La réunion de la Réserve fédérale prévue le 16 septembre approche à grands pas. Les probabilités d’une hausse des taux d’intérêt s’apparentent actuellement à un tirage au sort. Vendredi, le président de la Fed, Kevin Warsh, a renforcé les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire lors de son discours à Jackson Hole. Aujourd’hui, les marchés ont reçu des messages nettement plus accommodants de la part de Christopher Waller, membre du FOMC.
Les anticipations de hausses de taux cet automne ont reculé, ce qui a soutenu le marché boursier. Le Nasdaq 100 progresse aujourd’hui de 0,5 %, une évolution similaire étant observée sur le S&P 500 et le Dow Jones. Il est intéressant de noter que les anticipations à long terme ont évolué dans la direction opposée, ce qui constitue un facteur favorable tant à l’or qu’au Bitcoin.
Figure 1 : Évolution de la probabilité implicite de hausse des taux d’intérêt lors des différentes réunions de la Réserve fédérale (2026 - 2027)
Source : XTB Research, 03/09/2026
Qu’a réellement déclaré M. Waller ?
Contrairement à M. Warsh, M. Waller a réussi à exposer les facteurs spécifiques qu’il suivra de près lors de la prise de décision de septembre. Il a déclaré que le processus de désinflation se poursuivait et que l’inflation sous-jacente semblait, en substance, encore plus favorable que ne le laissent entendre les indicateurs globaux. Il a indiqué que si le prochain chiffre de l’inflation mesurée par l’IPC (prévu le 11 septembre) ne réservait pas de mauvaise surprise, il se prononcerait très probablement en faveur du maintien des taux d’intérêt inchangés lors de la prochaine réunion.
Les données reprennent le dessus
La volatilité qui a accompagné les récentes publications de données macroéconomiques clés aux États-Unis a été élevée, et dans la situation actuelle, rien ne laisse présager que cela changera. Demain, le rapport le plus important sur le marché du travail américain sera publié (données NFP, 13 h 30). Exactement une semaine plus tard, comme nous l’avons déjà indiqué, les données sur l’inflation du mois d’août seront publiées, lesquelles, comme l’a souligné M. Waller, pourraient déterminer la décision du comité.
Il convient de rappeler ici que les élections de mi-mandat sont prévues en novembre. Si une hausse des taux d’intérêt n’aurait pas d’impact significatif sur les remboursements de prêts immobiliers (plus de 80 % d’entre eux étant à taux fixe), elle entraînerait probablement une reprise du débat sur la hausse du coût de la vie et de l’inflation, ce qui n’est certainement pas dans l’intérêt des républicains. On pourrait également s’attendre à des baisses sur les marchés boursiers.
Trump lui-même peut, bien sûr, influencer les anticipations du marché concernant les hausses de taux d’intérêt par ses actions et ses déclarations relatives à la guerre au Moyen-Orient. Des signaux entraînant une baisse des cours des matières premières énergétiques pourraient, aux yeux du marché, réduire la nécessité d’un resserrement monétaire. Toute avancée dans les négociations aurait également probablement un impact positif sur la quasi-totalité des actifs figurant parmi mes choix.
Stratégie de dépréciation ?
L’absence de hausse des taux et/ou tout signal indiquant un manque d’indépendance totale de la part de Warsh, ainsi que de nouvelles mesures du ministère des Finances sur le marché de la dette, pourraient entraîner un nouvel affaiblissement du dollar et pousser les investisseurs à rechercher des alternatives.
L’absence de hausse des taux favoriserait également les entreprises technologiques, améliorant leurs valorisations dans les modèles DCF (flux de trésorerie actualisés). Le risque ici réside dans une intensification des inquiétudes à long terme et une hausse des rendements obligataires à long terme.
L’absence de hausse des taux favoriserait également les entreprises technologiques, améliorant ainsi leurs valorisations dans les modèles DCF (flux de trésorerie actualisés). Le risque réside ici dans l’intensification des inquiétudes à long terme et la hausse des rendements obligataires à long terme.
Actualités des entreprises
Figure 2 : Gagnants et perdants du Nasdaq 100 (03/09/2026)
Source : XTB Research, 03/09/2026
Snowflake ($SNOW.US)
Les actions de cette entreprise technologique spécialisée dans la création d’outils de stockage, de traitement et d’analyse des données ont progressé de plus de 20 % aujourd’hui. Cette hausse s’explique bien sûr par d’excellents résultats au deuxième trimestre, qui ont largement dépassé les attentes du marché. L’attention des investisseurs s’est notamment portée sur l’adoption rapide de son assistant de programmation basé sur l’IA. Selon les analystes, cela démontre clairement que les tendances de consommation liées à l’IA commencent enfin à se traduire par des résultats concrets pour l’entreprise.
Broadcom ($AVGO.US)
La barre était placée très haut pour Broadcom. Malgré la publication de prévisions ambitieuses à long terme, l’action du fabricant de puces est en baisse d’environ 6,5 %. L’entreprise prévoit que le chiffre d’affaires de ses puces d’IA doublera pour atteindre environ 115 milliards de dollars au cours de l’exercice 2027, puis 230 milliards de dollars un an plus tard. Il convient de noter le remaniement annoncé dans le carnet de commandes des circuits intégrés dédiés : en 2027, Anthropic devrait devenir le premier client de Broadcom, dépassant OpenAI et reléguant au second plan l’actuel leader, Google. De plus, l’entreprise prévoit que le segment des infrastructures réseau connaîtra une croissance aussi rapide que celle de la demande pour les processeurs eux-mêmes.
Ultragenyx Pharmaceutical ($RARE.US)
Les actions de cette société de biotechnologie ont chuté de plus de 45 %. Cette vague de ventes massives résulte de l’échec d’un essai clinique de phase III décisif portant sur l’apazunersen (GTX-102), destiné au traitement d’une maladie génétique rare, le syndrome d’Angelman. Le produit n’a pas atteint le critère d’évaluation principal de l’étude concernant l’amélioration des fonctions cognitives, ce qui a immédiatement déclenché une vague de révisions à la baisse de la part des analystes de Wall Street.
Campbell’s ($CPB.US)
Les actions du géant de l’agroalimentaire ont chuté de plus de 10 %. Cette vague de ventes a été provoquée par des prévisions financières décevantes pour les années à venir, notamment des estimations de bénéfice par action ajusté qui se sont révélées nettement inférieures aux attentes des analystes. La décision du conseil d’administration de réduire le dividende trimestriel de plus d’un tiers a constitué un coup dur supplémentaire pour les actionnaires.
À la mi-séance : Les États-Unis frappent l'Iran, le pétrole fait son entrée sur les marchés
Les matières premières agricoles reculent📉
Résumé quotidien : la géopolitique et la dette continuent de peser sur les valorisations
Pouvez-vous surpasser le marché obligataire ?
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 77% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
