Největší sázka letošního roku mezi merger-arbitrážními fondy dosáhne zásadního bodu zlomu. V Londýně totiž začíná klíčové uzavřené slyšení, které rozhodne o tom, zda může Chevron za 53 miliard dolarů dokončit plánované převzetí společnosti Hess navzdory námitkám Exxonu.
Sporným bodem je 30% podíl Hessu v mimořádně produktivním ropném poli Stabroek u pobřeží Guyany, který provozuje a zčásti vlastní právě Exxon. Ten tvrdí, že má na tento podíl předkupní právo na základě dávno podepsané společné provozní smlouvy. Chevron a Hess ovšem namítají, že se jedná o fúzi společností, nikoli o prodej aktiva, a proto se právo nevztahuje.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciVýsledek je zásadní především pro Chevron, který by tímto získal strategický přístup k nejrychleji rostoucí ropné oblasti světa. Investoři sází na to, že Chevron vyhraje – merger-arbitrážní fondy nakoupily akcie Hessu v hodnotě přes 10 miliard dolarů, což představuje zhruba 22 % veřejně obchodovaného podílu.
Rozdíl mezi současnou cenou Hessu a hodnotou akciové nabídky od Chevronu je stále přibližně 9 dolarů na akcii, což odpovídá téměř 20% anualizovanému výnosu, pokud by byla transakce dokončena do konce srpna. Tato široká mezera ale odráží i významnou míru rizika.
Fondy jako Citadel, DE Shaw, HBK Investments nebo Pentwater patří k největším držitelům Hessu. Například fond Westchester Capital Management, který vlastní přes 2 miliony akcií Hessu, považuje tuto pozici za svou největší v posledních letech.
Výsledek případu bude pravděpodobně záviset na několika klíčových výrazech v původní dohodě o společném provozu. Zatímco šéf Exxonu Darren Woods trvá na platnosti svého výkladu, generální ředitelé Chevronu i Hessu věří v opačný výsledek a již oznámili připravenost transakci dokončit okamžitě po rozhodnutí v jejich prospěch.
Ať už arbitráž dopadne jakkoli, investoři počítají i s plánem B. Pokud by Chevron prohrál, akcie Hessu by si mohly udržet hodnotu díky vlastnictví lukrativního guayanského aktiva a Chevron by zřejmě čelil poklesu, což by zvýšilo hodnotu short pozic v jeho akciích.
Rozhodnutí arbitrážního panelu se očekává do 90 dnů od ukončení slyšení a do té doby bude trh s napětím sledovat každý náznak vývoje.
Graf CVX.US (D1)
Akcie společnosti Chevron (CVX) pokračují v klesajícím trendu a aktuálně se pohybují v blízkosti klíčové úrovně podpory kolem 135 dolarů, kde se naposledy pokles zastavil na začátku dubna. Cena se již delší dobu drží pod klouzavými průměry EMA 50 (oranžová) a SMA 100 (modrá), což potvrzuje převahu medvědů na trhu. RSI klesl k úrovni 39, což signalizuje rostoucí slabost kupců a možnost přiblížení přeprodané zóny. Také indikátor MACD zůstává hluboko v negativním teritoriu, bez známek obratu.
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
