Fundamentalanalyse - Was ist fundamentales Trading?

Einleitung

Die Marktpreise bewegen sich täglich - aber warum? Was bewegt sie? Warum entscheiden sich Anleger für den Kauf des einen und den Verkauf des anderen Vermögenswerts? Dies wird durch die Fundamentalanalyse erklärt. 

Was ist die Fundamentalanalyse?

Die Fundamentalanalyse basiert auf der Annahme, dass alle Vermögenswerte richtig bewertet werden sollten. Daher versuchen die Anleger ständig, eine einfache Frage zu beantworten: „Ist der Preis dieses Vermögenswerts gerechtfertigt?" Die Logik dahinter ist klar: Wenn etwas unterbewertet erscheint, sollten die Anleger es kaufen. Wenn andererseits einige Märkte überbewertet sind, wäre es vernünftig, auf die Schaltfläche „Sell" zu klicken. 

Die grundlegenden Bedingungen ändern sich laufend. Wenn das Unternehmen beispielsweise bessere Ergebnisse als erwartet veröffentlicht, wird sein Aktienkurs voraussichtlich steigen. Ähnlich verhält es sich, wenn die Wirtschaft eines bestimmten Landes boomt und die eingehenden Wirtschaftsdaten die Erwartungen übertreffen, so werden der Aktienmarkt und die Währung des Landes voraussichtlich steigen. Andererseits sind schlechter als erwartete Daten von bestimmten Unternehmen oder Ländern als negativ für die Vermögenspreise zu betrachten. Natürlich kann die Fundamentalanalyse auf verschiedene Märkte angewendet werden, nicht nur auf Aktien. Tatsächlich haben die Fundamentaldaten einen enormen Einfluss auf verschiedene Arten von Märkten, einschließlich Indizes, Rohstoffe und Währungen. 

Fundamentaldaten und Aktienindizes

Aktienindizes hängen im Allgemeinen von den makroökonomischen Bedingungen ab, aber auch von den individuellen Bedingungen für bestimmte Aktien, die in bestimmten Indizes enthalten sind. Daher prüfen Händler in der Regel verschiedene Wirtschaftsdaten, die zeigen, wie sich die Wirtschaft des jeweiligen Landes entwickelt. Wenn die Wirtschaft expandiert, können die Unternehmen höhere Gewinne erwirtschaften. In einem solchen Szenario verbessern sich die Aussichten für die Unternehmen und die Wirtschaft im Allgemeinen, und die Aktienmärkte werden voraussichtlich steigen. 

Andererseits wird eine hohe Inflation als negativ für die Aktienindizes angesehen. Die Erklärung ist recht einfach: Wenn die Preise zu schnell steigen, könnten die Zentralbanken eine Anhebung der Zinsen in Erwägung ziehen, und höhere Zinsen bedeuten, dass es mehr Alternativen zur Anlage in Aktien gibt. 

Grundlagen und Rohstoffe

Bei Rohstoffen basiert die Fundamentalanalyse entweder auf einem Anstieg oder einem Rückgang von Angebot und Nachfrage. Aus diesem Grund bewerten die Händler ständig die wichtigsten Berichte über die weltweite Nachfrage nach bestimmten Rohstoffen sowie die Berichte über das Angebot oder die Lagerbestände. Die wichtigste Beziehung, die die Preise von Rohstoffen bestimmt, kann durch zwei einfache Formeln dargestellt werden:

Nachfrage > Angebot → Preisanstieg 

Nachfrage < Angebot → Preisrückgang

Das Angebot einiger Rohstoffe hängt stark von Faktoren wie Wetter, Produktionsstreiks, Technologie oder Regierungspolitik ab. Was die Ölmärkte betrifft, so wird das Angebot auch vom OPEC-Kartell beeinflusst. Abgesehen davon achten die Händler auf die Daten zu den Lagerbeständen, die einen Hinweis auf die Höhe der Nachfrage geben. So deutet beispielsweise ein unerwartet starker Anstieg der Lagerbestände auf eine schwächere Nachfrage hin und kann als negativ für den Rohstoffpreis gewertet werden. 

Es sollte auch beachtet werden, dass die Preise der wichtigsten Rohstoffe in US-Dollar angegeben werden und dass die Rohstoffpreise im Allgemeinen sinken, wenn der US-Dollar aufwertet. Infolgedessen sind die Zinsen in den Vereinigten Staaten ebenfalls von großer Bedeutung für die Rohstoffpreise, da der Dollar bei höheren Zinsen voraussichtlich an Wert gewinnt.

Fundamentaldaten und der Devisenmarkt

Der Devisenmarkt wird von verschiedenen Wirtschaftsberichten beeinflusst. Im Allgemeinen gibt es zwei einfach zu verstehende Szenarien, die zeigen, wie lokale Währungen auf Wirtschaftsdaten reagieren:

1.  Beschäftigungswachstum → starke Einzelhandelsumsätze → steigende Inflation → Zinserhöhung → positiv für die Währung 
2. Beschäftigungsrückgang → schwache Einzelhandelsumsätze → sinkende Inflation → Zinssenkung → negativ für die Währung

Der erste Fall könnte mit einer boomenden Wirtschaft in Verbindung gebracht werden - dies führt letztendlich zu höheren Zinsen, was für die Währung positiv ist. 

Der zweite Fall könnte mit einem langsameren Wirtschaftswachstum oder sogar einer Rezession verbunden sein - dies dürfte zu niedrigeren Zinsen führen, was sich negativ auf die Währung auswirkt. 

Denken Sie daran, dass Sie auf dem Devisenmarkt immer eine Währung mit einer anderen vergleichen. Die Wirtschaftsdaten für Japan könnten gut sein, aber wenn die Daten für die Vereinigten Staaten noch besser sind, kann der US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen zulegen (USDJPY-Anstieg). Daher müssen Sie nach den stärksten und schwächsten Währungen Ausschau halten. 

Wichtige Wirtschaftsberichte im Überblick

• NFP (Non-Farm Payrolls) - Zahl der Beschäftigten in den Vereinigten Staaten im Vormonat - eine höher als erwartete Zahl wird als positiv für die Währung (in diesem Fall den USD) angesehen. Natürlich hat jedes Land seinen eigenen Beschäftigungsbericht 
• Zinsentscheid der Fed - eine Anhebung der Zinsen wird als positiv für die Währung (hier USD) angesehen, während eine Senkung der Zinsen als negativ für die Währung angesehen wird
• Inflationsberichte - eine höher als erwartete Inflation wird in der Regel als positiv für die Landeswährung angesehen, da dies bedeutet, dass die Zentralbanken eine Anhebung der Zinsen in Betracht ziehen könnten
• BIP-Daten - wenn die Wirtschaft wächst, erwirtschaften die Unternehmen höhere Gewinne und die Menschen verdienen mehr, was möglicherweise zu steigenden Aktienindizes und einer stärkeren Währung führen könnte
• Einzelhandelsumsätze - starke Einzelhandelsumsätze deuten darauf hin, dass die Wirtschaft expandiert, was zu besser als erwarteten BIP-Daten und damit zu einer stärkeren Währung und steigenden Aktienkursen führen könnte
• Industrieproduktion - gibt Auskunft über die Veränderung des Produktionsvolumens im Industriesektor und ist Teil des BIP-Berichts. Eine starke Industrieproduktion wird als positiv für die Währung und den lokalen Aktienmarkt angesehen 
• PMI für das verarbeitende Gewerbe - Umfragedaten von Unternehmen. Im Allgemeinen wird ein Wert über 50 als positiv für die Währung und den Aktienmarkt angesehen, aber man kann auch auf die Veränderungsrate achten (ein steigender PMI wird als positiv angesehen)
• PMI für den Dienstleistungssektor - Umfragedaten von Unternehmen. Ähnlich wie beim PMI für das verarbeitende Gewerbe gilt ein Wert über 50 als positiv für die Währung und den Aktienmarkt, während ein Wert unter 50 als negativ angesehen wird. Auch die Veränderungsrate ist entscheidend

Beispiele für Trades auf der Grundlage der Fundamentalanalyse

Beispiel 1: US100

• Annahme: Ein Händler vermutet besser als erwartete BIP-Daten aus den Vereinigten Staaten. 
• Reaktion: Es wird erwartet, dass die US-Indizes nach der Veröffentlichung steigen. 
• Erläuterung: Ein Zeichen für den Optimismus der Anleger in Bezug auf die Wirtschaftsaussichten. 

Ein Händler beschließt, eine Long-Position auf den US100 zu eröffnen - ein CFD auf den Index, der die 100 größten amerikanischen Technologieaktien widerspiegelt, die auf dem organisierten Markt notiert sind. Um eine Long-Position zu eröffnen, sollte der Händler ein geeignetes Volumen wählen und auf die grüne Schaltfläche in der oberen linken Ecke des Charts klicken - eine sofortige Ausführung ist der schnellste Weg, einen Trade zu platzieren. Die rote Schaltfläche zeigt immer den Preis an, zu dem Sie eine Short-Position eingehen können. 

Um auf den US100 zu setzen, können Sie auf die grüne Schaltfläche klicken, die den Kauf des Kontrakts darstellt (der mit einem Pfeil markierte Bereich ist ein eingebautes „Click & Trade"-Modul). Quelle: xStation 5

Beispiel 2: DE30

• Annahme: Ein Händler vermutet, dass die Beschäftigungsdaten aus Deutschland hinter den Erwartungen zurückbleiben. 
• Reaktion: Es wird erwartet, dass die an der deutschen Börse notierten Aktien fallen.
• Erklärung: Besorgnis über den Arbeitsmarkt, der normalerweise die „Form" der Wirtschaft widerspiegelt. 

Ein Händler beschließt, eine Short-Position auf den DE30 zu eröffnen - einen CFD auf einen Index, der die 30 größten deutschen Aktien widerspiegelt, die am organisierten Markt notiert sind. Wenn seine Annahmen richtig sind und die Aktien nach der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten fallen, wird die Position profitabel. 

KEINE KOMMISSION* FÜR INVESTITIONEN IN AKTIEN UND ETF

*Monatl. Umsätze bis 100.000 EUR (dann 0,2% Komm., min. 10 EUR)

Konto eröffnen

Händler können Short-Positionen direkt über die Registerkarte „Terminal" in der xStation 5-Plattform eröffnen. Dazu müssen Sie nur auf die Schaltfläche „Sell" klicken. Alternativ können Sie auch darauf wetten, dass einige Indizes steigen - dann klicken Sie einfach auf die Schaltfläche „Buy". Diese Positionen funktionieren genau gleich, d.h. Sie können sowohl auf den Anstieg als auch auf den Rückgang verschiedener Finanzinstrumente wetten. Quelle: xStation 5

Beispiel 3: Öl

• Annahme: Ein Händler vermutet, dass die US-Ölvorräte stärker als erwartet ansteigen, was auf eine schwächere Nachfrage schließen lässt. 
• Reaktion: Die Rohstoffmärkte sollten ein solches Phänomen als negativ für die Ölpreise betrachten. 
• Erläuterung: Der Bericht würde eine schwächere Nachfrage nach Öl bedeuten.

Ein Händler beschließt, eine Short-Position auf OIL.WTI zu eröffnen und setzt darauf, dass die WTI-Preise nachgeben. 

Um auf OIL.WTI short zu gehen, können Sie auf die Schaltfläche „Sell" klicken und damit einen Auftrag erteilen. Natürlich müssen Sie beim CFD-Handel keinen Basiswert besitzen - Sie wetten einfach darauf, dass die Ölpreise fallen. Quelle: xStation 5

Beispiel 4: Gold

• Annahme: Die US-Notenbank hat ihre Zinsen angesichts der unerwartet hohen Inflation erhöht.
• Reaktion: Der US-Dollar wird stärker und der Goldpreis fällt.
• Erläuterung: Höhere Zinsen in den Vereinigten Staaten und ein stärkerer US-Dollar werden im Allgemeinen als negativ für den Goldpreis (und auch für andere wichtige Rohstoffe) angesehen. 

Beispiel 5: EURUSD

• Annahme: Die Inflation in den Vereinigten Staaten steigt von 3% auf 4%, während die Märkte 3,5% erwartet hatten - die Inflation steigt schneller als erwartet. 
• Reaktion: Der US-Dollar wird stärker und EURUSD fällt von 1,1880 auf 1,1830. 
• Erläuterung: Eine höhere Inflation bedeutet, dass die Fed höhere Zinsen in Betracht ziehen könnte - dies ist in der Regel positiv für die Währung (in diesem Fall den USD). 

Zusammenfassung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Märkte auf viele Wirtschaftsdaten reagieren, die einen enormen Einfluss auf die Fundamentaldaten haben - und die Fundamentaldaten spielen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Preise von Vermögenswerten. Daher schenken Händler dem Wirtschaftskalender große Aufmerksamkeit und versuchen, ihn beim Handel zu nutzen. 

Die Fundamentaldaten sind wichtig für die Marktanalyse, aber es sollte beachtet werden, dass bei der Entscheidungsfindung viele Faktoren berücksichtigt werden sollten und sie keine Garantie für eine bestimmte Marktbewegung darstellen.