La célèbre société Amazon (AMZN.US) est une entreprise américaine de commerce électronique et de services d'informatique en cloud computing à tous les niveaux, basée dans la ville américaine de Seattle, dans l'État de Washington. Elle est l'une des premières grandes entreprises à vendre des biens sur Internet.
Aujourd'hui, mardi 22 juin, la société célèbre les "Amazon Days" et profitant de l'événement, nous passons en revue les nouvelles de la valeur, ses dernières opérations d'entreprise et l'évolution technique du cours.
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Valorisation et derniers fondamentaux
La société continue de générer une forte croissance de son chiffre d'affaires et de sa rentabilité en 2021, dans la continuité des résultats obtenus pendant la pandémie en 2020. Cependant, les investisseurs qui suivent les actions Amazon depuis environ 12 mois se verraient forcés de penser autrement. Après une forte hausse l'année dernière, les actions se sont pratiquement figées depuis la mi-2020, où leur fourchette latérale est marquée par un plancher à 2 785 dollars et une résistance à 3 550 dollars. La folie des actions feu-de paille a été beaucoup plus attrayante pour l'investisseur particuliers, tandis que la sous-performance à court terme d'Amazon a déçu de nombreux investisseurs à long terme.
Cependant, les choses pourraient être très différentes dans les 6 à 12 prochains mois. Amazon est prêt à atteindre de nouveaux sommets, et ce n'est pas seulement le prix qui le montre ; l'analyse technique développée ci-dessous selon les critères de Wyckoff indique le début d'un grand mouvement haussier du prix.
Le principal moteur du prix d'une entreprise est le flux de trésorerie disponible (FCF), et Amazon est sur le point d'offrir beaucoup plus. Les activités à plus forte marge d'Amazon : Amazon Web Services (AWS) et Digital Ads (caché sous "Autres" dans les états financiers) - connaissent une croissance rapide. En outre, l'activité de commerce électronique "traditionnelle" continue de générer des quantités importantes de flux de trésorerie disponibles.
Au cours de l'année écoulée, Amazon a dégagé 67 milliards de dollars de trésorerie d'exploitation, soit une augmentation de 69 % en glissement annuel. Comme les affaires ne montrent aucun signe de ralentissement après la pandémie et la réduction imminente des coûts liés à la pandémie (des milliards de dollars chaque trimestre), Amazon pourrait afficher un nouveau chiffre record de flux de trésorerie disponible cette année. Comme vous le savez peut-être, le bilan d'Amazon est déjà une force.
Amazon a sous-performé l'indice S&P 500 (US500) d'environ 6 % au cours des 12 derniers mois. Avec une dynamique commerciale continue et un cours de l'action stagnant, les multiples comptables d'Amazon sont en forte baisse depuis août 2020.
Amazon sur le point de redémarrer
Au cours du trimestre 2021, le chiffre d'affaires net s'est élevé à 108 milliards de dollars (+ 44 % par rapport à l'année précédente) grâce à l'accélération rapide des revenus publicitaires et AWS (rappelons la section " Autres "). A cela s'ajoute l'augmentation de l'activité des services de streaming (Amazon Video et Amazon Music) et de son " core business ", la vente de biens sur internet.
Ainsi, avec le coup de pouce des lignes de revenus à plus forte marge, la marge opérationnelle (rentabilité) d'Amazon s'améliore rapidement. Au cours du dernier trimestre, les marges d'exploitation sur 12 mois (TTM) d'Amazon ont atteint un niveau record de 6,63 %. Au premier trimestre 21, le bénéfice d'exploitation d'Amazon a augmenté d'environ 122 % en glissement annuel pour atteindre 8 865 millions de dollars. Avec de tels taux de croissance, pour les 12 prochains mois, ce chiffre serait très réduit, pouvant atteindre un revenu d'exploitation record entre 40 000 et 50 000 millions de dollars. Ainsi, le FCF que nous avons mentionné au début peut également atteindre des niveaux record, ce qui se traduirait par un prix plus élevé de ses actions.
Analyse technique
En analysant le range développée au cours des 12 derniers mois, nous avons réalisé que sa structure d'accumulation ressemble beaucoup à la structure classique de Wyckoff de ré-accumulation dans une tendance haussière. Ce modèle pourrait montrer des signes de rupture de résistance avec un objectif à la projection fibo de 161,8% de la dernière correction, coïncidant avec le premier JAC (Jump Across the Creek) au premier LPS (last point of support). Par la suite, il y a eu deux autres LPS (LPS2 et LPS3) où une rupture du JAC pourrait suivre, terminer la "Phase D" et atteindre 161.8% de l'objectif à $ 3,817.
source: xStation
Dans tous les cas, la cassure de la dernière BU (Back-Up) est obligatoire pour confirmer le mouvement. Entre-temps, la ligne directrice haussière des creux croissants de ST comme SOW (Spring Test as sign of weakness) et les LPS1-LPS2, soutiennent le contexte haussier.
Dario Garcia
XTB Spain
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