Futures na index Nasdaq 100 (US100) dnes vzrostly o 0,15 % a posunuly se směrem k hranici 26 000 bodů. Index se zdá být jen krůček od rekordní úrovně, i když pokračuje výprodej akcií několika technologických gigantů, jako jsou Microsoft a Palantir. Mezitím je sezóna výsledků za 4. čtvrtletí 2025 již jasně za polovinou a trh dostává řadu signálů, které lze interpretovat bez zbytečného přehánění. Obraz je konzistentní a opakovatelný: společnosti plní očekávání, revize se posouvají nahoru a růst zisků zůstává dvouciferný.
Co víme jistě (59 % společností z indexu S&P 500 již zveřejnilo své výsledky)
- 76 % společností překonalo očekávání ohledně zisku na akcii a 73 % překonalo očekávání ohledně tržeb.
- Zveřejněné zisky jsou v průměru o 7,6 % vyšší než odhady, což je v zásadě v souladu s historickými údaji (mezi pětiletým a desetiletým průměrem).
- Tržby jsou v průměru o 1,4 % vyšší než odhady (pod pětiletým průměrem 2,0 %, ale v souladu s desetiletým průměrem 1,4 %).
- Kombinovaná míra růstu zisku činí 13,0 % meziročně pro index S&P 500. Pokud se tento trend udrží, bude to páté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem zisku.
- Smíšená míra růstu tržeb činí 8,8 % meziročně, což by bylo nejvyšší tempo od 3. čtvrtletí 2022 (11,0 %) a 21. čtvrtletí v řadě, kdy index zaznamenal růst tržeb.
- Revize v průběhu sezóny: k 31. prosinci trh oceňoval růst zisků ve 4. čtvrtletí na úrovni 8,3 %; dnes je to 13,0 %, což odráží pozitivní překvapení v oblasti EPS a celkový vzestupný trend.
- Prognóza pro 1. čtvrtletí 2026: 23 společností vydalo negativní prognózu EPS, zatímco 28 vydalo pozitivní prognózu.
- Předpokládaný 12měsíční P/E indexu S&P 500 je 21,5, což je nad 5letým průměrem (20,0) i 10letým průměrem (18,8). To je důležité, protože trh není „levný“, takže kvalita dosahovaných zisků má větší váhu.
Proč se technologické a globálně orientované společnosti v současné době jeví jako lepší?
Praktickým úhlem pohledu na data je geografická expozice tržeb. S oslabením amerického dolaru vykazují společnosti generující více tržeb mimo USA jasně silnější růst.
- Společnosti s >50 % tržeb v USA: zisk +10,0 % meziročně, tržby +7,7 % meziročně
- Společnosti s >50 % tržeb mimo USA: zisk +17,7 % meziročně, tržby +11,9 % meziročně
Zde je klíčová analytická nuance: NVIDIA je největším jednotlivým přispěvatelem k tomuto nadprůměrnému výkonu. Pokud vyloučíme NVIDIA ze skupiny „s větší mezinárodní expozicí“, růst se zpomalí na zisk +12,0 % a tržby +9,9 %. Rozdíl se zmenšuje, ale nezmizí, což naznačuje, že příznivý vliv měnových kurzů a širší globální expozice jsou reálné, přičemž NVDA poskytuje další impuls.
Co v posledních dnech zvýšilo tempo růstu?
- V uplynulém týdnu bylo zlepšení tempa růstu zisků způsobeno hlavně pozitivními překvapeními v oblasti EPS, zejména v odvětvích komunikačních služeb, zdravotnictví a financí.
- Od 31. prosince nejvíce k nárůstu tempa růstu zisků přispěly sektory průmyslu, informačních technologií a komunikačních služeb.
- Na straně tržeb (od 31. prosince) nejvíce k zlepšení růstu tržeb přispěly sektory informačních technologií, komunikačních služeb, zdravotnictví a průmyslu.
- 9 z 11 sektorů vykazuje meziroční růst zisků, v čele s informačními technologiemi, průmyslem a komunikačními službami.
- Dva sektory vykazují meziroční pokles zisků: spotřební zboží a zdravotnictví.
US100 (H1)
US100 se obchoduje nad 200denním EMA (červená čára) a nachází se přibližně 1 000 bodů pod historickým maximem poblíž 26 400.
Zdroj: xStation5
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Denní shrnutí: Stříbro propadá o 9 % 🚨 Indexy, kryptoměny a drahé kovy pod tlakem
US100 ztrácí 1,5 % 📉
US Open: Cisco Systems klesá o 10 % po výsledcích 📉 Smíšený sentiment na Wall Street
🚨Zlato klesá o 3 % v souvislosti s přípravami trhu na pauzu během čínského lunárního nového roku
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
