AUD se hunde por el empleo débil y los datos chinos

Resumen:

• El empleo australiano se reduce, mientras que el desempleo aumenta en octubre
• El conjunto de cifras chinas para octubre decepciona en todos los ámbitos
• El dólar australiano se mueve a la baja, todavía tiene espacio para caer antes de alcanzar el  soporte.

El dólar australiano es, con diferencia, la moneda principal con peor desempeño en la cesta del G10 después de que tanto los datos de empleos nacionales como los datos chinos para octubre estuvieran muy por debajo de las expectativas. El empleo en la economía australiana se contrajo 19k el mes pasado, mientras que la estimación media había pedido un aumento de 15k. Además, la lectura anterior de septiembre se revisó a la baja a 12.5k de 14.7k. Mirando los detalles de la publicación, uno no puede encontrar demasiados puntos negativos ya que el empleo cayó tanto en trabajos de tiempo completo (-10.3k) como en trabajos de media jornada (-8.7k). Ese no es el final de las malas noticias, ya que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente hasta el 5,3% desde el 5,2%, mientras que la tasa de participación bajó al 66% desde el 66,1%. Parece una mezcla no deseada, sin embargo, hay que tener en cuenta que hemos tenido un aumento constante en la participación en el mercado laboral australiano en los últimos meses, que ha mantenido estable la tasa de desempleo desde la primavera. No creemos que este dato suponga un cambio para el RBA, por lo tanto, los tipos deberían permanecer intactos hasta el final de este año. De todos modos, la probabilidad de más recortes el próximo año ha aumentado notablemente.

Los segundos puntos que arrastraron al australiano esta mañana fueron una serie de publicaciones chinas para octubre, ya que todos sorprendieron a la baja. En primer lugar, la producción industrial aumentó solo un 4,7% interanual, muy por debajo del valor esperado de 5,4% interanual y las ventas minoristas aumentaron un 7,2% interanual, en comparación con la estimación media de Bloomberg de 7,8% interanual. Estos dos datos parecen sugerir que la demanda interna sigue siendo frágil. Las mismas conclusiones también podrían extraerse de las lecturas de inflación, ya que el crecimiento del IPC en curso se debe únicamente a la inflación de los bienes (precios de la carne de cerdo en particular), mientras que la inflación de los servicios se ha desacelerado desde el comienzo del año. Una estructura exógena de la inflación china indica que el PBoC puede continuar modificando su política para hacerlo aún más laxo y, por lo tanto, ayudar a la economía a mantenerse en el buen camino. Por último, pero no menos importante, las inversiones en activos fijos (excluyendo el sector rural) aumentaron solo 5.2% a/a desde el comienzo del año, alcanzando el ritmo más lento desde al menos 1998. Además, el aumento sigue siendo impulsado principalmente por empresas estatales, mientras que las empresas privadas siguen teniendo un rendimiento inferior. El crecimiento de la inversión en empresas privadas alcanzó su ritmo más lento desde finales de 2016.

Las inversiones chinas en activos fijos alcanzaron en octubre su ritmo más lento desde al menos 1998. Fuente: Bloomberg