Ces derniers jours, la Banque centrale européenne et les analystes de Bank of America, JP Morgan et Morgan Stanley ont indiqué que le marché de l'immobilier commercial pourrait être le prochain point d'éclair pour le secteur financier. Par conséquent, aussi pour le marché boursier. Avec la chute des prix, l'affaiblissement de la demande et l'exposition record aux banques et aux fonds d'investissement ces dernières années, l'immobilier pourrait faire face à de plus grosses difficultés.
- Selon une analyse de Morgan Stanley, plus de 400 milliards de dollars de dettes sur le marché immobilier commercial américain s'effondreront cette année, les petites banques régionales étant les principaux détenteurs ;
- La situation du marché de l'immobilier commercial sur le Vieux Continent n'est pas bonne non plus. La Banque centrale européenne a averti que le marché immobilier constituait une menace pour la stabilité financière du continent. Au Royaume-Uni, les prix de l'immobilier commercial sont en baisse de 13% en 2022.
Parmi les banques européennes, les banques scandinaves sont les plus exposées au marché de l'immobilier commercial par le biais de prêts en pourcentage des obligations CET1. La Danske Bank du Danemark (DANSKE.DK) et la Handelsbank de Suède (SHBA.SE) ouvrent la voie. Swedbank (SWEDA.SE), Nordea (NDA.DK) et les grandes banques européennes ING (ING.NL), Deutsche Bank (DBK.DE), HSBC (HSBA.UK) et Société Générale (GLE.FR) sont également exposées.
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Source: Bloomberg
Blackstone - l'indicateur de problème américain ?
Des nouvelles de problèmes pour les acteurs de l'immobilier commercial nous parviennent des États-Unis depuis un certain temps. Le marché mondial de près de 20 millards de dollars a été frappé par la perspective d'un ralentissement économique, et les récentes lectures de données macro aux États-Unis ont affaibli les chances d'un atterrissage en douceur.
- Le fonds d'investissement alternatif basé à New York Blackstone (BX.US), dirigé par le légendaire gestionnaire de Wall Street Stephen Schwarzmann, a de nouveau bloqué en mars les distributions aux actionnaires de la plus grande FPI de 70 milliards de dollars américains qu'il gère.
- Blacstone a répondu aux demandes de seulement 15% de ses clients et a retraité 666 millions de dollars de retraits contre 4,5 milliards de dollars de demandes totales des investisseurs rien qu'en mars. Depuis novembre, les demandes des clients de Blackstone ont dépassé le seuil de valeur nette d'inventaire de 5 % établi par le fonds. Le total des demandes de retrait en mars était supérieur de 15 % à celui de février, mais inférieur de 16 % à celui de janvier.
- La société explique aux investisseurs que la situation du marché de l'immobilier commercial se normalise. Blackstone est le plus grand fonds d'investissement alternatif au monde, mais l'immobilier ne représente qu'une partie de son exposition au marché. Des entités telles que Simon Property Group (SPG.US) et Alexandria Real Estate Equities (ARE.US) ont une exposition plus directe à l'immobilier commercial.
Actions Blackstone (BX.US), intervalle D1. Le prix est dans une tendance à la baisse depuis 2021, enregistrant des creux de plus en plus bas. Il n'a pas réussi à remonter au-dessus de la SMA200 (ligne rouge) et est retombé en dessous de la SMA100 (ligne noire) signalant un test possible du support du retracement de Fibonacci à 61,8% de la vague haussière initiée en mars. Si les haussiers ne parviennent pas à arrêter la baisse près de 77 $, un test de la zone autour de 66 $ est possible, ce qui confirmerait l'élan préservé des réactions de prix précédentes. Source : xStation5
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