11:07 · 23 janvier 2020

Les facteurs à surveiller pour les « mégatechs » américaines

US100
Indices
-
-
  • Le Nasdaq a connu une hausse de près de 38% l'année dernière

  • Les 5 plus grandes valeurs technologiques représentent près de 20% de la capitalisation boursière du S&P 500

  • Le soutien aux bonnes performances des entreprises s'est accru l'année précédente

  • 3 facteurs à surveiller en 2020

  • US100 rebondit sur le niveau de swing à 9180 pts

Les actions américaines ont connu une excellente année en 2019, les principaux indices ayant connu une hausse à deux chiffres. La hausse a été alimentée par les valeurs technologiques, le Nasdaq (US100) et le NYSE FANG+ (USFANG) ayant gagné respectivement 37,96 % et 39,65 %. En outre, cinq des plus grandes valeurs technologiques (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon et Facebook) représentent désormais près d'un cinquième de la capitalisation du S&P 500. Dans ce commentaire, nous examinerons les facteurs qui ont aidé ces valeurs à se redresser en 2019 et ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer en 2020.

Qu'est-ce qui a provoqué le rallye de 2019 ?

Quelques facteurs ont contribué à la performance impressionnante des techs américaines en 2019. Tout d'abord, il convient de noter que les actions ont été soutenues tout au long de l'année précédente par l'optimisme provenant des progrès supposés des négociations commerciales sino-américaines et des baisses de taux de la Fed. De plus, la Fed a lancé le quazi-QE au second semestre de l'année, apportant un soutien accru aux marchés. Cependant, qu'est-ce qui a fait que les valeurs  technologiques aient pu se démarquer à ce point ? Dans la plupart des cas, de solides performances en sont la cause. Dans le tableau ci-dessous, on peut voir que la plupart des méga-techs américaines ont connu une très bonne année et ont vu leurs bénéfices augmenter. Pour replacer ces chiffres dans leur contexte, il convient de noter que les bénéfices de l'indice Nasdaq ont augmenté de 0,78 % en glissement annuel au premier trimestre, de 5,72 % au deuxième trimestre et de 0,68 % au troisième trimestre 2019.

Si quelques facteurs ont stimulé les marchés boursiers en 2019, les bonnes performances des méga-technologies s'expliquent par les bonnes performances des entreprises dans la plupart des cas. Source : Bloomberg, XTB Research

3 facteurs à surveiller en 2020

Contrôle réglementaire

La pression pour renforcer la réglementation des méga-techs s'est accrue au fil des ans alors que les entreprises renforçaient leurs positions monopolistiques. Le débat sur cette question se déroule aux États-Unis et il ne faut pas s'attendre à ce qu'il s'essouffle à l'approche des élections présidentielles de 2020, car il s'agit d'un thème majeur pour certains candidats démocrates, comme par exemple Elizabeth Warren. Cependant, il convient de noter que ce facteur de risque était présent en 2019 et qu'il n'a pas empêché les actions technologiques de se redresser ; par conséquent, à moins qu'une action ne soit prise par le Congrès, les cours des actions pourraient l'ignorer cette année également.

Entreprises concernées : Facebook, Alphabet, Amazon, Apple

Alors que le soutien à Elizabeth Warren s'est effondré, la discussion sur le démantèlement des méga-technologies est toujours d'actualité aux États-Unis. Cependant, si aucune mesure n'est prise, les cours des actions risquent d'ignorer la question comme ils l'ont fait en 2019. Source : Bloomberg

Cloud computing

Le cloud computing est un nouveau terrain de jeu pour les grandes entreprises technologiques, car la demande pour de tels services ne cesse de croître. Microsoft et Amazon sont actuellement les leaders du secteur et la concurrence entre les deux est susceptible d'attirer l'attention. Microsoft a remporté un important contrat du Pentagone l'année dernière, mais Amazon a fait appel de la décision. Alors que Microsoft est le leader dans un secteur du cloud (en termes de revenus), Amazon se rapproche. Le taux de croissance annuel moyen du nuage Microsoft se situe autour de 15 % pour les 4 dernières années, tandis que les ventes de cloud d'Amazon ont augmenté au rythme de près de 48 % YoY ! Alphabet développe également ses services de cloud mais ses revenus de cloud sont 4 à 5 fois inférieurs à ceux de Microsoft ou d'Amazon.

Entreprises concernées : Microsoft, Amazon, Alphabet

Microsoft était et est toujours un leader dans le segment du cloud. Cependant, Amazon se rapproche, car ses revenus augmentent presque trois fois plus vite. Apple a été omis du tableau en raison de la disponibilité limitée des données sur les revenus du cloud. Source : Bloomberg, XTB Research

Taxe numérique

Les grandes entreprises technologiques génèrent souvent une grande partie de leurs revenus en ligne. Ces recettes ne sont pas taxées en raison de leur nature internationale. Cependant, l'Union européenne vise à changer la situation avec l'introduction d'une taxe sur les services numériques au niveau de l'UE ou de l'OCDE. Ce projet a été mis de côté pour l'instant, mais compte tenu des menaces de Trump d'imposer des droits de douane sur les voitures s'il ne parvient pas à un accord commercial équitable avec l'Union européenne, le sujet pourrait rapidement revenir à l'ordre du jour. Des propositions antérieures prévoyaient un taux d'imposition de 3 % sur les revenus générés dans l'Union européenne. Cela pourrait être un thème majeur pour les valeurs technologiques américaines en 2020.

Les entreprises concernées : Facebook, Alphabet, Amazon, Apple

Outre les facteurs mentionnés ci-dessus, les investisseurs ne doivent pas oublier les catalyseurs  habituels du marché - la publication des résultats. La plupart des méga-techs publieront des rapports la semaine prochaine. Source : Bloomberg, XTB Research

Point technique sur l'US100

La tendance haussière du Nasdaq (US100) se poursuit, l'indice progressant au même rythme que les autres indices de Wall Street. Un bref recul qui s'est produit en début de semaine a été stoppé au niveau de 9180 pts. L'indice tente actuellement de rebondir dans cette zone mais fait face à une résistance proche de 9200 pts. Les prochains niveaux de résistance se trouvent au plus haut niveau historique (9250 pts) et à la brone supérieure du canal haussier(actuellement à 9300 pts). En ce qui concerne le support potentiel, le plus proche est la zone de 9180 pts mentionnée ci-dessus. Toutefois, en cas de rupture à la baisse, les traders peuvent se tourner vers l'EMA à 30 périodes (intervalle H4) car elle a récemment interrompu quelques baisses.

Source: xStation5

 

 

Informations XTB                                           

X-Trade Brokers DM S.A. (France) - 32 rue de la Bienfaisance - 75008 Paris (France) est la succursale de X-Trade Brokers DM S.A., société polonaise ayant son bureau à - Ogrodowa St. 58 - 00-876 Varsovie (Pologne).

Personne ayant préparé le commentaire de marché

Filip Kondej, analyste de marché

Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché

Réda Aboutika, Chief Market Analyst

Autorité de supervision d’XTB France                            

KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF

Date et heure de la préparation du commentaire de marché

23.01.2020 13:20

Date et heure de la publication du commentaire de marché

23.01.2020 14:26

Groupes de destinataires du commentaire de marché

Clients XTB et clients potentiels

Sources d’informations pertinentes

Reuters, xStation 5 et Bloomberg

Horizon de temps de la recommandation

Ceci n’est pas une recommandation

Lien vers le registre des recommandations

Registre de recommandation disponible sur demande

Nos recommandations, informations et opinions contenues dans cette note ont été compilées ou rassemblées par XTB auprès d'agences d'informations fiables. Cependant, XTB ne saurait être tenu responsable de toute inexactitude ou omission dans cette note. Les prévisions sont basées sur des analyses effectuées par XTB et reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient s'avérer inexactes à l'avenir. XTB ne fournit aucune assurance quant à la réalisation de ces prévisions de marché. Les recommandations générales publiées par XTB ne constituent ni un conseil en investissement au sens de la loi du 29 juillet 2005 relative à la négociation d'instruments financiers, ni une recommandation personnalisée dans le sens ou ces recommandations ne tiennent compte ni des objectifs d'investissement ni de la situation financière du client auquel elles sont présentées.

Les employés du Département d'Analyses ainsi que toutes autres personnes impliquées dans l'élaboration de ce rapport ne sont pas informés des positions prises par XTB sur les instruments financiers. De plus, le Département de Trading ne participe en aucun cas à l'élaboration des rapports ou autres analyses des marchés.

Il existe un conflit d'intérêt entre XTB et le client du fait que XTB élabore des recommandations générales concernant les instruments financiers dont elle dispose dans son offre. En outre, si à la suite d'une recommandation générale, le client conclut une transaction avec XTB, il existe un conflit d'intérêt du fait que XTB soit la contrepartie de la transaction qui est conclue par le client. XTB prend ainsi toutes les mesures appropriées afin de minimiser l'impact de ce conflit d'intérêt.

16 octobre 2025, 15:16

DE40 : L'Europe évolue latéralement, Nestlé progresse

16 octobre 2025, 10:58

Graphique du jour - NASDAQ 100 (16/10/2025)

15 octobre 2025, 19:42

Résumé quotidien – Rebond de Wall Street grâce aux promesses de Powell

15 octobre 2025, 16:06

Ouverture US : les indices américains rebondissent grâce à la réduction annoncée du bilan de la Fed

"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 71% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."

Rejoignez plus de 1,7 million d'investisseurs dans le monde