- Uber busca hacerse con Delivery Hero por unos 13.000 millones de euros, reforzando su estrategia para crear una «superapp» global y ampliar su presencia hasta 99 países.
- La operación aceleraría la consolidación del sector, con potenciales sinergias y mayores márgenes para las empresas, aunque también plantea riesgos regulatorios y menor competencia para los consumidores.
- Uber busca hacerse con Delivery Hero por unos 13.000 millones de euros, reforzando su estrategia para crear una «superapp» global y ampliar su presencia hasta 99 países.
- La operación aceleraría la consolidación del sector, con potenciales sinergias y mayores márgenes para las empresas, aunque también plantea riesgos regulatorios y menor competencia para los consumidores.
Uber ha anunciado una operación histórica según los estándares de la compañía, aunque, por el momento, la cotización de sus acciones no se ha movido. ¿Está justificado que el mercado trate con indiferencia esta adquisición estratégica de la compañía, o los resultados de Nvidia y el próximo evento de Jackson Hole están desviando la atención de una empresa que resulta «promedio» según los estándares de los mercados desarrollados?
La operación de Uber
Uber se dispone a comprar acciones de Delivery Hero por un valor aproximado de 13.000 millones de euros, a un precio de 41,5 euros por acción. Cabe destacar que Uber está adquiriendo la compañía con una prima del 108 % sobre el precio de mercado, y muchos analistas no descartan que el precio de la oferta pueda aumentar.
También es importante señalar que esto no supone un giro repentino ni una compra impulsiva. Uber ya posee alrededor del 53 % de las acciones de Delivery Hero, tanto directamente como a través de diversos vehículos financieros y de inversión.
Gran parte de la reacción del mercado a la operación puede deducirse no tanto de la reacción —o falta de ella— de la cotización de Uber, sino también de la propia valoración de Delivery Hero. DHER sigue cotizando con descuento respecto al precio ofrecido por Uber, lo que, en la práctica, significa que el mercado está aplicando un descuento bastante significativo debido a los posibles obstáculos regulatorios.
Una fusión entre empresas de este tamaño podría, claramente, suscitar la preocupación de organismos como las autoridades de defensa de la competencia.
¿Qué obtiene Uber a cambio?
El núcleo de la estrategia de expansión de Uber consiste en construir la llamada superapp. Incluso hoy, Uber gestiona una amplia gama de servicios de transporte de pasajeros y cuenta con un negocio desarrollado como intermediario en el reparto de comida de restaurantes.
La escala sería enorme. Tras la fusión, las compañías operarían en hasta 99 países, mientras que el número de mercados con una integración completa de los servicios de transporte y reparto aumentaría de 34 a 58. En teoría, la magnitud de esta expansión podría ser mucho mayor que el mero incremento lineal que implicaría asumir la cuota de mercado de la otra compañía, gracias a las economías de escala y las sinergias.
Implicaciones para el sector
Si la compra de Delivery Hero por parte de Uber sale adelante, supondría una importante expansión y una aceleración de la tendencia a la consolidación entre los operadores de transporte bajo demanda y de reparto.
La consolidación es positiva para las empresas, aunque no necesariamente para los consumidores.
La consolidación que se está produciendo actualmente era, en cierto modo, el objetivo de la industria desde el principio, cuando los inversores toleraron años de pérdidas antes de que las empresas siquiera fueran capaces de alcanzar el punto de equilibrio, justificándolo por los beneficios futuros. Este fue, por ejemplo, el caso de la propia Uber.
Una mayor consolidación del mercado reducirá la competencia, lo que permitirá obtener márgenes más elevados que, con el tiempo, podrían financiar nuevas adquisiciones y/o retribuciones a los accionistas.
Cotización de las acciones de Uber
La cotización ha experimentado una corrección significativa desde el máximo más reciente, alcanzando aproximadamente el 35 %. Aun así, la defensa de una línea de tendencia alcista clave en torno a los 65 dólares sugiere que el tramo bajista de la corrección actual podría —aunque no necesariamente— haber quedado atrás.
Por otro lado, el «cruce de la muerte» (death cross) de finales de 2025 puede generar cierta preocupación, ya que terminó siendo simplemente el detonante de nuevas caídas.
En conjunto, el aspecto técnico de la compañía sigue siendo mixto, y será clave vigilar la relación entre las medias móviles exponenciales (EMA) de 100 y 200 sesiones.
Fuente: xStation5
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