📊Avant l'ouverture des marchés : le cours du pétrole recule après les discussions au Qatar. La Chine injecte des liquidités, tandis que les États-Unis se préparent aux élections.

• Le pétrole brut recule fortement par rapport à ses sommets (Brent -3,2 % autour de 109,7 USD/b, WTI -2,4 % autour de 100,5 USD/b) en réaction à la médiation qatarie et à un plan iranien de réouverture du détroit d'Ormuz sous 48 heures, malgré la poursuite des attaques contre des pétroliers dans le golfe Persique.

• Les autorités chinoises interviennent pour soutenir les marchés actions : la Banque populaire de Chine (PBOC) a lancé des injections quotidiennes de liquidités via des opérations de repo au jour le jour à un taux fixe de 1,25 % (injection de 541 milliards de CNY) et a réuni les régulateurs au sujet des rachats d'actions, déclenchant un rallye en Asie (ChiNext +3,3 %, Kospi +2,8 %).

• Les contrats à terme de Wall Street effacent les pertes consécutives au repli des valeurs technologiques de vendredi (le US100 gagne environ 1,0 %, le US500 progresse de 0,5 %), les investisseurs se positionnant avant les élections de mi-mandat américaines de mardi.

🇺🇸 Wall Street : comment s'est terminée la séance ?

• La séance de vendredi a été marquée par de fortes baisses sur les grands indices, dominées par les inquiétudes sur le coût des infrastructures d'intelligence artificielle et par des propos restrictifs de membres de la Fed (par exemple Logan évoquant la nécessité d'au moins deux nouvelles hausses de taux) : le Dow Jones a reculé de 1,09 % (clôture à 51 775,17 pts), le S&P 500 a chuté de 1,82 % (7 580,07 pts), le Russell 2000 a cédé 1,66 % (2 811,84 pts), et le Nasdaq 100, très exposé à la technologie, a plongé de 3,46 % (28 384,85 pts).
• Le sentiment s'améliore ce matin. Les contrats à terme indiquent un rebond : le US500 progresse d'environ 0,54 % vers 7 655 pts, le US100 gagne près de 0,97 % et s'échange près de 28 822 pts, le US30 se renforce de 0,37 % vers 52 116 pts, et le US2000 avance de 0,62 % vers 2 839 pts.
• L'indice de volatilité VIX recule de 3,38 % autour de 19,44 pts, s'éloignant de la barrière psychologique des 20 pts.
• Principales variations au sein du S&P 500 à la clôture :
• Plus fortes hausses : FedEx Freight Holding (FDXF, +14,83 %, industrie), Regeneron Pharmaceuticals (REGN, +13,96 %, santé), Global Payments (GPN, +12,86 %, finance), GoDaddy (GDDY, +10,67 %, services de communication), Cboe Global Markets (CBOE, +7,04 %, finance), et Veralto (VLTO, +7,03 %, industrie).
• Plus fortes baisses : Reddit (RDDT, -29,55 %, services de communication) et Intel (INTC, -28,84 %, technologie, en chute libre après ses résultats et face à des craintes croissantes sur la rentabilité des investissements massifs dans l'IA, entraînant l'ensemble du secteur des semi-conducteurs), Illumina (ILMN, -18,58 %, santé), Twilio (TWLO, -14,93 %, technologie), SanDisk (SNDK, -13,49 %, technologie), et Coherent (COHR, -11,87 %, technologie).

🌏 Asie

• Le Kospi sud-coréen affiche les plus fortes hausses de la région, en progression de 2,8 % (Kosdaq +1,6 %). Parmi les catalyseurs figure l'annonce du président Lee de quasiment doubler les dépenses budgétaires consacrées aux investissements dans l'IA d'ici 2027, à 21,3 billions de KRW.
• Le Nikkei 225 japonais gagne environ 1,48 %, atteignant la zone des 63 360 pts, profitant d'un rebond mondial des valeurs technologiques malgré un indice PMI manufacturier retombé à un plus bas de 7 mois.
• Les marchés chinois rebondissent fortement après le pire mois en une décennie pour l'indice CSI 300 : le Shanghai Composite gagne environ 1,2 %, le China A50 progresse de 1,00 % vers 12 912 pts, et le Hang Seng avance de 0,41 % vers 23 450 pts. Les marchés ont été soutenus par des informations faisant état d'un plan de stabilisation gouvernemental pour la bourse et par la mise en place d'opérations de repo au jour le jour.
• L'ASX 200 australien subit des pressions, en baisse de 0,51 % vers 8 846 pts, sur fond d'inquiétudes concernant la hausse de taux attendue mardi de la RBA et une nouvelle baisse de l'activité manufacturière.

🇪🇺 Europe avant l'ouverture

• Les contrats à terme sur les indices européens laissent entrevoir une ouverture globalement positive : le DAX 40 (DE40) progresse d'environ 0,38 % vers 25 975 pts, l'Euro Stoxx 50 (EU50) gagne 0,51 % et s'échange près de 6 163 pts, et le FTSE 100 britannique (UK100) reste stable (+0,02 % autour de 10 747 pts).
• L'exception reste le CAC 40 français (FRA40), dont les contrats à terme reculent d'environ 0,38 %, vers 7 969 pts.
• L'indice de volatilité européen VSTOXX progresse de 5,98 % à 20,75 pts, signe de la prudence des investisseurs du Vieux Continent avant une série de publications des PMI manufacturiers et avant les élections américaines.

💱 Devises et matières premières

• Le pétrole brut enregistre un net repli : le Brent (OIL) chute de 3,21 % vers 109,74 USD/b, tandis que le WTI (OIL.WTI) recule de 2,40 % vers 100,47 USD/b.
• Le marché intègre les négociations à Doha et la proposition de Téhéran de rouvrir le détroit d'Ormuz sous deux jours, à condition de concessions américaines, bien que Goldman Sachs ait relevé sa prévision de décembre pour le Brent à 105 USD en raison des attaques persistantes dans la région.
• L'or (GOLD) progresse de 1,09 % vers 3 915,93 USD/once, et l'argent (SILVER) gagne 2,70 % et s'échange autour de 50,40 USD/once.
• Les métaux précieux rebondissent après la vague de liquidations forcées de positions (appels de marge) de vendredi, qui avait fait chuter l'or à un plus bas d'un an face à la remontée des rendements obligataires et aux propos restrictifs de la Fed.
• L'EURUSD progresse de 0,29 % vers 1,1184, tandis que le GBPUSD gagne 0,12 % vers 1,3400, sur fond de légère faiblesse du dollar américain en ce début de semaine.
• L'USDJPY progresse de 0,23 % vers 157,80. Fait notable, le yen s'affaiblit face au dollar malgré les avertissements de la ministre des Finances japonaise Satsuki Katayama sur des « fluctuations chaotiques » et un rappel de l'importance de la déclaration commune sur les devises avec les États-Unis.
• Le zloty polonais affiche un léger renforcement face au dollar, malgré les turbulences du week-end liées à la crise du Tribunal constitutionnel : l'USDPLN recule de 0,28 % vers 3,9451, en lien avec l'appétit mondial pour le risque et la baisse du dollar sur fond de repli des prix du pétrole. L'EURPLN reste toutefois plus élevé et s'approche de 4,42.

📊 Macroéconomie : données économiques publiées

• Chine : le PMI manufacturier RatingDog d'octobre s'établit à 52,0 pts (consensus : 52,0 pts ; précédent : 52,1 pts), confirmant une solide expansion dans les secteurs privé et exportateur et le rythme de croissance de la production le plus rapide depuis avril, compensant les données officielles plus faibles du NBS publiées ce week-end (recul à 49,3 pts).
• Japon : le PMI manufacturier final d'octobre ressort à 53,3 pts (conforme au consensus et à l'estimation flash : 53,3 pts), demeurant en zone d'expansion, mais atteignant un plus bas de 7 mois face à la pression croissante des coûts des intrants.
• Australie : la dynamique des permis de construire de septembre progresse de 5,1 % en glissement mensuel (consensus attendu à +1,8 %, après une précédente lecture de -5,2 % en glissement mensuel), signalant une reprise dans le logement collectif, tandis que le PMI manufacturier reste en contraction à 49,6 pts (contre 49,7 pts précédemment).
• Australie : l'indicateur mensuel d'inflation MI accélère à 0,5 % en glissement mensuel (contre 0,3 % précédemment), coïncidant avec une anticipation quasi complète par le marché de la hausse de taux de la RBA attendue demain (31 économistes sur 32 interrogés s'attendent à une hausse des taux à 4,85 %).
• Inde : le PMI manufacturier HSBC/S&P Global d'octobre ressort à 54,7 pts (prévision : 54,8 pts), maintenant un rythme d'expansion très rapide.

🔑 Principaux développements de la nuit

• Moyen-Orient et détroit d'Ormuz : la médiation qatarie à Doha entre dans son troisième jour. Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Aragchi a présenté un plan de réouverture de la route en deux jours en échange d'un allègement des sanctions et d'une réduction de la présence militaire américaine.
• Donald Trump a toutefois déclaré ne pas être « pressé ». La situation maritime reste critique : l'organisme britannique UKMTO a confirmé deux frappes de missiles contre un pétrolier au nord de l'Arabie saoudite, avec au moins 10 incidents signalés depuis le 31 octobre. L'OPEP+ a maintenu inchangés ses objectifs de production pour décembre.
• Nouveau mécanisme de liquidité de la PBOC : la Banque populaire de Chine est passée à des opérations de repo quotidiennes au jour le jour à un taux de 1,25 % (injection de 541 milliards de CNY) et a annoncé une coordination avec les régulateurs financiers afin de soutenir les prêts destinés aux rachats d'actions des sociétés cotées.
• Élections de mi-mandat aux États-Unis (Midterms 2026) : dernières heures avant le scrutin de demain. Les sondages nationaux indiquent une avance démocrate, faisant planer sur les républicains la menace de perdre le contrôle de la Chambre des représentants (+3 sièges nécessaires) ou du Sénat (+4 sièges), avec à la clé un blocage législatif pour le président Trump sur les questions de dette et de nominations à la Fed.
• Expansion des alliances dans l'IA : OpenAI a signé une série d'accords stratégiques de 5 ans avec des entités des Émirats arabes unis (dont G42, la compagnie pétrolière publique ADNOC, et le fonds souverain Mubadala) pour le déploiement commercial de modèles avancés dans les secteurs gouvernemental et énergétique.
• Incidents dans le secteur des cryptomonnaies : le FBI a officiellement attribué à la Corée du Nord le vol de 6 milliards de dollars d'actifs chez Binance, tandis que l'infrastructure BTCPay Server a exhorté les utilisateurs à désactiver leurs nœuds après des signalements de portefeuilles vidés ; le bitcoin peine à défendre ses soutiens, testant le niveau des 79 000 dollars.

📅 Au programme du calendrier (heure de Paris) ?

• 09h15-10h00 | Zone euro | Ensemble des PMI manufacturiers d'octobre (Espagne 09h15, consensus 50,4 ; Italie 09h45, consensus 49,9 ; France finale 09h50, consensus 49,3 ; Allemagne finale 09h55, consensus 54,2 ; zone euro finale 10h00, consensus 52,4).
• 10h30 | Royaume-Uni | PMI manufacturier final d'octobre (consensus : 52,8).
• 13h00 | Zone euro | Discours du président de la Bundesbank allemande, Joachim Nagel.
• 15h45 | États-Unis | PMI manufacturier final S&P Global d'octobre (consensus : 56,0).
• 16h00 | États-Unis | Rapport ISM manufacturier d'octobre (consensus : 54,5 pts), ainsi que le sous-indice des prix payés (consensus : 77,2 pts) et les dépenses de construction (consensus : 0,4 % en glissement mensuel).
• Note technique : le passage à l'heure d'hiver a eu lieu aux États-Unis ce week-end (recul des horloges), rétablissant le décalage horaire habituel par rapport à l'Europe (ouverture de Wall Street à 15h30, heure polonaise).

🔎 Principaux actifs à surveiller

• Brent (OIL) : en baisse de plus de 3 % vers 109,7 USD, sous l'effet des négociations à Doha ; la matière première reste fortement suracheté sur un horizon de 5 ans (Z5L +1,93, percentile 5 ans à 95,0 %, Z1R +1,42, RSI 56,8), ce qui laisse présager une volatilité accrue compte tenu de l'écart entre la diplomatie et la poursuite des attaques contre des pétroliers.
• Argent (SILVER) : rebond dynamique de 2,70 % au-dessus de 50,4 USD ; l'instrument sort de la zone technique de survente (RSI 29,8, Z-score 1 an à Z1R -1,62, Z5L +0,77, percentile 5 ans 79,4 %), favorisant de nouveaux rachats de positions courtes après la panique de vendredi.
• Or (GOLD) : en hausse de 1,09 % vers 3 916 USD après avoir touché des plus bas d'un an ; l'indicateur RSI à 33,7 et un Z-score 1 an fortement négatif (Z1R -1,59, Z5L +1,12, percentile 5 ans 77,6 %) signalent l'essoufflement des liquidations liées aux appels de marge.
• China A50 (CH50cash) : se renforce de 1,00 % vers 12 912 pts après la mise en place d'opérations de repo au jour le jour et l'annonce d'un soutien aux rachats d'actions ; l'indice affiche des niveaux de survente extrêmes sur 1 an (Z1R -2,98, RSI 29,2, percentile 5 ans à seulement 32,7 %), ce qui laisse de la marge pour un mouvement de reprise plus marqué.
• NASDAQ 100 (US100) : les contrats à terme rebondissent de près de 1,0 % après le repli des valeurs technologiques de vendredi déclenché par les résultats d'Intel ; l'indicateur RSI s'est refroidi à 37,9 (Z1R +0,52, Z5L +1,70, percentile 5 ans 90,7 %), la publication de l'ISM aujourd'hui et les élections américaines de demain constituant des tests clés pour la pérennité du rebond.