- Thajský baht míří k největšímu ročnímu zisku vůči dolaru za osm let, i když domácí ekonomika zůstává slabší a exporty čelí 19% clům do USA.
- Posílení táhnou hlavně zlato, vyšší příliv dolarů z jeho exportu a také očekávání dalšího uvolnění Fedu, plus sezónní vrchol turismu.
- Silná měna zhoršuje konkurenceschopnost exportérů a tlumí turismus, vláda i centrální banka proto řeší, jak omezit volatilitu bez rizika obvinění z měnové manipulace.
- Thajský baht míří k největšímu ročnímu zisku vůči dolaru za osm let, i když domácí ekonomika zůstává slabší a exporty čelí 19% clům do USA.
- Posílení táhnou hlavně zlato, vyšší příliv dolarů z jeho exportu a také očekávání dalšího uvolnění Fedu, plus sezónní vrchol turismu.
- Silná měna zhoršuje konkurenceschopnost exportérů a tlumí turismus, vláda i centrální banka proto řeší, jak omezit volatilitu bez rizika obvinění z měnové manipulace.
Thajský baht míří k největšímu ročnímu posílení vůči dolaru za posledních osm let, i když thajská ekonomika zůstává pod tlakem. Právě tenhle rozpor je důvod, proč měna teď budí tolik pozornosti.
Proč baht sílí navzdory slabším fundamentům
Baht začal zpevňovat už v polovině roku 2024, kdy vláda spustila stimulační plán a trh zároveň prodával dolar před posledním cyklem snižování sazeb Fedu. Letos rally podporují i otázky kolem role dolaru jako rezervní měny. V posledních týdnech baht dál posiloval díky slabším signálům z amerického trhu práce, které zvyšují sázky na další poklesy sazeb v roce 2026, a také kvůli sezonní špičce turismu.
Pomohly i americké tarify. Část exportérů vyvezla do USA více zboží ještě před tím, než cla začala platit. A protože 19 % sazba na thajské exporty je nižší než 30 % clo na řadu čínských výrobků, roste motivace stavět výrobu v Thajsku pro americký trh. Investiční návrhy domácích i zahraničních firem dosáhly v prvních sedmi měsících roku 2025 rekordních 42,2 miliardy dolarů. Velkým motorem je také zlato. Jeho cena letos vzrostla o více než 60 %, Thajsko patří mezi top 10 trhů se zlatem a vyšší ceny vedou k prodejům, po nichž se dolarové výnosy často mění do bahtu. Vývoz zlata v období leden až říjen vyskočil o 52 % na 11,6 miliardy dolarů.
Co tím Thajsko ztrácí a jak může reagovat
Silný baht zdražuje thajské zboží v zahraničí. Exporty v říjnu rostly nejpomaleji za více než rok. Dopad je vidět i v turismu, protože země působí méně jako levná destinace. Ministerstvo financí v říjnu snížilo odhad příjezdů turistů v roce 2025 na 33,5 milionu z 34,5 milionu. Čínští turisté častěji volí levnější Vietnam nebo Malajsii a roli hrají i bezpečnostní obavy po medializovaném únosu na začátku roku. Příjezdy z Malajsie navíc zasáhly záplavy v nejjižnějších provinciích. Pro domácnosti je plus, že silnější měna zlevňuje dovoz, například paliva a elektroniky, což může tlumit inflaci, pro ekonomiku závislou na exportu a turismu ale převažují nevýhody.
Vláda premiéra Anutina Charnvirakula slibovala řešit dopady posilování měny, jenže politická nejistota je vysoká. Anutin v polovině prosince rozpustil sněmovnu a volby jsou 8. února. Příští kabinet bude balancovat mezi rizikem dalšího posílení bahtu a rizikem, že příliš agresivní snaha měnu oslabit by mohla vést k označení Thajska za měnového manipulátora ze strany amerického ministerstva financí. Úřady zatím mluví o zásazích proti nadměrné volatilitě. Devizové rezervy vzrostly na rekordních 278 miliard dolarů k 12. prosinci, zhruba na úroveň poloviny HDP. Bank of Thailand navrhla zvýšit limit, kolik devizových příjmů mohou firmy držet v zahraničí, a jedná se zlatými obchodníky o omezení vlivu zlata, například podporou obchodů se zlatem vypořádaných v dolarech přes online platformy, přísnějším dohledem nad zlatými transakcemi a zvažuje se i daň z fyzického obchodování se zlatem, která by ale vyžadovala delší analýzy a konzultace.
Graf: USD/THB (D1)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Graf dne: Zlato (23.12.2025)
Denní shrnutí: Dolar ustupuje, ropa se zotavuje kvůli napětí mezi USA a Venezuelou (22.12.2025)
NATGAS klesá o dalších 5 % 🛢️ 📉 Počasí a produkce překonávají očekávání❗️
Zlato skokově roste o 1,8 %
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
