Los miembros de la Fed comentan sobre la economía de EE.UU.; 🏛️EURUSD cae un 0,3 %

El dólar estadounidense continúa fortaleciéndose hoy, con el par EUR/USD cayendo cerca de 0,3 %. El 21 de marzo, varios miembros de la Reserva Federal (Fed) —Christopher Waller, John Williams y Austan Goolsbee— compartieron sus opiniones sobre la economía de EE.UU., la inflación, los aranceles y la política monetaria. A continuación, un resumen completo de sus declaraciones.

Christopher Waller (Fed)

• En mi opinión, el ritmo más lento de reducción del balance, que comenzará en junio de 2024, sigue siendo la decisión correcta.
• Incluso con un ritmo más lento de reducción de activos, todavía es necesario contar con un plan de acción claro. En la reunión de esta semana, preferí mantener el ritmo actual de reducción del balance.
• Reducir o detener la reducción de activos será apropiado una vez que nos acerquemos a un nivel suficiente de reservas.

John Williams (Fed)

• Sigo de cerca la política fiscal y su impacto tanto en la economía como en la política monetaria.
• Una comunicación más transparente es una herramienta poderosa y eficaz.
• El objetivo de inflación del 2 % no está en discusión durante el proceso de revisión de la política.
• La tasa de interés neutral es una referencia útil, pero no debe guiar las decisiones mensuales.
• La evaluación del impacto de los aranceles depende en gran medida de los detalles específicos.
• Es crucial considerar los efectos a largo plazo de los cambios en la política gubernamental.
• Estoy monitoreando y recopilando datos sobre cómo los cambios en la política gubernamental afectan la economía.
• La Fed debe mantenerse muy enfocada en los datos en este momento.
• La política monetaria está bien posicionada para lograr los objetivos de la Fed.
• Los datos económicos están enviando señales mixtas.
• La economía comenzó el año con una base sólida.
• El mercado laboral inició el año con un mejor equilibrio.
• Los datos sugieren que el público cree que las presiones inflacionarias a corto plazo disminuirán.
• Reducir el ritmo de reducción del balance fue un paso natural para el banco central.
• El proceso de desinflación ha sido desigual.
• Muchos escenarios económicos diferentes son posibles en este momento.
• Los niveles actuales de tasas de interés son apropiados.
• Existe actualmente un alto nivel de incertidumbre en la economía y en la formulación de políticas.
• La política monetaria moderadamente restrictiva de hoy está totalmente justificada.
• Espero que el crecimiento económico se desacelere en parte debido a una menor inmigración.

Austan Goolsbee (Fed)

• La evidencia sobre cómo el sentimiento afecta la actividad económica es mixta, pero contactos del Medio Oeste informan que la confianza está influyendo en sus decisiones.
• La incertidumbre podría afectar los planes de inversión corporativa y debilitar la economía.
• Una desaceleración económica podría justificar recortes de tasas, pero si la inflación supera el impacto de los aranceles o excede las expectativas, la Fed tendría que revisar sus proyecciones.
• Los datos actuales no reflejan una estanflación al estilo de los años 70, pero es preocupante cuando tanto la inflación como el desempleo aumentan.
• Los aranceles elevan los precios y reducen la producción: un impulso estanflacionario.
• Responder a la estanflación depende de cómo afecta a la inflación y al mercado laboral.
• No hay una respuesta universal a la estanflación: mucho depende de las expectativas.
• No hay nada más incómodo que un entorno estanflacionario.
• Si las expectativas de inflación a largo plazo comienzan a subir, la Fed tendrá que actuar.
• El compromiso de la Fed con mantener una inflación del 2 % es sólido.
• Más allá de los aranceles, la Fed también debe considerar los próximos recortes fiscales y otros factores.
• Cuanto más espere la Fed, mayor será el riesgo de que los recortes deban ser más agresivos y tardíos.
• Durante períodos de incertidumbre, es importante recopilar la mayor cantidad posible de datos.
• Sigo creyendo que la economía es resiliente, y si la inflación sigue bajando, las tasas de interés serán más bajas en 12 a 18 meses.
• Debemos ser cautelosos con el término “transitorio”; en este caso, depende de si los aranceles afectan insumos intermedios, provocan represalias y cómo se trasladan al consumidor.
• Cuanto más grandes y similares a shocks de oferta sean los aranceles, más difícil será para la Fed pasarlos por alto.
• Las importaciones representan solo el 11 % del PIB, por lo que los aranceles puntuales que no provocan represalias son más probables de ser transitorios.
• Antes de decidir cómo responder a los aranceles, la Fed necesita entender su duración, posibilidad de represalia e impacto en los precios.
• El desempleo y la inflación reflejan el progreso hacia el doble mandato de la Fed.
• Los datos macroeconómicos continúan mostrando fortaleza en la economía.
• Los mercados quieren respuestas rápidas, pero eso no es realista en este momento.
• Las condiciones actuales podrían ser un shock para la economía, dependiendo de cuánto duren.
• Las empresas están preocupadas y están posponiendo inversiones debido a la incertidumbre sobre los aranceles.
• Entre los contactos empresariales, hay una clara inclinación hacia la cautela y el retraso en el gasto de capital.
• En tiempos de alta incertidumbre, debemos esperar mayor claridad antes de tomar decisiones importantes.