L'indice du dollar (USDIDX) a mis fin à sa récente baisse et a repris sa tendance haussière à la suite des déclarations du ministre israélien de la Défense. Israel Katz a déclaré que son pays était prêt à reprendre les frappes contre l'Iran et qu'il « attendait actuellement le feu vert des États-Unis ».
Outre la demande de valeurs refuges suscitée par les craintes d'une escalade au Moyen-Orient, le dollar américain a bénéficié d'un élan significatif grâce aux dernières données de l'indice PMI. Ces chiffres indiquent un rebond record de l'activité économique aux États-Unis, renforçant ainsi le scénario selon lequel les taux d'intérêt resteront élevés plus longtemps.
L'USDIDX a rebondi avec succès sur la moyenne mobile exponentielle à 30 périodes (EMA30) sur le graphique H1 (une heure). Source : xStation5
Les signes d'inflation dans les données de l'indice PMI
Les indices PMI ont dépassé les prévisions tant dans le secteur des services que dans celui de l'industrie manufacturière. Toutefois, l'analyse détaillée révèle une note « restrictive » : la forte contribution des sous-indices des prix, qui couvrent à la fois les coûts des intrants et les prix des produits finis, a suscité des inquiétudes quant à la propagation des pressions inflationnistes à l'ensemble de l'économie. Ces données laissent entrevoir une position plus restrictive de la part de la Réserve fédérale, ce qui pourrait réduire considérablement les chances de baisses significatives des taux d'intérêt en 2026.
S&P Global Insight : Le secteur privé américain est clairement revenu en phase d'expansion. Source : S&P Global
Réactions des devises : marchés émergents vs G10
C'est sur les marchés émergents (ME) que la vigueur du dollar se fait le plus sentir, par exemple :
- Forint hongrois (USDHUF) : +0,5 %
- Roupie indienne (USDINR) : +0,2 %
- Rand sud-africain (USDZAR) : +0,2 %
Au sein du G10, le sentiment d’aversion au risque est particulièrement visible sur le dollar néo-zélandais (NZDUSD : -0,4 %), qui a effacé ses gains enregistrés en début de séance, mettant ainsi fin à une série de rebonds qui durait depuis le début de la semaine.
Il est intéressant de noter que le dollar australien (AUD) fait preuve d'une résilience similaire à celle de la livre sterling, du yen et de l'euro, qui évoluent pratiquement à l'équilibre (AUDUSD, EURUSD, GBPUSD : -0,05 %). Cela s'explique en grande partie par un rebond marqué des chiffres de l'indice PMI australien, qui a accru le risque de nouvelles hausses de taux de la part de la RBA.
Contexte de marché : malgré le recul observé aujourd’hui, le NZD a tout de même affiché une performance mensuelle relativement plus solide face au dollar américain que les autres devises du G10. Source : XTB Research
Le paradoxe de la couronne norvégienne (NOK)
La couronne norvégienne subit aujourd'hui une dépréciation disproportionnée. En théorie, la récente flambée des cours du Brent devrait soutenir la couronne norvégienne, mais le rebond de la paire USD/NOK après avoir atteint son plus bas niveau depuis quatre ans suggère que cette faiblesse est uniquement due au climat général d'aversion au risque plutôt qu'aux fondamentaux du secteur énergétique.
Visualisation de l'aversion au risque : la fuite vers les valeurs refuges est particulièrement évidente lorsqu'on compare la forte hausse de l'USD/NOK aux gains enregistrés par la paire NOK/SEK, en phase avec la progression des contrats à terme sur le pétrole. Source : xStation5
Résumé quotidien | L'aversion au risque prend le dessus 📉
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