Akcje Ferrari spadają do najniższego poziomu od niemal 2 lat 📉

Akcje Ferrari (RACE.IT) spadły do najniższego poziomu od prawie dwóch lat (23 miesięcy), spadając do 312,90 euro po kolejnym obniżeniu rekomendacji analityków.

• Oddo BHF po raz drugi w tym tygodniu obniżył rating spółki, zmieniając go z Outperform na Neutral oraz tnąc cenę docelową z 430 do 340 euro. Powodem jest m.in. wolniejsze niż oczekiwano wdrażanie modelu F80; prognoza dostaw na 2026 r. została zmniejszona z 250 do 200 sztuk. Oddo obniżył również prognozę EBIT na 2026 r. o 3,4%, wskazując, że wyniki mogą pozostać poniżej konsensusu.

• Wcześniej Morgan Stanley również obniżył rekomendację Ferrari, obniżając cenę docelową 367 dolarów i wskazując na ograniczony wzrost wolumenów do 2030 r. Według analityków strategia ochrony ekskluzywności marki jest korzystna, ale oznacza bardziej umiarkowany wzrost w krótkim terminie.

• Oczekuje się, że przychody Ferrari będą rosły poniżej 5% w najbliższych trzech kwartałach, głównie przez wolniejsze dostawy i opóźnienia nowych premier. Morgan Stanley podkreśla również niepewność związaną z nadchodzącym modelem elektrycznym oraz utrzymujące się obawy o wartości rezydualne, co ogranicza obecnie wyceny spółki.

• Od początku roku akcje Ferrari są już ok. 25% na minusie; prognozy zysków zostały obniżone, a wskaźniki wyceny uległy korekcie względem zeszłorocznych maksimów.

• Analitycy Jefferies takżę obniżyli cenę docelową dla Ferrari z 345 do 310 euro, podtrzymując rekomendację Hold, ponieważ akcje spółki handlują obecnie blisko 52-tygodniowego minimum po 20% spadku w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

• Obniżka odzwierciedla zrewidowane prognozy na 2026 rok, w których Jefferies uwzględnia stałe tempo wprowadzania nowych modeli zaplanowanych na przyszły rok.

• Firma spodziewa się, że te premiery tymczasowo obniżą wolumen dostaw pojazdów oraz wywrą presję na marże z powodu rosnących kosztów amortyzacji i deprecjacji. Obniżona cena docelowa odzwierciedla presję wycenową, która może się utrzymywać wraz z dalszymi rewizjami konsensusu.

• Jefferies prognozuje teraz wzrost na poziomie 6,7% oraz EPS w wysokości 9,32 euro w 2026 roku tj. poniżej rynkowego konsensusu zakładającego 8,2% wzrostu i 10,05 euro EPS.

• Ferrari niedawno pozyskało 350 mln euro w ramach odnawialnej linii kredytowej przeznaczonej na ogólne cele korporacyjne i kapitał obrotowy. Umowa została zawarta z konsorcjum dwunastu banków.

Nastroje analityków wobec Ferrari pozostają mieszane, rekomendacje wynoszą aktualnie:

• Morgan Stanley obniżył rating do Equalweight, wskazując na ograniczony wzrost wolumenów aż do 2030 roku.

• UBS podwyższył cenę docelową do 563 dolarów i utrzymał rekomendację Buy, argumentując, że cele wzrostowe Ferrari są konserwatywne.

• Goldman Sachs rozpoczął pokrycie spółki z rekomendacją Buy, oczekując, że Ferrari pobije konsensus w 2026 i 2027 roku dzięki rosnącym średnim cenom sprzedaży.

• Morgan Stanley rozpoczął również pokrycie europejskiego notowania Ferrari z ratingiem Equalweight i ceną docelową 367 euro.

Źródło: xStation5