Ve 14:30 budou zveřejněna nejdůležitější makroekonomická data tohoto týdne – květnová inflace CPI ve Spojených státech. Po šoku vyvolaném páteční zprávou NFP investoři horečně hledají jakékoli argumenty, které by naznačovaly, že zpřísnění měnové politiky nakonec nebude nutné. Klíčový by mohl být pokles nebo stabilizace cenových tlaků, ale takovému scénáři zatím nasvědčuje jen velmi málo.
Ocenění amerických úrokových sazeb na základě futures aktuálně započítává zvýšení sazeb ve 4. čtvrtletí letošního roku. Toto jestřábí přecenění podporují nejen známky stabilizace na trhu práce a signály dynamicky rostoucích cenových tlaků, ale také slábnoucí vyhlídka na dohodu mezi USA a Íránem.
Graf 1: Trhem implikované ocenění sazeb FOMC (2026–2027)
Zdroj: Bloomberg, 12.05.2026
Celková inflace vzrostla na 3,8 %, což byla nejvyšší úroveň od května 2023.
Jádrová inflace také překvapila směrem vzhůru. Meziročně vzrostla o 2,8 % a meziměsíčně o 0,4 %.
Největší obavy tehdy vyvolalo vyšší momentum inflace v jádrových službách (3,3 %), což je ukazatel, který spolehlivě odráží hluboce zakořeněné cenové tlaky.
Dnes budeme možná trochu nečekaně pozorně sledovat vysoce volatilní ceny potravin (3,8 % v dubnu) a energií (17,9 % v dubnu). Pokud znovu vykážou vysoké hodnoty, mohly by ukotvit inflační očekávání na zvýšených úrovních. To by se následně mohlo promítnout do vyššího růstu mezd a spotřeby a vytvořit takzvané sekundární efekty.
Graf 2: Sektorový příspěvek ke změně meziroční dynamiky inflace v USA (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 10.06.2026
Průměrný spotřebitel skutečně nevnímá inflační tlak v jádrovém vyjádření, ale v nominálních hodnotách, s nepřiměřeně velkým důrazem na ceny paliv a potravin. Růst celkového ukazatele sám o sobě nebude argumentem pro zvýšení sazeb, protože je do značné míry považován za přechodný. V tomto ohledu je mnohem důležitější jádrový ukazatel. Mohl by však zvýšit inflační očekávání, což by pro Výbor představovalo velmi významnou informaci. To by mohlo v budoucnu vést k vyššímu růstu mezd a spotřeby a vytvořit takzvané sekundární efekty.
Graf 3: Inflace CPI a PCE v USA (2000–2026)
Zdroj: XTB Research, 10.06.2026
Před zveřejněním údaje dolar vůči euru velmi mírně oslabuje, a to o 0,1 % během dne a o 0,2 % ve srovnání s pondělním otevřením. Kromě spekulací ohledně květnové úrovně inflace se pozornost soustředí na zprávy z Blízkého východu a zítřejší rozhodnutí ECB, kde centrální banka s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby poprvé od roku 2023.
Graf 4: EURUSD (18.06–10.06)
Zdroj: xStation, 10.06.2026
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
BREAKING: Inflace CPI v USA v souladu s očekáváním
Kryptoměnová euforie mizí, Bitcoin padá do ztrátové zóny ₿
Shrnutí trhů: Nervózní čekání na inflaci v USA
Zlato klesá pod 4 200 USD 📉
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
