La séance de mercredi a été marquée par une forte détérioration du sentiment sur l’ensemble des marchés mondiaux. Après plusieurs jours de baisse, les cours du pétrole ont rebondi, parallèlement à une hausse des prix du GNL. Conjuguée à de nouvelles déclarations hawkish de responsables de la Réserve fédérale et à des données PMI américaines exceptionnellement solides, cette évolution a renforcé les anticipations de hausses des taux d’intérêt de la Fed. Les marchés s’attendent désormais à ce que le FOMC poursuive son cycle de resserrement dès sa réunion d’octobre.
Figure 1 : Évolution des anticipations du marché concernant les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (2026 - 2027)
Source: XTB Research, 23.09.2026
Remarque : la tendance observée il y a quatre semaines fait référence à un niveau de base plus bas (c'est-à-dire aux taux d'intérêt en vigueur avant la hausse de la semaine dernière)
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont grimpé à 5,12 %, atteignant leur plus haut niveau depuis 2007. Le secteur technologique, particulièrement sensible aux fluctuations du marché obligataire, a subi des pertes notables. Cependant, l'ensemble du marché de Wall Street n'a pas été épargné non plus :
- Nasdaq : -0,9 %
- S&P 500 : -0,7 %
- Dow Jones : -0,5 %
L’attention s’est également portée sur le marché des changes, sous l’effet de l’appréciation continue du dollar américain. La paire EUR/USD a franchi nettement à la baisse le seuil de 1,14, reculant de plus de 0,5 % aujourd’hui.
Figure 2 : Évolution des principales devises face au dollar américain (10/09/2026 - 23/09/2026)
Source : XTB Research, 23/09/2026
Marché boursier
La pression s'est aujourd'hui principalement exercée sur les valeurs technologiques, qui avaient enregistré des hausses substantielles ces derniers jours. L'indice SOXX a reculé de plus de 1,5 %, mettant fin à une série de six séances consécutives de hausse. Sandisk et Micron ont cédé une partie de leurs gains de la veille (en baisse respectivement de 3,0 % et 1,9 %), tandis que Nvidia a également enregistré des pertes (-1,5 %). Ce recul peut s’expliquer par des prises de bénéfices après que le Nasdaq 100 a atteint hier un nouveau record historique, ainsi que par la hausse des cours du pétrole et des rendements obligataires américains.
Figure 3 : Titres en hausse et en baisse du Nasdaq 100 (23/09/2026)
Source : XTB Research, 23 septembre 2026
Les actions des petites capitalisations ont également sous-performé, l’indice Russell ayant perdu 1,6 % aujourd’hui.
Meta, la vedette du mois de septembre
L’action Meta a progressé de près de 2 % aujourd’hui. Depuis le début du mois de septembre, la société affiche une hausse de près de 30 %, ce qui la met en bonne voie pour enregistrer sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2013.
Le principal catalyseur reste Muse, un agent d’intelligence artificielle capable de transformer non seulement l’engagement des utilisateurs sur l’ensemble des applications de Meta, mais aussi le modèle de monétisation de tout son écosystème. Certains analystes s’attendent à ce que Meta gagne des parts de marché en termes de trafic utilisateur et de relations clients au détriment de plateformes telles que Booking, Uber et DoorDash.
La Fed dispose de nouveaux arguments en faveur de hausses des taux
La politique monétaire reste au centre de l’attention des marchés. Les investisseurs anticipent de plus en plus de nouvelles hausses des taux lors de la prochaine réunion d’octobre, sous l’effet des déclarations très hawkish des responsables de la Fed et de données macroéconomiques solides.
S’exprimant aujourd’hui à Chicago, le gouverneur Michael Barr a souligné la nécessité de poursuivre les hausses des taux. Il a noté que l’économie américaine reste forte et que le marché du travail est solide, ce qui laisse une marge de manœuvre pour un nouveau resserrement monétaire.
La hausse des anticipations de taux d’intérêt a exercé une pression à la hausse sur les rendements obligataires. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont augmenté d’environ 14 points de base aujourd’hui, pour s’établir à 5,08 %.
Figure 4 : Rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans par rapport au taux des fonds fédéraux (2026)
Source: XTB Research, 23.09.2026
Les données PMI dépassent une nouvelle fois les prévisions
Cette vigueur économique a été confirmée aujourd'hui par les principaux indicateurs avancés de l'économie américaine.
Figure 5 : Indices PMI américains (2023 - 2026)
Source: XTB Research, 23.09.2026
Les indicateurs des deux secteurs se sont révélés nettement supérieurs aux prévisions du consensus. L'indice PMI des services a atteint 58,7, tandis que celui de l'industrie manufacturière s'est établi à 57,0. Sur une base composite, il s'agit des meilleurs résultats enregistrés depuis cinq ans, ce qui correspond à une croissance annualisée du PIB d'environ 5 %.
Selon le rapport de S&P, la situation sur le marché du travail s'est nettement améliorée, les entreprises augmentant activement leurs effectifs pour faire face à d'importants carnets de commandes. Ces carnets de commandes se sont remplis à un rythme jamais vu depuis mai 2022.
Les pressions sur les coûts se sont à nouveau intensifiées, les entreprises répercutant de plus en plus ces hausses de coûts sur leurs clients.
Le pétrole met fin à sa série de baisses
Le Brent a progressé de plus de 3 % aujourd’hui, repassant au-dessus des 102 dollars le baril et mettant ainsi fin à une série de baisses qui durait depuis plusieurs jours. Le WTI a progressé de 2,4 % pour s’établir juste en dessous de 93 dollars. Alors que M. Trump a fait état de progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, les marchés ont semblé accorder peu d’importance à ces déclarations.
Dans ce contexte, il convient de souligner le rapport du ministère américain de l’Énergie, qui a annoncé une augmentation de 3 millions de barils des stocks de pétrole pour la semaine close le 18 septembre. Par ailleurs, tant les importations que les exportations de pétrole ont considérablement diminué, reculant respectivement de 1,2 million et 1,6 million de barils. Les stocks d’essence ont également baissé (de 1,7 million de barils), tandis que le taux d’utilisation des capacités de raffinage est tombé à 94 %.
Figure 6 : Pétrole Brent et WTI (2026)
Source : XTB Research, 23 septembre 2026
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Michał Jóźwiak, analyste des marchés financiers chez XTB
Ouverture US : le Nasdaq recule après avoir atteint un plus haut historique (23.09.2026)
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