Bitcoin dnes po vyšších než očekávaných údajích amerického PCE koriguje směrem k 78 000 USD, stále však slouží jako určitý lakmusový papírek širšího krypto bull marketu a již zaznamenal působivé oživení. Právě Bitcoin si zde zaslouží největší pozornost, protože od lokálního minima cyklu poblíž 57 000 USD již vzrostl téměř o 40 % na přibližně 80 000 USD. Pohyb z minulého týdne trh zaskočil. BTC vyskočil z přibližně 63 000 USD a důležité je, že zatím odevzdal jen velmi malou část tohoto růstu. Nová poptávka absorbuje významnou část vybírání zisků. Rozsah oživení je výrazný, ale ještě zajímavější je dění pod povrchem: rostou spotové objemy, aktivita na derivátech, příliv kapitálu do ETF i počet aktivních adres v síti. Už to nevypadá pouze jako technický odraz po přeprodaném pohybu, i když short squeeze nepochybně pomohl růst urychlit. Zároveň se však trh stále více přehřívá, protože spolu s cenou rychle roste finanční páka a podíl krátkodobého kapitálu. Bitcoin je opět silný, ale čím více se přibližuje k 80 000–82 000 USD, tím více otázek vyvolává udržitelnost celého pohybu.
- Bitcoin během týdne vzrostl z přibližně 63 000 USD téměř na 80 000 USD a krátce se obchodoval nad 81 000 USD.
- Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly v pondělí a úterý čistý příliv přibližně 650 mil. USD, po přílivu kolem 1,9 mld. USD v předchozím týdnu.
- BlackRock IBIT tvořil většinu nové poptávky prostřednictvím ETF a během prvních dvou obchodních dnů týdne přilákal přibližně 493 mil. USD.
- Open interest a aktivita na futures trhu opět rostou, což potvrzuje návrat spekulativního kapitálu a větší ochotu podstupovat riziko.
- On-chain aktivita znatelně zrychlila. Roste počet aktivních adres, objem převodů i podíl nabídky Bitcoinu v zisku.
- Podle údajů Glassnode je stále větší část pohybu tažena tzv. hot capital, tedy krátkodobým kapitálem, zatímco širší dlouhodobé přílivy zůstávají relativně umírněné.
Cenu Bitcoinu podporují ETF a BlackRock
Nejpozitivnějším prvkem současného oživení je návrat přílivu kapitálu do spotových bitcoinových ETF. V pondělí fondy zaznamenaly čistý příliv přibližně 337,6 mil. USD a v úterý dalších 314,3 mil. USD, čímž se celkový příliv od začátku týdne zvýšil přibližně na 651,9 mil. USD. To je významné, protože předchozí týden byl ještě silnější. Čistý příliv dosáhl přibližně 1,92 mld. USD, což z něj udělalo jeden z nejlepších týdnů pro americké bitcoinové ETF v letošním roce.
BlackRock zůstává zdaleka největším hráčem. Samotný IBIT přilákal první den přibližně 208,9 mil. USD a následující den dalších 284,4 mil. USD, dohromady tedy přibližně 493,3 mil. USD. Jinými slovy, přibližně tři čtvrtiny veškeré nové poptávky prostřednictvím ETF pocházely z jediného produktu. To ukazuje jak sílu institucionální poptávky, tak rostoucí roli ETF při stabilizaci trhu.
V této fázi jsou toky do ETF pravděpodobně jedním z nejsilnějších argumentů, že současný pohyb není tažen pouze zavíráním short pozic. Kapitál skutečně proudí na spotový trh. Klíčovou otázkou je, jak dlouho tyto přílivy vydrží a zda budou pokračovat i poté, co Bitcoin přestane růst o několik procent denně. Odpověď zatím neznáme, ale makroekonomické prostředí a situace na americkém dluhopisovém trhu zřejmě hrají ve prospěch Bitcoinu.
Short squeeze urychlil růst, zatímco finanční páka opět narůstá
Trh s deriváty ukazuje velmi podobný příběh, jen mnohem agresivnějším způsobem. Toky taker příkazů u perpetual futures se výrazně přesunuly na stranu kupujících, zatímco kumulativní objemové ukazatele překročily svá horní statistická pásma. Současně vzrostl open interest na zvýšené úrovně, což ukazuje, že spekulanti opět budují větší pozice s využitím finanční páky.
Short squeeze byl jedním z hlavních motorů počáteční fáze oživení. Během krátké doby byly zlikvidovány pozice v hodnotě několika miliard dolarů, přičemž naprostou většinu tvořily short pozice. Mechanismus je jednoduchý: cena začne růst, část short pozic musí být nuceně uzavřena, nákupy potřebné k jejich uzavření vytlačí cenu ještě výše a pohyb začne sám sebe posilovat.
Situace je však nyní mírně odlišná. Trh už pouze nezavírá staré short pozice, ale také vytváří nové, stále častěji na straně long. Právě zde roste riziko opačného mechanismu. Pokud Bitcoin nedokáže překonat oblast 80 000–82 000 USD, vysoká finanční páka se může rychle změnit z paliva pro další růst ve zdroj prudké korekce.
On-chain podmínky vypadají silně
Blockchainová data sledovaná společnostmi CryptoQuant a Glassnode potvrzují, že současné oživení má širší základ než pouze futures trh. Počet aktivních adres roste a objem převodů očištěný o transakce mezi adresami stejného subjektu výrazně zrychlil, což ukazuje na vyšší ekonomickou aktivitu přímo v síti. Roste také podíl nabídky v zisku a zvyšují se ukazatele nerealizované i realizované ziskovosti.
- Počet denních aktivních adres během týdne vzrostl z přibližně 623 000 na 663 000 a přiblížil se hornímu statistickému pásmu kolem 666 400. To naznačuje jasný růst aktivity uživatelů v síti.
- Entity-Adjusted Transfer Volume vypadá ještě silněji. Za sedm dní vzrostl z přibližně 3,4 mld. USD na 5,8 mld. USD a překonal horní statistické pásmo kolem 5 mld. USD.
- Rostou také transakční poplatky. Celkový objem poplatků se během týdne zvýšil z přibližně 181 400 USD na 233 800 USD, přičemž zůstává pod horním pásmem poblíž 248 400 USD. Síť je tedy výrazně aktivnější než před týdnem, ale zatím nevypadá přetíženě ani extrémně spekulativně.
- To přirozeně mění chování investorů. Ještě nedávno trhu dominovaly realizace ztrát a kapitulace. Dnes se stále větší podíl transakcí realizuje v zisku. Zatím to není signál konce trendu, ukazuje to však, že se nabídka postupně vrací na trh. Čím více investorů drží vysoké nerealizované zisky, tím větší je pravděpodobnost, že část z nich začne tyto zisky chránit.
Krátkodobý, cenově citlivý kapitál se posunul výrazně nad své historické horní hranice, zatímco širší příliv dlouhodobého kapitálu zůstává mnohem klidnější. To naznačuje, že současný pohyb je výsledkem kombinace skutečné spotové poptávky, ETF, zavírání short pozic a aktivních spekulací. Jde o velmi silnou kombinaci, ale nemusí být tak stabilní jako klasická dlouhodobá akumulace. Bitcoin zatím zůstává technicky silný a klíčovou oblastí je 80 000–82 000 USD. Pokračující silné přílivy do ETF a další růst aktivity na spotovém trhu by zvýšily šanci na udržitelné proražení této zóny. Pokud však příliv kapitálu začne slábnout a open interest zůstane vysoký, trh může investorům rychle připomenout, že po růstu z 63 000 na 80 000 USD už existuje značný objem zisků, které je možné realizovat.
Začátek krypto bull marketu? Co ukazují grafy CryptoQuant
Indikátor CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle se prudce odrazil z oblasti bear marketu a přiblížil se k zóně „Early Bull“. Historicky byly podobné přechody spojeny se zlepšujícím se momentem a začátkem trvalejších růstových fází. Plné potvrzení však stále vyžaduje udržení kladných hodnot indikátoru a pokračující růst ceny Bitcoinu.
Zdroj: CryptoQuant
Bitcoin od 17. srpna posílil přibližně o 22 % a krátce se vrátil k hranici 80 000 USD. Ukazatel Bull Score od CryptoQuant během jediného týdne vyskočil z 30 na 80, což je nejvyšší úroveň od října 2025. Osm z deseti sledovaných indikátorů nyní vysílá bullish signály, zatímco spotová poptávka roste nejrychlejším měsíčním tempem od konce prosince. Důležité je, že spotová a futures poptávka rostou současně poprvé od října 2025, což lze teoreticky interpretovat jako ranou fázi nového bull marketu. Silnější potvrzení trendu by však stále vyžadovalo uzavření nad 365denním klouzavým průměrem, který se aktuálně nachází poblíž 83 000 USD. V krátkodobém horizontu se však trh již začíná přehřívat: nerealizované zisky vzrostly na 20,5 %, zatímco velcí držitelé 20. srpna realizovali rekordní zisky ve výši 614 mil. USD.
Zdroj: CryptoQuant
Graf Bitcoinu (interval D1)
Bitcoin zaznamenal výrazné oživení, stále se však obchoduje přibližně 38 % pod svým historickým maximem poblíž 126 000 USD. Z tohoto pohledu kryptoměna technicky nadále zůstává v širší struktuře bear marketu, a to i přesto, že se vrátila nad 200denní exponenciální klouzavý průměr EMA200, znázorněný červenou linií.
Další test oblasti kolem 70 000 USD zůstává zcela možný a reakce trhu na této úrovni může ovlivnit vnímání další fáze oživení. Vrátí se poptávka rozhodněji? Oblast 80 000–83 000 USD zůstává důležitou rezistencí, zatímco trvalejší pohyb nad ní by mohl otevřít cestu směrem k 90 000 USD.
RSI se pohybuje kolem 80, což ukazuje na výrazně překoupené podmínky na současných úrovních. Jakékoli jestřábí signály z Jackson Hole, kde má v pátek vystoupit předseda Fedu Warsh, by mohly znovu otevřít prostor pro pokles. Naopak pokračující oslabování amerického dolaru a napětí na dluhopisovém trhu by mohly Bitcoinu poskytnout strukturálnější podporu. Bitcoin totiž historicky vykazoval negativní korelaci s dolarem.
Zdroj: xStation5
Zjistěte, jak obchodovat kryptoměny:
- Jak investovat do Bitcoinu (BTC) – průvodce pro začátečníky
- Co je Ethereum? Průvodce pro začátečníky investováním do krypto ETP
- Kryptoměny: Jak investovat v roce 2026 a přijde růst trhu?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 40 populárních kryptoměn s pákovým efektem!
- Pozice na nákup (long) i prodej (short)
- Možnost obchodování s pákou 1:2
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
US OPEN: Ropa obrací pokles navzdory Trumpovým ujištěním, zatímco Wall Street čeká na rozhodující výsledky Nvidia
BREAKING: Deflátor HDP USA za 2. čtvrtletí byl revidován směrem nahoru na 6,4 %, zatímco reálné spotřebitelské výdaje v červenci stagnovaly
Shrnutí trhů: Trh bez jasného směru před zveřejněním PCE
Zlato koriguje z tříměsíčního maxima. Trh čeká na americkou inflaci 📉
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
