Kurz USDJPY vzrostl ve středu na nejvyšší úroveň od prosince 1986 (162,8). Od té doby však zaznamenal pokles přesahující 1 %.
Změna přístupu k měnovým intervencím
Červnové pokusy o intervenci ze strany japonských úřadů se ukázaly jako neúspěšné. Po krátkodobých poklesech pár USDJPY dosahoval nových vrcholů.
Z tohoto důvodu, podle informací agentury Reuters, mají představitelé upustit od dosavadní praxe signalizování rizika intervence a místo toho přijmout opatření zaměřená na vyvíjení tlaku na spekulanty a zvyšování nákladů spojených s hraním na pokles jenu. Opuštěna má být rovněž komunikace naznačující konkrétní úrovně kurzu, které by mohly vyvolat zásah úřadů.
Změna přístupu zřejmě získává podporu trhů – jen včera v dopoledních hodinách posílil vůči dolaru o téměř 0,9 % a zisky si udržel až do konce dne díky slabšímu, než se očekávalo, zprávě NFP z amerického trhu práce.
Dnes japonská měna dále posiluje, na čemž se může podílet jak širší slabost dolaru, tak vyjádření ministryně financí Satsuki Katayamy, která prohlásila, že Tokio zůstává připraveno k intervenci na devizovém trhu, přičemž zdůraznila těsnou spolupráci s Washingtonem v této oblasti. Vyjádřila se rovněž k rostoucím výnosům dluhopisů a podotkla, že fiskální politika bude vedena tak, aby obnovila důvěru trhů.
Před námi další zvyšování sazeb
Bank of Japan se nachází v historickém přelomovém okamžiku, kdy se odkláníí od dekád ultravstřícné měnové politiky. V polovině června zvýšila základní úrokovou sazbu na nejvyšší úroveň od roku 1995 (1 %).
Podle tržního konsensu a signálů od členů správní rady (mimo jiné jestřábího Naoki Tamury) to není konec cyklu zpřísňování. Trh očekává, že sazby budou systematicky růst v několikaměsíčních intervalech směrem k neutrální sazbě, která se podle vyjádření představitelů nachází na úrovni 1,5 %–2,0 %.
Vládní administrativa silně tlačí na zvyšování sazeb, aby zabránila nadměrnému znehodnocení měny. Na okraj stojí za zmínku, že jedním z hlavních beneficientů této situace je japonský bankovní sektor.
Zpřísňování podporují makroekonomická data
Základem pro pokračování jestřábího obratu zůstávají data. Bank of Japan výrazně zvýšila své prognózy inflace a očekává růst jádrové míry na úroveň 2,5–3 % ve fiskálním roce 2026, výrazně nad 2% inflačním cílem.
Zvýšená zůstávají také střednědobá a dlouhodobá inflační očekávání. Navíc inflace přestala být tažena výhradně vnějšími faktory. Mzdy rostly v dubnu (3,5 %) nejrychleji od roku 2024 a japonské firmy stále ochotněji přenášejí vyšší mzdové náklady do konečných cen.
Technická analýza
Graf 1: USDJPY (03.12.2025 – 03.07.2026)
Zdroj: xStation, 03.07.2026
Navzdory výrazné korekci je pár stále v dlouhodobém a stabilním uptrendu. Základní struktura, tedy vzorec vyšších maxim a vyšších minim na denní bázi, zatím nebyla trvale narušena.
Okolí úrovně 160,2 představuje v současnosti kritickou obrannou zónu, která vyplývá ze souběhu dvou důležitých technických faktorů: 50období exponenciálního klouzavého průměru (EMA 50 – úroveň 160,268) a hladiny Fibonacciho retracementu 23,6 % vytyčeného pro širší vzestupnou vlnu.
RSI opustil silně překoupené pásmo a stabilizoval se na téměř zcela neutrální úrovni (50,2). To vytváří prostor pro vznik nového směrového impulsu.
Krátkodobou dominanci nabídkové strany potvrzuje MACD. Průnik signální linie shora a narůstající negativní histogram odrážejí sestupné momentum, což vyžaduje opatrnost při předčasném předpokladu, že korekce definitivně skončila.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Shrnutí trhů: Evropské akcie rostou 📈 ASML táhne vzhůru čipové akcie, zatímco obranný sektor ustupuje
Ekonomický kalendář: Co hýbe trhy po NFP? (03.07.2026)
Citi varuje před dalším propadem ropy 🚨 Brent může klesnout až k 60 USD 🛢️
US100 klesá téměř o 2 % 🚩 Polovodičové akcie se propadají, SanDisk ztrácí 13 %
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
