El fondo de inversión Hindenburg Research ha publicado un informe especial, anunciado desde ayer, que tiene una visión negativa del negocio fintech Block (SQ.US), dirigido por Jack Dorsey (cofundador de Twitter y fanático de Bitcoin). La acción está perdiendo hoy más del 19%. Anteriormente, Hindenburg golpeó al Grupo Adani de la India, lo que provocó que sus acciones se desplomaran en el cuarto trimestre de 2022. En ese momento, señaló la contabilidad creativa y una variedad de irregularidades que ayudaron a Adani a hacer una fortuna en los mercados de productos básicos y materias primas. ¿Qué revelaciones compartieron los analistas de Hindenburg Research con el mercado esta vez?
- El informe Hindenburg destacó que el negocio de Block no ofrece ninguna innovación financiera frente a sus competidores, aunque afirma hacerlo. Los analistas señalaron que la empresa evita los llamados pagos intercargos contrarios a la ley del Congreso al desviar los pagos a través de bancos pequeños, en perjuicio de los clientes (comisiones más altas);
- Según el informe, el servicio pospago 'compre ahora, pague después' anunciado no agrega ningún valor y no parece favorable para los usuarios debido a los altos costos de pago atrasado. En 2022, el año de la adquisición de Afterpay, perdió 357$ millones, frente a los 184$ millones de 2021;
- Según el análisis, Block supuestamente engañó a los inversores sobre métricas comerciales clave para impulsar el crecimiento de las acciones y las ganancias de la venta de información privilegiada a precios inflados durante el repunte del precio de las acciones durante la pandemia (aproximadamente 1.000$ millones en acciones vendidas);
- Hindenburgh Research señaló amenazas de competidores como Alphabet, Apple, Paypal o Venmo y Zelle, que están expandiendo rápidamente los pagos a través de teléfonos (Apple aumentó las activaciones de Apple Pay del 20 % en 2017 a más del 70 % en 2022 y lidera la participación en el mercado de billeteras digitales) .
- Los analistas dicen que el negocio de Block se valora como una empresa altamente rentable y está sobrevaluada en comparación con otras empresas de tecnología financiera (relación P/E alrededor de x13). El fondo ve un potencial de caída de las acciones de la empresa de entre un 50% y un 75%.
La acción abrió hoy en niveles vistos por última vez en marzo de 2020 y los mínimos criptográficos de 2022. Fuente: xStation5
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