Las acciones de Intel subieron más del 9,5% tras los informes de que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) y Broadcom están considerando acuerdos separados que podrían dividir al gigante estadounidense de chips en dos entidades. Este dramático desarrollo marca un momento potencialmente transformador para la industria de semiconductores, que apunta tanto a las recientes dificultades de Intel como al panorama cambiante de la fabricación global de chips.
Puntos clave:
- Broadcom evalúa el negocio de diseño de chips y marketing de Intel
- TSMC considera tomar el control total o parcial de las instalaciones de manufactura de Intel
- Las negociaciones están en etapas preliminares y no se han presentado ofertas formales
- Cualquier acuerdo requeriría la aprobación del gobierno de EE.UU.
Estructura propuesta
La posible escisión crearía dos operaciones distintas a partir de la estructura actual de Intel. Broadcom ha estado explorando la adquisición del negocio de diseño de chips y marketing, mientras que TSMC ha estudiado la posibilidad de tomar el control de las instalaciones de manufactura de Intel, potencialmente como parte de un consorcio de inversores. Ambas compañías trabajan de forma independiente, y las discusiones siguen en una etapa temprana sin ofertas formales presentadas al directorio de Intel.
Panorama regulatorio
La situación ha llamado considerablemente la atención de la administración Trump, con el presidente interino de Intel, Frank Yeary, liderando las discusiones con posibles compradores y funcionarios gubernamentales. La Casa Blanca ha indicado que el presidente probablemente se opondría a cualquier acuerdo que implique el control extranjero de las fábricas de Intel, dado el papel crítico de la empresa en la seguridad nacional. Esta postura añade complejidad a cualquier posible acuerdo, particularmente en relación con la participación de TSMC.
Desafíos de manufactura
El aspecto de manufactura del acuerdo enfrenta importantes desafíos operativos. Adaptar las fábricas de Intel a las especificaciones de TSMC requeriría una inversión significativa y conocimientos de ingeniería. Restricciones migratorias podrían afectar la capacidad de TSMC para trasladar ingenieros a EE.UU., ya que muchos de sus especialistas provienen de Taiwán y otras regiones fuera de América. Además, los fondos que Intel recibió a través de la Ley CHIPS incluyen requisitos para mantener propiedad mayoritaria de sus instalaciones de manufactura, lo que complica aún más cualquier posible acuerdo.
Contexto de mercado
La apertura de Intel a cambios tan drásticos ocurre tras un período difícil para la compañía. Su precio de acción cayó aproximadamente 60% en 2024, lo que llevó a la salida del CEO Pat Gelsinger en diciembre. La empresa ha tenido dificultades para mantenerse a la par de TSMC en la manufactura avanzada de chips y ha quedado rezagada en el auge de la inteligencia artificial dominado por Nvidia. Además, la creciente competencia de AMD en el negocio de procesadores ha erosionado aún más su posición en el mercado.
Perspectivas de los analistas
Los analistas han mostrado opiniones divididas sobre estos acuerdos potenciales.
- Charles Shum, analista de Bloomberg Intelligence, advierte que TSMC corre el riesgo de comprometer su rentabilidad y ventaja competitiva si invierte en las fábricas de Intel en EE.UU., citando desafíos de integración y una rentabilidad retrasada hasta 2027.
- C.J. Muse, analista de Cantor Fitzgerald, tiene una visión más optimista y sugiere que los rumores persistentes sobre la división entre las operaciones de diseño y manufactura probablemente tienen fundamento.
Preparativos actuales
Intel ya ha comenzado a prepararse para posibles cambios estructurales. La compañía ha empezado a operar sus fábricas como si fueran entidades separadas, aceptando órdenes tanto de sus propios equipos de diseño internos como de clientes externos por igual. Los resultados financieros de la división de manufactura ahora se informan por separado, y se están implementando planes para establecer una subsidiaria con su propio consejo de administración operativo. Esta reestructuración podría facilitar inversiones externas en las operaciones de manufactura, ya sea por parte de clientes o firmas de capital privado.
Intel (Intervalo D1 - Análisis técnico)
La acción está cotizando por encima de la media móvil de 200 días y actualmente se aproxima al máximo de noviembre.
- Los alcistas intentarán cerrar el gap de agosto en $29.
- Los bajistas apuntarán a una revisión del soporte en la media móvil de 100 días en $21.98.
- El RSI sigue marcando máximos más altos en la zona de sobrecompra, mientras que el MACD sigue ampliándose, lo que indica un fuerte impulso alcista.
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