Les prix du cacao sont repassés au-dessus de 10 000 dollars la tonne, ce qui a entraîné une liquidation massive des positions courtes (vendeuses). La hausse des prix est toujours motivée par les inquiétudes concernant la diminution de l'offre mondiale de cacao, mais en général, l'appétit des spéculateurs pour le risque est élevé, ce qui conduit à un fort positionnement sur certaines matières premières telles que le cacao et également sur le cuivre ces derniers jours. Les fournisseurs de cacao d'Afrique de l'Ouest pourraient ne pas honorer leurs contrats d'approvisionnement car la pénurie la plus grave depuis 40 ans persiste.
- Pour l'instant, la baisse de la production de cacao en Côte d'Ivoire, premier producteur mondial, est le principalmoteur de la tendance. Les dernières données du pays montrent que les agriculteurs ont expédié 1,3 million de tonnes de cacao vers les ports entre le 1er octobre et le 7 avril, soit une baisse de 27,8 % par rapport à l'année précédente.
- Ecom Agroindustrial prévoit que la production 2023/24 de la Côte d'Ivoire (jusqu'en septembre) chutera de 21,5 % en glissement annuel (pour atteindre son niveau le plus bas en 8 ans, soit 1,75 million de tonnes). Même l'augmentation de l'offre future attendue du Brésil n'a pas empêché la flambée des prix du cacao. La raison en est probablement le long délai nécessaire à la relance de la production brésilienne.
Un marché compliqué
- La société ghanéenne Cocobod a déclaré le 25 mars que la récolte ne serait que de 422 500 MMT à 425 000 MT. C'est seulement la moitié de la première prévision du pays et le niveau le plus bas depuis 22 ans. Les raisons en sont les conditions météorologiques et les maladies qui attaquent les cultures. Par ailleurs, les faibles exportations de cacao du Nigéria (cinquième producteur mondial) sont positives. Les exportations de cacao du Nigeria en février ont chuté de 18 % en glissement annuel pour atteindre près de 26 100 tonnes.
- Les projections pour la récolte intermédiaire du Ghana, qui commence en juillet, ont été réduites à 25 000 tonnes, alors que les prévisions précédentes étaient de 150 000 tonnes. Le régulateur ivoirien du cacao a déclaré le 7 mars qu'il s'attendait à ce que la récolte intermédiaire de la Côte d'Ivoire, qui commence officiellement en avril, chute de 33 % pour atteindre 400 000 tonnes, contre 600 000 tonnes l'année dernière. En outre, les projections pour la récolte intermédiaire du Nigeria ont été réduites à 76 500 tonnes, contre une estimation précédente de 90 000 tonnes.
- Le gouvernement de la Côte d'Ivoire souhaite augmenter de 50 % les prix à la production pour les producteurs de cacao pour les fèves de mi-campagne. Le Ghana a également augmenté les prix à la ferme de 58% pour le reste de la saison 2023/24. La hausse des prix payés par les gouvernements aux producteurs de cacao devrait encourager les producteurs qui accumulent du cacao à livrer davantage de fèves sur le marché, ce qui pourrait temporairement atténuer la tension sur l'offre. Malgré cela, les stocks de cacao de la CIE détenus dans les ports américains sont tombés à leur niveau le plus bas en trois ans, soit 4 054 349 sacs, le 18 mars.
- Malgré la hausse des prix à la production, un déficit mondial devrait se prolonger jusqu'en 2023/24, la production actuelle étant insuffisante par rapport à la demande. L'événement El Nino en 2016 a provoqué une sécheresse qui a alimenté un rallye des prix du cacao à son plus haut niveau en 12 ans. Le marché jouera à nouveau le scénario d'un tel risque.
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