارش في جاكسون هول، يتضح أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكد على ضرورة أن يكون المجلس واثقًا من أن التضخم الأساسي يتجه نحو هدف 2% بوضوح وبوتيرة كافية؛ وإلا، "لا يزال أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي عملٌ كثير". وقد اتسم الخطاب بنبرة متشددة إلى حد ما: لم يُشر وارش صراحةً إلى رفع أسعار الفائدة، ولكنه ألمح إلى إمكانية تبرير ذلك إذا لم تتسارع عملية خفض التضخم.

• ووفقًا لوارش، يظل هدف التضخم البالغ 2% الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي معيارًا ثابتًا وحازمًا للسياسة النقدية.
• وأوضح وارش أن بيانات التضخم الأخيرة لا تُشير حتى الآن إلى تحسن ملموس في اتجاهات التضخم الأساسي.
• ومع استقرار سوق العمل وبقاء التضخم أعلى من الهدف المحدد، ينبغي أن تكون الأولوية الرئيسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حاليًا هي تخفيف ضغوط الأسعار.
• ولا تزال أسعار الفائدة الأداة الرئيسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لاستعادة استقرار الأسعار مع دعم سوق عمل صحي.
• وأشار وارش إلى أن الظروف المالية الحالية يصعب وصفها بأنها تقييدية، مما يتيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لتشديد السياسة النقدية أكثر إذا لم ينخفض ​​التضخم.
• مع ذلك، لم يُشر إلى إمكانية رفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر، كما لم يُحدد مسارًا واضحًا لأسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
• ولا يزال وارش متشككًا بشأن التوجيهات المستقبلية، مُجادلًا بأن الإسهاب في تفاصيل بيانات الاحتياطي الفيدرالي قد يُحد من مرونة البنك المركزي ويُؤثر بشكل مُفرط على قرارات المستثمرين.
• في الوقت نفسه، أبدى رئيس الاحتياطي الفيدرالي تفاؤلًا بشأن النمو الاقتصادي، مُشيرًا بشكل خاص إلى الاستثمار القوي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
• وتعتقد مجموعة مُتزايدة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة يجب أن تكون أعلى، إذ قد لا يكون النطاق الحالي (3.50-3.75%) كافيًا لكبح النشاط الاقتصادي والتضخم.
• وتُرجّح أسواق العقود الآجلة حاليًا رفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام، على الرغم من أن الإجماع لا يزال يُشير إلى عدم حدوث تغيير في اجتماع سبتمبر.
• وارتفاع التضخم الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.3% على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن يونيو، مما يُعزز موقف الأعضاء الأكثر تشددًا في الاحتياطي الفيدرالي.
• تشمل مصادر الضغط التضخمي الإضافية ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالحرب مع إيران، وارتفاع أسعار أشباه الموصلات، وتجدد التوترات التجارية.
• كما أقرّ وارش بمسؤولية الاحتياطي الفيدرالي عن استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف لفترة طويلة، قائلاً إن مسؤولية 65 شهراً من التضخم المرتفع المستمر "تقع بالكامل على عاتق البنك المركزي".