🗓 Le NFP surprendra-t-il enfin ?

14:09 1 juillet 2021

Le rapport NFP des États-Unis sera publié vendredi à 14 h 30. Les données sur le marché du travail seront cruciales pour 💲EURUSD et 📈US500.

 

  • L'estimation consensuelle pour le NFP en juin est de 700k contre 692k indiquée par les données ADP.

  • La différence entre les chiffres ADP et NFP a été significative depuis le début de la pandémie de Covid-19, dernièrement l'écart a été particulièrement important.

  • Le rapport est crucial en termes de perspectives économiques et de renforcement des pressions inflationnistes. 

  • Le dollar américain et l'US500 seront probablement les marchés les plus touchés. 

Les derniers mois ont été plutôt mauvais en termes de données sur l'emploi aux États-Unis. Malgré le ralentissement de la pandémie de Covid-19, les Américains ne veulent pas réintégrer le marché du travail car ils bénéficient d'un généreux support budgétaire. Y a-t-il des signes d'amélioration ? Qu'en est-il de l'augmentation des salaires qui pourrait montrer que l'inflation élevée va rester avec nous pour une plus longue période ? Le rapport NFP aura-t-il une incidence sur le dollar américain et Wall Street, étant donné que les mesures de relance budgétaire et monétaire sont encore colossales ? 
 

Attentes

Les marchés s'attendent à ce que le rapport NFP soit de 700 000 (contre 559 000 précédemment). L'emploi privé non agricole devrait atteindre 600 000. Les données ADP ont montré 692k, un résultat plus élevé que prévu, mais il faut garder à l'esprit qu'il y a eu un écart important entre les deux rapports depuis le début de la pandémie. De plus, les données NFP ont été inférieures aux attentes au cours des derniers mois.

Si nous considérons les données ADP comme la "moyenne lissée" des chiffres NFP, nous devrions enfin assister à une amélioration. Source : Macrobond, XTB
 

Signes en provenance de l'économie

Le nombre d'offres d'emploi a récemment atteint le chiffre record de 9,3 millions ! C'est deux fois plus que les 4,6 millions du creux de la vague pendant la pandémie. Comme on peut le constater, le nombre record d'offres d'emploi ne signifie pas que tout le monde réintègre le marché du travail. Qui plus est, les employés quittent leur emploi à un rythme record ! Le niveau élevé des allocations de chômage pourrait être l'obstacle à la reprise du marché du travail. D'un autre côté, les demandes d'allocations chômage aux États-Unis sont déjà repassées sous la barre des 400 000, ce qui devrait suggérer qu'au moins le taux de chômage pourrait être prêt à baisser.

Le nombre record d'offres d'emploi aux États-Unis. Un tel nombre serait suffisant pour réduire l'écart de chômage qui reste un énorme problème pour l'économie américaine. Soure : Bloomberg
 

Les salaires américains sont en hausse constante depuis un an maintenant et cette tendance devrait se poursuivre. Non seulement les employés ont des attentes financières plus élevées, mais les employeurs ont également du mal à trouver des travailleurs qualifiés, ce qui pousse les salaires à la hausse. Cela pourrait être un facteur crucial en ce qui concerne le renforcement des pressions inflationnistes. 

Les salaires augmentent plus rapidement qu'avant la pandémie, ce qui aura un impact sur les pressions inflationnistes à long terme. Source : Macrobond, XTB
 

Les données sont-elles importantes ?

D'un côté, oui ! Si le marché du travail américain ne se redresse pas, les prévisions économiques seront irréalistes. Cela aura évidemment un impact sur les entreprises et leur capacité à générer des bénéfices. Cependant, les investisseurs et les consommateurs disposent actuellement de niveaux records de fonds disponible. Cela constituerait une menace si l'inflation élevée devait persister pendant une période plus longue et si la Fed maintenait des taux d'intérêt bas en raison des problèmes du marché du travail (la Fed a pour objectif le plein emploi). Il convient également de rappeler que les données du NFP devraient donner un aperçu complet du marché du travail à l'automne, car la plupart des programmes d'allocations chômage expireront d'ici là. Par conséquent, les pressions salariales devraient également diminuer d'ici là. 
 

Marchés qui pourraient être affectés

EURUSD

Un rapport NFP supérieur aux attentes (ou des données au moins conformes aux attentes) et des pressions salariales élevées devraient définitivement soutenir le dollar américain. Dans un tel scénario, la Fed sera sous pression pour prendre des mesures plus tôt que prévu. Dans le même temps, un mauvais rapport sera le signe qu'il reste encore beaucoup de temps avant que la Fed ne commence le véritable resserrement. Après avoir cassé le retracement de Fibonacci de 61,8 %, le sentiment sur la principale paire de devises est négatif. D'autre part, la paire EURUSD défend le support clé à 1,1850. Source : xStation5
 

US500

Un rapport solide sera favorable à l'économie américaine, mais il y aura un risque de pressions inflationnistes encore plus importantes. Wall Street souhaite que le stimulus monétaire se poursuive. Un VIX à un niveau record pourrait annoncer une correction du marché. Toutefois, le repli ne devrait pas être profond. Si le sentiment positif prévaut, les investisseurs pourraient viser la zone des 4 350 pts, près du retracement de 161,8 %. Source : xStation5

 

 

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