Antes do início da sessão de quarta-feira em Wall Street, duas gigantes do varejo norte-americano, Target e Lowe, publicaram seus resultados trimestrais. Apesar de atuarem no mesmo setor, ambas mostraram resultados e perspectivas completamente diferentes, o que é bastante revelador em relação à condição do consumidor americano.
Os resultados do setor varejista são relevantes não apenas para investidores de cada empresa, mas também porque fornecem informações-chave sobre o estado da economia dos EUA. Isso ganha ainda mais importância no contexto de um mercado de trabalho apertado e das expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed).
TARGET
Apesar de números positivos no segundo trimestre, a queda nas vendas da varejista decepcionou os investidores, levando a uma queda de 10% no pré-mercado. Após a abertura, as ações recuam cerca de 8%.
Resultados:
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Lucro por ação (EPS): US$ 2,05 (vs. US$ 2,03 esperado)
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Receita: US$ 25,21 bilhões (vs. US$ 24,93 bilhões esperado)
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Vendas comparáveis: -3,8% ano a ano
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Vendas em lojas físicas: -5,7%
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Vendas online: +4,7% (abaixo dos concorrentes)
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Margem bruta: 29% (queda)
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Margem operacional: 5,2% (queda)
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EPS há 1 ano: US$ 2,57
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Receita há 1 ano: US$ 25,45 bilhões
As vendas caíram 1% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Fonte: Bloomberg Finance LP
Um ponto positivo para investidores de value é a baixa relação de valuation da companhia:
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P/E: pouco acima de 13
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P/S: 0,5 e em queda
Mas a preocupação é clara: se os resultados não melhorarem, essas métricas deixarão de refletir “oportunidade” e passarão a ser apenas o retrato de uma nova realidade mais fraca.
Mudança no comando
O novo CEO Michael Fiddelke, atual COO com 20 anos de casa, substituirá Brian Cornell em fevereiro de 2026 (Cornell será Presidente do Conselho). O mercado, no entanto, reagiu negativamente à mudança.
A Target enfrenta seu 11º trimestre consecutivo de estagnação ou queda nas vendas. No 1T25, o recuo foi de 2,8%. Para o ano, a projeção é de queda de vendas em dígito único baixo.
As causas incluem:
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forte concorrência no varejo,
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desaceleração no consumo,
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impacto das tarifas comerciais,
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boicote após o recuo da empresa em iniciativas de diversidade e inclusão.
Com a forte queda nas ações, o mercado mostra ceticismo em relação à promessa de que os problemas sejam apenas temporários.
LOWE
A Lowe, especializada em materiais e reformas residenciais, apresentou números muito melhores que a Target, superando expectativas e trazendo uma perspectiva otimista.
Resultados:
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EPS: US$ 4,33 (vs. US$ 4,23 esperado)
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Receita: US$ 23,97 bilhões (em linha com o esperado)
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Vendas totais: +1% (vs. +1,3% esperado)
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Vendas online: +6%
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Margem bruta: 33,8% (alta)
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Receita líquida: -9% a/a
Estratégia e pontos fortes:
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Aquisição da Foundation Building Materials (FBM), que adiciona 40.000 clientes à base da empresa.
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Foco no varejo online.
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Benefício esperado com a queda nos custos de hipoteca, que pode sustentar as vendas.
As ações acumulam alta de 16% em agosto e subiram quase 3% apenas hoje no pré-mercado. A empresa também paga um dividendo robusto de 4%.
Fonte: Bloomberg Finance LP
Conclusão
Atualmente, as duas varejistas apresentam abordagens de investimento totalmente diferentes:
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Target é vista como uma aposta de valor (valuation baixo, mas com riscos operacionais).
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Lowe mostra-se como opção de crescimento e expansão, com resultados consistentes e foco estratégico.
O mercado, pelo comportamento das ações, claramente favorece a Lowe neste momento.
Fonte: Bloomberg Finance LP
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