Komentar Fed Williams: Inflasi, Suku Bunga & Ekonomi AS

John Williams dari Federal Reserve Bank of New York menyampaikan pandangan tentang ekonomi AS, inflasi, dan suku bunga.

• Pasar Treasury dan pendanaan menunjukkan kinerja yang sangat baik.
• Fasilitas repo permanen siap digunakan untuk mengatasi potensi masalah likuiditas jika diperlukan.
• Saat ini, cadangan dalam sistem keuangan masih berada pada level yang sangat tinggi.
• Suku bunga pada akhirnya akan lebih rendah dibandingkan level saat ini.
• Tidak terlihat adanya pergerakan abnormal di pasar obligasi.
• Pasar obligasi saat ini berfokus pada fundamental ekonomi.
• Pasar obligasi terlihat relatif tenang.

The Fed harus menjaga agar ekonomi tetap berada di jalurnya dan membiarkan dampak tarif berjalan sesuai mekanisme.

• Dampak tarif diperkirakan akan berlangsung hingga pertengahan tahun depan.
• Skenario dasar: tarif akan tetap berlaku, meskipun skenario lain juga dipertimbangkan.
• Tarif diperkirakan menambah inflasi sekitar 1%–1,5% tahun ini.
• Sejauh ini, tarif tidak terlihat menciptakan tekanan inflasi jangka panjang.
• Namun, terdapat tanda jelas bahwa tarif memengaruhi harga dan pola belanja konsumen.
• Inflasi barang inti meningkat akibat pengaruh tarif.

Indikator lain menunjukkan ekonomi jasa mulai kembali normal.

• Tren inflasi di sektor jasa secara keseluruhan cenderung positif.

Ada kekhawatiran bahwa pasar tenaga kerja bisa melambat lebih dari yang diinginkan.

• Risiko penurunan pada lapangan kerja jelas meningkat.
• Keseimbangan kini lebih condong pada mandat ketenagakerjaan The Fed.
• Tingkat pengangguran 4,2% tergolong rendah, namun risiko di pasar tenaga kerja semakin besar.
• Perputaran pekerjaan di pasar tenaga kerja menurun signifikan.
• Pasar tenaga kerja juga dipengaruhi oleh perubahan pasokan tenaga kerja imigran.
• Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja masih berada pada kondisi cukup baik.
• Pendinginan pasar tenaga kerja diperkirakan berlangsung secara bertahap.
• Pasar tenaga kerja bergerak kembali ke tren pra-pandemi.
• Saat ini pasar tenaga kerja berada dalam kondisi seimbang.

Survei menunjukkan konsumen sedikit rapuh, tetapi data aktual belum menampilkan pelemahan besar.

• Investasi teknologi tetap sangat kuat.
• Sisi penawaran dalam perekonomian mengalami pergeseran signifikan.

The Fed memantau data secara ketat untuk mengantisipasi potensi kontraksi cadangan perbankan.

• Selalu mengamati tren data yang lebih luas, bukan hanya laporan individual.

Inflasi diperkirakan kembali ke target 2% The Fed pada 2027.

• Proyeksi inflasi PCE: 3,0%–3,25% untuk tahun ini, turun ke 2,5% pada 2026.
• Tingkat pengangguran diperkirakan naik menjadi sekitar 4,5% tahun depan.
• Faktor perdagangan dan imigrasi memperlambat aktivitas ekonomi.
• PDB diproyeksikan tumbuh di kisaran 1,25%–1,50% tahun ini.