من المتوقع أن تعلن لاجارد اليوم عن قرار خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% 📄
- من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه القادم.
- من المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي إلى أقل من 2٪ بحلول أوائل عام 2025.
- لا يزال اقتصاد منطقة اليورو بطيئًا، مع ميل المخاطر إلى الجانب السلبي.
- عززت كريستين لاجارد الحاجة إلى الإصلاحات الهيكلية في دافوس.
- من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس هذا العام، مع تباطؤ محتمل في وتيرة التيسير بعد مارس.
خفض أسعار الفائدة في دائرة الضوء
يستعد البنك المركزي الأوروبي لخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة اليوم، بما يتماشى مع توقعات السوق. تأتي هذه الخطوة بعد إشارات مستمرة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بأن التيسير النقدي سيستمر في موازنة الضعف الاقتصادي مع ضمان بقاء التضخم ثابتًا.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالعلاوة على ذلك، من المتوقع أن ينفذ البنك المركزي الأوروبي تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس طوال عام 2025 ومع ذلك، في حين يبدو التيسير النقدي في يناير ومارس محتملًا، فقد تتباطأ وتيرة التخفيضات بعد ذلك. وبحلول منتصف العام، سوف يقوم صناع السياسات بإعادة تقييم الظروف الاقتصادية، وخاصة فيما يتصل بتضخم الخدمات، قبل اتخاذ قرار بشأن المزيد من التخفيضات.
تقدر السوق حاليًا احتمالات خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في اجتماع البنك المركزي الأوروبي اليوم بنسبة 100%. وعلاوة على ذلك، بحلول نهاية العام، يقدر المستثمرون احتمالات خفض أسعار الفائدة من 3 إلى 4 مرات، مما يعني أن سعر الفائدة على الودائع في ديسمبر/كانون الأول سيكون بين 2.00% و2.25%..
المصدر: Bloomberg Finance LP.
توقعات التضخم
على الرغم من بعض الارتفاعات الأخيرة، فإن الاتجاه الانكماشي الأوسع نطاقًا لا يزال مستمرًا. تشير توقعات البنك المركزي الأوروبي إلى أن التضخم العام من المرجح أن ينخفض إلى ما دون هدف 2% في الربع الأول من عام 2025، مدفوعًا بالتأثيرات الأساسية من أسعار الطاقة وتباطؤ التضخم في الخدمات. وفي حين يظل التضخم الأساسي ثابتًا إلى حد ما، فقد خفت الضغوط الأساسية من هوامش الربح وتكاليف العمالة، مما يشير إلى مزيد من الزخم الهبوطي في نمو الأسعار.
المصدر: xStation 5
المخاوف بشأن النمو الاقتصادي
يواصل اقتصاد منطقة اليورو النضال، مع ميل المخاطر إلى الجانب السلبي. وتسلط البيانات الاقتصادية الأخيرة الضوء على ضعف الإنفاق الاستهلاكي وتباطؤ الاستثمار التجاري، والذي تفاقم جزئيًا بسبب حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية للولايات المتحدة.
نُشرت اليوم أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2024، مما يؤكد تباطؤًا إضافيًا في اقتصاد منطقة اليورو. وعلى أساس ربع سنوي، ظل اقتصاد الاتحاد الأوروبي دون تغيير، بينما نما على أساس سنوي بنسبة 0.9% فقط، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 1.0%.
المصدر: xStation 5
موقف لاجارد في دافوس
أكدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس على الحاجة إلى استمرار التيسير النقدي مع التأكيد على أهمية الإصلاحات الهيكلية. وسلطت الضوء على التحديات التي تواجه منطقة اليورو، بما في ذلك حالة عدم اليقين الجيوسياسي والتفتت المالي، لكنها أكدت أن مخاطر التضخم متوازنة إلى حد كبير. كما أقرت لاجارد بأن المناقشة حول السعر المحايد تكتسب زخمًا بين صناع السياسات.
تداعيات السوق
لقد أخذ السوق في الحسبان موقف البنك المركزي الأوروبي المتساهل وضعف الاقتصاد الأوروبي لبعض الوقت، وهو ما ينعكس في سعر صرف اليورو. ومع ذلك، فإن الاتجاه الهبوطي لزوج اليورو/الدولار الأميركي لا يرجع فقط إلى ضعف اليورو ولكن أيضًا إلى قوة الدولار الأميركي.
كان الانتعاش الأخير لزوج اليورو مقابل الدولار الأميركي مدعومًا بانخفاض حاد في عائدات سندات الخزانة الأميركية.
المصدر: xStation 5
ومع ذلك، توقف سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأميركي عند مستوى دعم رئيسي واستأنف الآن انخفاضه. واليوم، انخفض زوج اليورو/الدولار الأميركي بنسبة 0.10%، واليورو هو أحد أضعف عملات مجموعة العشرة قبيل قرار البنك المركزي الأوروبي. ويتوقع السوق موقفًا حمائميًا من لاجارد. ونظرًا لأن هذا التوقع يبدو أنه قد تم تسعيره بالفعل، فقد يكون التقلب الأكبر في زوج العملات مدفوعًا بتعليقات أكثر تشددًا بشكل غير متوقع. ومع ذلك، في هذه المرحلة، تظل احتمالية حدوث مثل هذا السيناريو منخفضة.
المصدر: xStation 5
