انخفض ناسداك قبل افتتاح وول ستريت 🚩 الدولار يحاول استعادة خسائره

تراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية قبل ساعتين تقريبًا من افتتاح وول ستريت. وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مجددًا، بينما لا يزال النفط مرتفعًا، وتلقى المستثمرون إشارة أكثر تشددًا من محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ويحاول عقد مؤشر الدولار الأمريكي الآجل (USDIDX) التعافي نحو مستوى 98.65.

• انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنحو 0.2%، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1%. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنحو 0.3%.
• وأظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن بعض صناع السياسة النقدية كانوا على استعداد للنظر في رفع أسعار الفائدة مجددًا إذا ابتعد التضخم أكثر عن هدف 2%. وهذا يحد من إمكانية عودة سريعة لسياسة التيسير النقدي.
• وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى حوالي 5.22%، بينما بلغ عائد السندات لأجل 10 أعوام 4.67%، وذلك بعد تخفيف الضغط الذي شهده سوق السندات أمس عقب الإجراءات التي أعلنتها وزارة الخزانة الأمريكية.
• يترقب السوق نتائج أرباح وول مارت، والتي ستكون، بعد تقرير تارجت الصادر أمس، أحد أهم الاختبارات لتقييم وضع المستهلك الأمريكي وقدرة الإنفاق الاستهلاكي على الصمود في ظل ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع أسعار الطاقة.
• يواصل النفط مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، بينما يُؤجج الصراع الإيراني واضطرابات الإمدادات المخاوف من التضخم مجدداً. ويُشكل هذا الأمر إشكالية خاصة بالنسبة لأسهم النمو والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والتي تتأثر بشكل كبير بتقلبات عوائد السندات.

يدخل سوق الأسهم مرحلة أكثر تطلباً.

لا تزال عوائد السندات طويلة الأجل عند مستويات بدأت تؤثر مجدداً على تقييمات الأسهم، لا سيما في قطاعي التكنولوجيا والنمو. ومع تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً نسبة 5%، قد يطالب المستثمرون بعلاوة مخاطر أعلى من الأسهم أيضاً. وإذا استمرت هذه المستويات، خاصة في ضوء تدخل وزارة الخزانة الأمريكية أمس، فسيؤدي ذلك تلقائياً إلى صعوبة زيادة مضاعفات التقييم، لا سيما إذا تباطأ نمو الأرباح عن مستوياته القياسية الحالية.

لكن هذا لا يعني أن السوق يعاني من ضعف أساسي. فقد أظهر موسم الأرباح الأخير أن الشركات الأمريكية في مختلف القطاعات لا تزال قادرة على تحقيق نمو في الإيرادات والأرباح، بينما تواصل بعض أكبر شركات التكنولوجيا الحفاظ على وتيرة استثمار قوية للغاية. تكمن المشكلة في جانب أكثر دقة. لم يعد وول ستريت يستفيد من الجمع بين الأرباح القوية وانخفاض العوائد في آن واحد، وهو ما كان يدعم التقييمات سابقًا من كلا الجانبين.

على المدى القريب، ستكون وول مارت ذات أهمية خاصة. سيُمثل تقرير أكبر شركة تجزئة أمريكية اختبارًا لقوة المستهلك في ظل ارتفاع تكاليف التمويل وأسعار الوقود. إذا أظهرت الشركة طلبًا قويًا، فقد يعتبر السوق ذلك دليلًا على استمرار استقرار الأرباح في قطاع المستهلك، مما قد يشجع على تحويل رؤوس الأموال من الذكاء الاصطناعي إلى قطاعات أخرى في سوق الأسهم. أما إذا جاءت هوامش الربح أو نمو المبيعات مخيبة للآمال، فقد يبدأ المستثمرون في توقع تباطؤ الاستهلاك بشكل أكثر حدة.

على مستوى القطاعات، بدأت الصورة تتباين بشكل واضح. تستفيد شركات الطاقة من ارتفاع أسعار النفط، بينما لا تزال بعض الشركات الكبرى تحت ضغط ارتفاع العائدات. في الوقت نفسه، تشهد أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة ارتفاعًا ملحوظًا في أعقاب مؤشرات سياسية جديدة تتعلق بتنظيم الأصول الرقمية. لذا، لا يبدو أن وول ستريت قد دخلت في حالة عزوف عن المخاطرة التقليدية اليوم، بل يبدو أنها سوقٌ أصبحت أكثر انتقائية بشأن المبلغ الذي لا تزال مستعدة لدفعه مقابل النمو.

مخطط مؤشر US100 (فترة يوم واحد)، مخطط مؤشر الدولار الأمريكي (فترة 15 دقيقة)

المصدر: xStation5

المصدر: xStation5