تظهر منطقة اليورو والولايات المتحدة مؤشرات اقتصادية متناقضة، حيث بدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة بينما تشير توقعات السوق إلى تخفيضات أسرع وأكبر من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤثر هذا الاختلاف في توقعات السياسة النقدية بشكل كبير على زوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأشهر المقبلة.
خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس، حيث بلغ سعر تسهيل الودائع الآن 3.50%. يأتي هذا القرار في الوقت الذي ارتفع فيه مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو بنسبة 2.2% على أساس سنوي في أغسطس، مقتربًا من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس، متجاوزًا الارتفاع المتوقع بنسبة 0.2%. وتؤكد هذه الأرقام على الظروف الاقتصادية المتناقضة في المنطقتين، حيث تركز أوروبا على تحفيز النمو بينما تواصل الولايات المتحدة مكافحة الضغوط التضخمية.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالكان العامل الرئيسي في قرار البنك المركزي الأوروبي هو الضعف المستمر في النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. نما الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة بنسبة 0.2% فقط في الربع الثاني من عام 2024، بعد تعديله نزولاً من تقدير أولي بلغ 0.3%. وانكمش الاقتصاد الألماني، أكبر اقتصاد في الكتلة، بنسبة 0.1%. وعلى النقيض من ذلك، أظهر الاقتصاد الأمريكي مزيدًا من المرونة، مع بقاء سوق العمل ضيقة والإنفاق الاستهلاكي قويًا، على الرغم من رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام الماضي.
- تتوقع السوق تخفيضات أسرع لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يعزز زوج اليورو/الدولار الأمريكي
- في حين بدأ البنك المركزي الأوروبي بالفعل دورة التيسير، يعتقد المشاركون في السوق بشكل متزايد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع وأكثر عدوانية مما كان متوقعًا في السابق. هذا التحول في التوقعات مدفوع بعدة عوامل:
- لقد جادل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك بيل دادلي لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مشيرًا إلى أن الأسعار الحالية أعلى بمقدار 150-200 نقطة أساس من السعر المحايد.
- لقد دعمت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة، بما في ذلك أرقام الوظائف الشاغرة المخيبة للآمال، الحجة لصالح المزيد من التخفيضات الجوهرية في أسعار الفائدة.
أثارت القوة المستمرة للدولار الأمريكي مخاوف بشأن تأثيرها على الصادرات الأمريكية والاستقرار المالي العالمي. ويتوقع المحللون الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما يصل إلى 125 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2024، مما قد يرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 4.0٪ و 4.25٪. وهذا مسار تخفيف أكثر عدوانية مما هو متوقع حاليًا للبنك المركزي الأوروبي، والذي من المتوقع أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 3.5٪ خلال نفس الفترة.
قد يكون لتوقع خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع وأكبر من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي آثار كبيرة على زوج اليورو / الدولار الأمريكي:
- ضعف الدولار: قد تؤدي توقعات تخفيف أسعار الفائدة الأكثر عدوانية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما قد يدفع زوج اليورو / الدولار الأمريكي إلى الارتفاع.
- تضييق الفارق في العائد: نظرًا لأنه من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل أسرع من البنك المركزي الأوروبي، فقد يضيق الفارق في أسعار الفائدة بين العملتين، مما يجعل اليورو أكثر جاذبية نسبيًا.
وعلى الرغم من هذه التوقعات، فمن المهم أن نلاحظ أن القرارات السياسية الفعلية ستظل تعتمد على البيانات. وسوف يتأثر نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بالبيانات الاقتصادية الواردة، وخاصة أرقام التضخم والتوظيف. وأي مفاجآت في هذه المؤشرات قد تؤدي إلى تحولات سريعة في توقعات السوق، وبالتالي في سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي.
بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يتشكل مسار زوج اليورو/الدولار الأمريكي من خلال كيفية تطور توقعات السياسة النقدية المتباينة هذه. وفي حين يتوقع السوق حاليًا تخفيضات أسرع من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الوتيرة الفعلية وحجم التيسير من جانب كل من البنكين المركزيين سيكونان حاسمين في تحديد اتجاه الزوج. وسوف يحتاج التجار والمستثمرون إلى مراقبة إصدارات البيانات الاقتصادية واتصالات البنك المركزي عن كثب بحثًا عن أي علامات على أي تحولات في مواقف السياسة.
اليورو/الدولار الأمريكي (الفاصل الزمني D1)
يحاول زوج اليورو/الدولار الأمريكي حاليًا البقاء فوق المقاومة عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، ويكسب اليوم على خلفية زيادة احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وكان الزوج في اتجاه هبوطي على مدار الشهر الماضي، يتميز بارتفاعات أقل وانخفاضات أقل. مؤشر القوة النسبية، الذي يقع حاليًا في المنطقة المحايدة، يُظهر علامات تباعد هبوطي، مع انخفاض القيعان وانخفاض القمم. يشير مؤشر التقارب والتباعد المتوسط إلى ضعف إمكانات النمو. لاستعادة الدببة السيطرة، يجب كسر دعم تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6% عند 1.10444. عمل هذا المستوى كدعم قوي قبل أسبوعين وصمد بنجاح لمدة خمس جلسات متتالية، مما ساعد في خلق زخم صعودي لاحق. لاستعادة الثيران السيطرة، يجب اختراق أعلى مستوى الأسبوع الماضي عند 1.11082. سيشير الإغلاق الناجح فوق هذا المستوى إلى نهاية الاتجاه الهبوطي الحالي.
المصدر: xStation
