Saham Verizon Turun 3% Meski Laba Naik, Apa Penyebabnya?

Verizon melaporkan hasil kuartal ketiga pada hari Senin, yang sekilas tampak solid; namun saham VZ justru turun sekitar 3 persen.

Mulai dari sisi positifnya: laba per saham yang disesuaikan tercatat sebesar US$1,31, melampaui ekspektasi sebesar US$1,27, yang berarti kenaikan lebih dari 8 persen secara tahunan. Namun, kejutan positif terbesar datang dari pertumbuhan jumlah pelanggan. Verizon menambah 406.000 pelanggan baru postpaid yang membayar tagihan bulanan, hampir dua kali lipat dari ekspektasi pasar yang sekitar 209.000. Ini merupakan sinyal kuat bahwa strategi operator tersebut, yang berfokus pada tarif sederhana dan transparan serta program loyalitas yang luas alih-alih subsidi perangkat yang mahal, berhasil menarik pelanggan yang setia dan bernilai tinggi. Perusahaan begitu yakin dengan tren ini sehingga menaikkan proyeksi untuk seluruh tahun, baik untuk jumlah langganan postpaid menjadi antara 1,1 hingga 1,2 juta dari sebelumnya 750.000 hingga satu juta, maupun untuk EPS yang disesuaikan menjadi kisaran US$5,04 hingga US$5,06. Selain itu, margin juga mengalami perbaikan, dengan EBITDA naik menjadi lebih dari 40 persen, serta arus kas bebas yang kuat sebesar US$7,8 miliar, naik 12 persen secara tahunan.

Sebagai pelengkap, ada pengumuman yang melampaui bisnis telekomunikasi tradisional: penandatanganan kontrak dengan Amazon Web Services untuk infrastruktur AI senilai lebih dari US$2 miliar. Verizon akan menyediakan konektivitas serat optik berkapasitas tinggi untuk pusat data AWS, dan CEO Dan Schulman mengindikasikan bahwa negosiasi sedang berlangsung dengan penyedia hyperscaler lain, penyedia neo-cloud, serta klien korporat besar. Ini merupakan perkembangan yang menarik, karena menempatkan Verizon dalam narasi ledakan kecerdasan buatan dari sudut pandang infrastruktur, yaitu sebagai penyedia koneksi serat optik untuk pusat data.

Lalu, mengapa harga saham justru turun? Pendapatan ternyata menjadi titik lemah dalam laporan ini. Pendapatan tercatat sebesar US$34,3 miliar, di bawah ekspektasi sebesar US$34,74 miliar. Yang penting, tekanan ini muncul justru karena alasan yang sama yang mendorong perbaikan margin, yaitu pengurangan subsidi perangkat. Subsidi yang lebih rendah berarti volume penggantian perangkat yang lebih rendah, sehingga pendapatan dari penjualan perangkat pun menurun, dan perusahaan telah mengindikasikan bahwa tren ini akan berlanjut pada kuartal keempat. Pasar pun dihadapkan pada dilema klasik: pendapatan jasa yang lebih sehat dan menguntungkan serta margin yang lebih baik, namun dengan konsekuensi pendapatan utama yang lebih lemah dalam laporan laba rugi. Jelas, pada valuasi saat ini, hal tersebut tidak cukup meyakinkan investor untuk membeli saham setelah hasil ini dirilis.

Beralih ke grafik, gambaran teknikal Verizon hari ini bisa dibilang ambigu, dan hal ini banyak menjelaskan kehati-hatian pasar. Setelah penurunan hari ini, harga saham bergerak turun menuju level $43,50 dan, yang terpenting, jatuh di bawah rata-rata VWAP, yang dianalisis berdasarkan VWAP yang dihaluskan dan dihitung sejak 2025. Ini merupakan sinyal penting, karena harga saham jelas telah menjauh dari level tertinggi bulan September di sekitar $51,5 dan mulai kehilangan keterkaitan dengan rata-rata jangka panjang, yang kini berfungsi sebagai resistance di atas posisi para pembeli.

Grafik juga menunjukkan profil volume, dan inilah bagian yang paling menarik. Zona luas dengan volume kumulatif tertinggi terbentang kira-kira antara 47 dan 50 USD, dengan klaster yang jelas di sekitar 47,5 USD, tempat garis resistance horizontal juga berada. Ini berarti sejumlah besar posisi dibuka dalam rentang tersebut, sehingga setiap potensi rebound menuju $47 hingga $48 dapat menghadapi tekanan jual dari trader yang sudah memiliki posisi di pasar. Di sisi lain, di bawah harga saat ini, terlihat bahwa zona bervolume rendah di sekitar $43 hingga $44 berfungsi sebagai bantalan yang cukup tipis, bukan support yang kuat, yang berarti jika harga gagal bertahan di level ini, penurunan bisa terjadi dengan cukup cepat hingga ke wilayah $41 hingga $42, tempat konsolidasi sebelumnya pernah terjadi.