16:29 · 6. října 2025

Akcie měsíce: Zvítězí Meta v závodě o umělou inteligenci?

Meta
Shrnutí
Meta
Akcie
META.US, Meta Platforms Inc - class A
-
-
Shrnutí
  • Umělá inteligence je středobodem strategie společnosti Meta
  • Investice do AI krátkodobě sníží volný cash flow, ale v dlouhodobém horizontu jej výrazně posílí.
  • Cílová cena pro akcie Meta

Akcie Meta jsou v roce 2025 o 22 % výše, ale to neznamená, že jsou nedosažitelné. Trh Meta stále neoceňuje dostatečně vysoko. Kolik skutečně stojí akcie Meta?

Meta

Podnikání společnosti Meta
Meta rozděluje své podnikání do dvou hlavních segmentů:

  • Family of Apps (FoA): Aplikace Meta jsou sociální sítě, které umožňují interakci mezi lidmi různými způsoby. Tento segment představuje 99 % příjmů společnosti, přičemž reklama tvoří 98 % z toho.

  • Reality Labs: Sekundární segment, který zahrnuje investice do experimentálních technologií, metaverza a brýlí pro virtuální realitu, jako je Meta Quest. V tomto segmentu Meta prodává také hardware – tedy samotné brýle. Ačkoli Reality Labs aktuálně vykazuje výrazné ztráty, věříme, že do budoucna má zajímavý potenciál. Meta je v tomto odvětví nejpokročilejší firmou a nedávno uvedla nové chytré brýle Ray-Ban s integrovanou umělou inteligencí pro každodenní použití.

Z aplikací jako Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads a Messenger je třeba vyzdvihnout Instagram, který v posledních letech výrazně vyrostl a mění formát obsahu.
Reels – krátká videa – mají podle studie Buffer 2,25× větší dosah než příspěvek s jednou fotkou a 1,36× větší než fotkový carousel.
Reels byly zavedeny ve 3. čtvrtletí 2020, a už v 1. čtvrtletí 2022 tvořily 20 % času stráveného na Instagramu, zatímco ve 1. čtvrtletí 2024 dosáhly 50 % – a podle nás jejich podíl nadále roste.

 

Meta se může pochlubit nejpopulárnějšími sociálními sítěmi a celkovým počtem 3,48 miliardy denních aktivních uživatelů, což představuje přes 60 % světové populace s přístupem k internetu.
Pokud vyloučíme Čínu, kde dominuje WeChat a ostatní sociální sítě nejsou povoleny, mluvíme o přibližně 76,5 % populace s přístupem k internetu a 42,74 % světové populace (49,5 % bez Číny).

Z geografického hlediska zůstávají Spojené státy a Kanada hlavním zdrojem příjmů Meta, ačkoli regiony jako Evropa a zbytek světa získávají podíl díky rychlejšímu růstu tržeb v posledních letech.

 

Investice do AI a klíčové faktory pro Meta
ARPU (průměrný příjem na uživatele) napříč platformami Meta nadále mezičtvrtletně roste a ve 2. čtvrtletí 2025 zaznamenal oživení.
Nicméně věříme, že to je teprve začátek.

 

 

Investice do AI a klíče k úspěchu Meta

Růst průměrné ceny je silný, po několika čtvrtletích poklesů. Tento téměř dvouciferný růst průměrné ceny za reklamu společně s nárůstem počtu uživatelů jsou hlavními faktory, které stojí za dvouciferným růstem tržeb Meta.
Jediným regionem, kde podle nás Meta zaznamenává výrazně nízký růst průměrné ceny za reklamu, je Asie a Pacifik – nicméně věříme, že právě tento trh má výrazný nevyužitý potenciál. Patří sem i Indie, kterou považujeme za klíčový trh, jenž by mohl v budoucnu tento ukazatel zvednout, protože se stává atraktivní pro značky.

Imprese zpomalily tempo růstu, což přičítáme poklesu doby strávené na sociálních sítích celosvětově. Tato proměnná je zásadní, protože cena za reklamu závisí na počtu interakcí a zobrazení.
Nicméně v posledním čtvrtletí jsme zaznamenali silný odraz směrem nahoru a věříme, že umělá inteligence (AI) již začíná hrát roli.

AI je základní součástí strategie Meta. Tržby Meta jsou dány počtem uživatelů, jejich interakcí s reklamou a cenou za reklamu.
Aby bylo možné zvýšit interakce i cenu, je nutné nabídnout správnou reklamu správnému uživateli. Meta již používá AI modely k identifikaci vzorců chování uživatelů a ke zjištění, který obsah přináší nejvyšší míru zapojení.
Tímto způsobem může zobrazovat nejrelevantnější reklamy, což zvyšuje pravděpodobnost interakce.
To zlepšuje cílení reklamy, a tedy zvyšuje návratnost investic pro inzerenty, což vede k růstu cen.

Na druhé straně se očekává, že do roku 2026 bude celý proces pro inzerenty plně automatizován – každá firma bude moci přidělit svůj rozpočet a nástroj Advantage+ (AI řešení od Meta) automaticky vytvoří kompletní marketingovou kampaň s obrázky a videi.
To znamená výrazné úspory nákladů pro inzerenty, kteří mohou snížit personální náklady nebo omezit spolupráci s externími agenturami.
Tím se Meta otevírá trhu přesahujícímu 400 miliard USD ročně, který byl dosud opomíjen, protože Meta sloužila spíše jako doplněk, nikoli náhrada.

Konkurenční výhody Meta

Meta má dvě klíčové konkurenční výhody, které jí umožňují dosahovat vysokých marží a zároveň investovat do zatím neziskových projektů díky silné generaci hotovosti z hlavního byznysu:

  1. Síťový efekt:
    Hodnota sociální sítě roste s tím, jak přibývají uživatelé.
    Meta (Facebook, Instagram) z toho výrazně těží – lidé je používají, protože tam najdou rodinu, známé a relevantní obsah.
    Čím větší síť, tím vyšší hodnota pro uživatele, a tím větší motivace inzerentů utrácet právě na platformách Meta.

  2. Úspory z rozsahu:
    S růstem sítě se náklady rozprostírají mezi více uživatelů, což snižuje náklady na jednoho uživatele a zvyšuje marže.

  3. Náklady na změnu (switching costs):
    Tento „obranný příkop“ vzniká, když je náročnost přechodu ke konkurenci větší než přínos změny.
    U Meta zatím nejsou náklady na změnu vysoké, ale s příchodem AI automatizovaných kampaní se mohou významně zvýšit, protože firmy si zvyknou na efektivitu a jednoduchost řešení od Meta a nebudou chtít přecházet jinam, i kdyby to bylo levnější.

 

Ocenění společnosti Meta: Jaký je cílový kurz akcií Meta?

Pro účely ocenění jsme vytvořili tři scénáře založené na třech klíčových proměnných: ARPU (průměrný příjem na uživatele), výdaje na výzkum a vývoj (R&D) a kapitálové výdaje (capex).
Základní scénář přiměřeně zohledňuje nové AI-inovace Meta, které povedou ke zvýšení počtu impresí, získání podílu na trhu od marketingových agentur a vyšší ziskovosti pro inzerenty.
Společnost navíc začíná monetizovat WhatsApp, a věříme, že bude dál rozšiřovat tento trh.
Zároveň předpokládáme, že tržby divize Reality Labs zůstanou konstantní, a to i přes rostoucí náklady.

 

 

 

  • Předpokládáme diskontní sazbu 8 % a daňovou sazbu 18 %.
  • Základní scénář nám ukazuje potenciální diskont téměř 50 % u peněžních toků, ale 26,4% diskont u valuačních násobků.
  • Konečné ocenění nám dává cílovou cenu pro akcie Meta ve výši 1 045,7 USD, což představuje potenciální růst o něco přes 40 %.
  • Ačkoli průměrné roční tempo růstu (CAGR) není zvlášť vysoké, věříme, že Meta zůstává vynikající společností s konkurenčními výhodami, které jí umožní zůstat mezi světovou špičkou a dále rozšiřovat své podnikání.
  • Ve výsledku investiční teze Meta nespočívá ve využití konkrétní tržní situace, ale v nákupu kvalitní společnosti za rozumnou cenu s vedením, které má v hře vlastní zájmy (skin in the game).

 

 

Optimistický scénář nám dává cílovou cenu 1 232,7 USD, což představuje potenciální růst o 68 %.
Naopak pesimistický scénář stanovuje cílovou cenu na 561,3 USD, což by znamenalo potenciální pokles o -23 %.

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

  • Konkurenční spready
  • Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
  • Minimální velikost transakce již od 0 EUR
 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

 

6. října 2025, 18:18

AstraZeneca uzavírá smlouvu s Algen Biotechnologies v hodnotě až 555 milionů USD

6. října 2025, 18:13

Comerica hlásí růst akcií po oznámení převzetí firmou Fifth Third za 10,9 miliardy USD

6. října 2025, 16:38

📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden

6. října 2025, 15:19

Fifth Third kupuje Comerica za 10,9 miliardy USD. Vznikne devátá největší banka v USA


Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Připojte se k více než
1 700 000 investorů
z celého světa