US Open: Nvidia Naik 7%, Tapi Rally Chip Belum Menyebar

Laporan Q2 Nvidia kemarin mungkin menjadi rilis yang paling dinantikan menjelang berakhirnya musim laporan keuangan kali ini. Perusahaan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar itu mencoba mematahkan kutukan yang cukup terkenal, karena dalam empat kuartal terakhir sahamnya selalu turun setelah publikasi hasil keuangan.

Pada awalnya, banyak indikasi bahwa sejarah akan kembali terulang. Sekitar 15 menit setelah laporan dirilis, dalam perdagangan pre-market, saham Nvidia turun sekitar 2%. Namun, pasar dengan cepat mengubah pandangannya. Pada pukul 14.30, setelah pasar AS dibuka, kenaikannya mencapai 6%. Saat ini saham Nvidia bahkan naik lebih dari 7,5%. Reaksi sepositif ini terakhir terlihat pada 22 Mei 2024, ketika laporan Q1 FY25 dipublikasikan.

Gambar 1: Heatmap Nasdaq 100 (27.08.2026)

Sumber: XTB Research, 27.08.2026

Dengan mencetak hasil yang sangat kuat, Nvidia membuktikan bahwa bull market berbasis AI belum berakhir. Namun, optimisme tersebut tidak menyebar luas ke seluruh sektor semikonduktor, yang merupakan perkembangan cukup tidak biasa.

Broadcom (+3,2%), Intel (+3%), dan ARM (+1,7%) memang menguat, tetapi banyak perusahaan lain di sektor ini justru masih berada di zona merah, termasuk AMD, Micron, KLA, Applied Materials, dan Marvell. Kondisi ini tentu dapat mengindikasikan adanya overheating. Sebagian investor mungkin mulai enggan menambah bobot sektor semikonduktor dalam portofolio mereka. Perlu dicatat bahwa setelah kenaikan tahun ini, sektor tersebut sudah mencakup lebih dari 30% dari keseluruhan indeks Nasdaq 100.

Meski Nasdaq 100 naik 1,1% hari ini, sulit untuk menyebutnya sebagai perbaikan sentimen yang benar-benar luas. Karena bobot Nvidia dalam indeks sangat besar, hampir 13%, saham ini sendiri bertanggung jawab atas sebagian besar kenaikan tersebut, hampir 1 percentage point.

Situasi serupa terlihat pada S&P 500. Jika kontribusi pergerakan Nvidia dikeluarkan, sekitar 0,6 percentage point, indeks tersebut hanya akan berada sedikit di zona hijau. Saat ini S&P 500 naik sedikit di atas 0,6%.

Tapi Seperti Apa Sebenarnya Hasil yang Dilaporkan Perusahaan?

• Revenue tumbuh 106% YoY menjadi US$96,2 miliar, dibandingkan konsensus US$92,2 miliar.
• Segmen Data Center tumbuh lebih cepat lagi, sebesar 117% YoY, dan menghasilkan revenue US$89 miliar.
• Adjusted EPS naik 120% YoY menjadi US$2,22, dibandingkan konsensus US$2,10.
• Adjusted gross margin berada di 75%, lebih tinggi dari 72,4% setahun sebelumnya.

Namun, bagi banyak investor, guidance justru menjadi bagian yang lebih penting karena direvisi naik lebih kuat dari perkiraan.

• Pada Q3 FY27, revenue diperkirakan mencapai US$108 miliar, dibandingkan konsensus US$104,2 miliar.
• Pada saat yang sama, margin diperkirakan tetap berada di level yang hampir sama tingginya dengan Q2 FY27, yaitu 74%.
• Perlu dicatat bahwa guidance tersebut mengasumsikan nol revenue dari segmen Data Center di China.

Risiko:

• Perusahaan masih menghadapi “sejumlah keterbatasan dari sisi supply”.
• Tiga pelanggan terbesar secara total menyumbang 44% dari revenue.

Gambar 2: Winners dan Losers di S&P 500 (27.08.2026)

Sumber: XTB Research, 27.08.2026

Berita Perusahaan

Salesforce (CRM.US): Setelah mempublikasikan hasil Q2, saham perusahaan naik lebih dari 20%. Kenaikan ini didorong oleh peningkatan guidance setahun penuh dan pengumuman perluasan kerja sama dengan Anthropic. Selain itu, adjusted operating income untuk kuartal kedua juga melampaui ekspektasi analis.

Okta (OKTA.US): Okta juga mencatat kenaikan sangat kuat sebesar 26,6%. Perusahaan software enterprise tersebut menaikkan guidance setahun penuh untuk sejumlah indikator utama, termasuk adjusted earnings dan revenue.

CrowdStrike (CRWD.US): CrowdStrike juga melampaui estimasi pasar. Perusahaan menaikkan guidance revenue setahun penuh, sementara sahamnya naik lebih dari 17%.

Wendy's (WEN.US): Sebaliknya, saham jaringan fast-food Wendy's turun tajam sekitar 13%. Seperti dilaporkan Reuters, Trian Fund Management yang dikelola Nelson Peltz saat ini tidak memiliki rencana untuk mengajukan tawaran akuisisi guna membawa perusahaan menjadi private.