US500 se po nedávných poklesech snaží stabilizovat, což je vhodná příležitost k zhodnocení výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Americké společnosti opět zrychlují, a to nejen v oblasti zisků, ale i v růstu tržeb. Z fundamentálního hlediska je dynamika tržeb přinejmenším stejně důležitá jako zisky, protože přímo odráží základní poptávku, nikoli vliv nákladů nebo marží. Kombinovaná míra růstu tržeb indexu S&P 500 za čtvrté čtvrtletí v současné době činí 9 % meziročně, což je nejvyšší hodnota za poslední tři roky. Pokud se tento trend udrží až do konce sezóny zveřejňování výsledků, bude to znamenat nejvyšší růst tržeb indexu od třetího čtvrtletí 2022 (11,0 %). Důležité je, že očekávání růstu tržeb byla v průběhu sezóny revidována směrem nahoru.
- 9 % meziročně: aktuální kombinovaný růst tržeb indexu S&P 500 za 4. čtvrtletí
- 7,8 %: odhad k 31. prosinci 2025
- 6,5 %: odhad k 30. září 2025
- 10 z 11 sektorů vykazuje meziroční růst tržeb
- Tři sektory vykazují dvouciferný růst tržeb: informační technologie, komunikační služby, zdravotnictví
Největší podíl mají čtyři sektory
Informační technologie: růst tržeb se zvýšil z 17,9 % na 20,6
Klíčová pozitivní překvapení:
- Apple: 143,76 mld. USD oproti očekávaným 138,39 mld. USD
- Super Micro Computer: 12,68 mld. USD oproti očekávaným 10,42 mld. USD
- Microsoft: 81,27 mld. USD oproti očekávaným 80,31 mld. USD
Zdravotnictví: Růst tržeb se zvýšil z 9,0 % na 10,3 %.
Pozitivní překvapení:
- Cigna: 72,50 mld. USD oproti očekávaným 70,31 mld. USD
- CVS Health: 105,69 mld. USD oproti očekávaným 103,70 mld. USD
- Eli Lilly: 19,29 mld. USD oproti očekávaným 17,94 mld. USD
- Centene: 49,73 mld. USD oproti očekávaným 48,39 mld. USD
Komunikační služby: Růst tržeb se zvýšil z 10,2 % na 12,2 %
Klíčové zprávy:
- Alphabet: 113,83 mld. USD oproti očekávaným 111,32 mld. USD
- Meta: 59,89 mld. USD oproti očekávaným 58,46 mld. USD
Průmysl: Růst tržeb se zvýšil z 5,8 % na 7,8 %
Pozitivní překvapení:
- Boeing: 23,95 mld. USD oproti očekávaným 22,60 mld. USD
- RTX: 24,24 mld. USD oproti očekávaným 22,69 mld. USD
- Caterpillar: 19,13 mld. USD oproti očekávaným 17,85 mld. USD
Další významná pozitivní překvapení
- Apollo Global Management: 9,86 mld. USD oproti očekávaným 4,77 mld. USD
- Phillips 66: 36,33 mld. USD oproti očekávaným 33,86 mld. USD
- Amazon: 213,39 mld. USD oproti očekávaným 211,44 mld. USD
- Ford: 45,90 mld. USD oproti očekávaným 43,60 mld. USD
Co bude dál: prognózy jsou již pesimističtější
Analytici očekávají zpomalení růstu tržeb do roku 2026:
- 1. čtvrtletí 2026: 8,7 % meziročně
- 2. čtvrtletí 2026: 7,9 %
- 3. čtvrtletí 2026: 7,3 %
- 4. čtvrtletí 2026: 7,4 %
US500 (D1)
Údaje FactSetu za období zveřejňování výsledků vypadají silně, ale to se zatím neprojevilo v zrychlení futures na index S&P 500. Tato divergence je poněkud znepokojivá, protože může naznačovat, že valuace předběhly výsledky a akcie jsou oceněny na maximum, což ponechává méně prostoru pro růst. Na druhou stranu, dynamika zisků i tržeb stále poskytuje hmatatelnou podporu relativně vysokým úrovním valuací na americkém trhu.
Zdroj: xStation5
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
BREAKING: Evropské předběžné PMI silnější, než se očekávalo 📈 EURUSD mírně posiluje
Ranní shrnutí (20.02.2026)
Denní shrnutí: Mírné riziko, mírné poklesy
Blue Owl Capital: Lokální problém, nebo „Lehman moment“?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
