US Open: Wall Street Tertekan, Minyak Tembus US$111

Pembukaan sesi hari Jumat di bursa saham New York berlangsung dalam suasana penghindaran risiko yang nyata dan pelarian modal menuju aset safe haven. Sentimen pasar tetap tertekan oleh konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah, yang telah mendorong kenaikan harga komoditas energi serta memicu kekhawatiran akan kembalinya tekanan inflasi menjelang pemilihan kongres AS mendatang.

Pada saat yang sama, investor institusional terus menilai kembali valuasi dari pihak-pihak yang diuntungkan oleh revolusi kecerdasan buatan, mengalihkan likuiditas dari sektor semikonduktor ke industri defensif seperti barang konsumen primer dan utilitas publik.

Terkait pasar surat utang, penurunan imbal hasil obligasi US Treasury bertenor 10 tahun terhenti di dekat batas psikologis 5%.

Gambar 1: Federal Funds Target Rate dan Imbal Hasil US Treasury 2-Tahun serta 10-Tahun (2021-2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

Tekanan komoditas mendikte arah pasar

Menyusul serangan oleh militan Houthi terhadap pelabuhan Yanbu dan fasilitas minyak Aramco di Arab Saudi, harga minyak mentah Brent melonjak melampaui USD 111. WTI bergerak di dekat USD 102 per barel. Pasar minyak mengabaikan laporan mengenai pengiriman sementara solar Rusia ke AS, dan memperhitungkan risiko kebuntuan militer yang berkepanjangan di area Selat Hormuz.

Gambar 2: Minyak Mentah Brent dan WTI (2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

Keretakan dalam narasi AI

Sementara itu, di segmen AI, credit spread melebar secara signifikan. Investor mulai mengajukan pertanyaan kunci: siapa yang akan mendanai pengeluaran hyperscaler yang meningkat pesat dengan imbal hasil utang mencapai 5%, mengingat OpenAI sendiri harus menurunkan target valuasinya dari USD 1,4tn menjadi USD 1,25tn.

Gambar 3: Nasdaq 100 – Perusahaan Semikonduktor (2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

Gambaran beragam dalam data PMI

Gambar 4: Indikator PMI untuk Amerika Serikat (2024-2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

• Namun, perlu dicatat bahwa dalam prospek 12 bulan, situasinya berbalik. Selain itu, ketenagakerjaan manufaktur tumbuh pada laju tercepat sejak Maret 2012.
• Harga naik lebih cepat di sektor manufaktur dibandingkan di sektor jasa (hal yang cukup logis mengingat kenaikan tajam harga minyak).
• Pesanan ekspor baru untuk barang tumbuh untuk pertama kalinya sejak Juni tahun lalu, sementara ekspor jasa berekspansi pada laju terkuat sejak Juli 2023.

Indeks

Warna merah mendominasi Wall Street, meskipun skala aksi jual pada saham-saham unggulan teknologi mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi awal:

• US500: 7.665 poin (-0,5%); indeks tetap berada di bawah tekanan dari aksi jual megacap, namun kekuatan pada saham-saham defensif menahan laju penurunan.
• US100: 29.071 poin (-0,1%); menyusul aksi jual pada hari Kamis, indeks acuan teknologi ini mulai stabil berkat aksi beli selektif (dip-buying) pada saham-saham berdiskon.
• US30: 52.485 poin (-1,1%); pencatat kinerja terlemah pada sesi ini akibat aksi jual di sektor keuangan, yang rentan terhadap pengetatan kondisi kredit.
• US2000: 2.774 poin (-0,6%), segmen berkapitalisasi kecil (small-cap) melemah di tengah tingginya harga minyak dan membengkaknya biaya pembayaran utang.

Gambar 5: Persentase Perusahaan di Atas Moving Average 50-Hari di Nasdaq 100 (2024-2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

Berita korporasi utama

• Perombakan telekomunikasi (rencana SpaceX): Laporan mengenai niat SpaceX untuk mengakuisisi setidaknya 80.000 base station demi meluncurkan jaringan selulernya sendiri memicu rotasi modal besar-besaran di sektor ini. Pemilik infrastruktur pasif melonjak, dengan Crown Castle (CCI.US) naik sekitar 11% dan American Tower (AMT.US) menguat hampir 8%. Pada saat yang sama, operator tradisional menghadapi prospek persaingan ketat: AT&T (T.US) anjlok 4%, sementara T-Mobile US (TMUS.US) turun 5%.
• Lockheed Martin (LMT.US): Saham raksasa pertahanan ini naik sekitar 7,8% menyusul revisi naik proyeksi laba setahun penuh (EPS yang disesuaikan sebesar USD 30,35-30,75 dibandingkan konsensus pasar di batas bawah rentang tersebut). Kinerja didorong oleh lonjakan laba operasional sebesar 24% YoY pada segmen rudal dan rekor backlog yang mencapai USD 292bn di tengah konflik di Timur Tengah dan Ukraina.
• Moderna (MRNA.US): Saham turun sekitar 6% ke kisaran USD 189 (memperlebar kerugian mingguan menjadi lebih dari 13%). Investor merespons dingin data uji klinis terbaru dari studi tahap lanjut vaksin melanoma personal.
• Deckers Outdoor (DECK.US): Saham anjlok 8% menyusul pemangkasan perkiraan pendapatan bersih setahun penuh untuk merek UGG dan Hoka di bawah konsensus pasar, yang memicu gelombang penurunan peringkat oleh broker (termasuk penurunan menjadi "underweight" oleh Piper Sandler).
• Meta Platforms (META.US): Penurunan 1,8% ke kisaran USD 637 menekan imbal hasil mingguan turun ke -10%. Terlepas dari fundamental yang solid, perusahaan terkena dampak dari aksi pelepasan saham sektor teknologi yang lebih luas; RSI meluncur ke pembacaan overbought/oversold sebesar 36,8 dengan rasio P/E 22,0.
• American Express (AXP.US): Saham turun 1,9% (-12% YTD) karena volume transaksi dan pendapatan Q3 berada sedikit di bawah ekspektasi analis, meskipun kualitas portofolio kredit tetap terjaga sehat.
• General Motors (GM.US): Perusahaan menuju pekan terburuknya dalam lebih dari 20 bulan (turun sekitar 8% dalam basis mingguan). Kendati demikian, analis Wall Street (termasuk BNP Paribas dan StoneX) secara umum merekomendasikan untuk buy the dip, menyoroti kelipatan valuasi yang sangat rendah dan arus kas yang terus bertumbuh.
• SLB (SLB.US): Perusahaan jasa ladang minyak ini menguat 2% setelah laba Q3 yang disesuaikan melampaui ekspektasi pasar, didorong oleh pemulihan nyata pada aktivitas pengeboran di Timur Tengah.

Tema pasar utama

• Pecahnya gelembung atau peluang seumur hidup?: Investor ritel semakin memperdebatkan fenomena "bakar uang" pada infrastruktur cloud, menyoroti meningkatnya divergensi antara lonjakan 93 kali lipat dalam penggunaan model dan minimnya monetisasi langsung di kalangan penyedia layanan.
• Iri terhadap sektor pertahanan: Kenaikan saham Lockheed Martin (+17% sepanjang sembilan sesi) memicu diskusi mengenai hilangnya potensi keuntungan di sektor-sektor defensif yang diuntungkan oleh ketidakstabilan geopolitik.
• Kekhawatiran akan deleveraging paksa: Kecemasan terasa nyata seputar laporan pekan terburuk bagi hedge fund global sejak masa pandemi. Sebagian investor mengkhawatirkan gelombang likuidasi posisi secara paksa pada saham semikonduktor, meski semakin banyak pemburu saham murah (bargain hunters) yang memperkirakan rebound tajam menyusul aksi jual tersebut.