Największy operator kontenerowców na świecie, duński Maersk (MAERSKA.DK) stoi przed szeregiem wyzwań logistycznych, które sprawiły, że firma niedawno wydała specjalny komunikat. Ostrzegła w nim o wąskich gardłach w łańcuchu dostaw i bezprecedensowych wyzwaniach logistycznych, związanych z Zatoką Bab-el Mandeb i szerzej Morzem Czerwonym a także z zatorem, który utworzył się na zachodnim wybrzeżu USA (Oakland, Kalifornia), przez który statki nie mogą w satysfakcjonującym tempie pływać po towary z Chin.
- Statki Maersk opływają Przylądek Dobrej Nadziei, wydłużając fracht z Azji do Europy, co negatywnie wpływa na czas dostaw i rentowność biznesu; spółka próbuje przeciwdziałać temu i podniosła o 6% ładowność jednostek
- Dłuższy czas frachtu negatywnie wpłynął także na zdolności firmy do obsługi transportu ze wschodniego wybrzeża USA
- Maersk ostrzegł dużych klientów jak Nike czy Walmart, by przygotowali się na wyższe koszty logistyczne
- Gigant wskazuje, by firmy rezerwowały dostawy z wyprzedzeniem i były gotowe na problemy w drugiej połowie roku. Spółka podkreśliła, że część firm może nie być gotowa na wyższe ceny produktów
Największym zagrożeniem dla spółki wydaje się perspektywa ograniczonego popytu konsumenckiego, co może postawić ją w trudnej sytuacji finansowej, biorąc pod uwagę koszty logistyczne i problemy w terminowości oraz płynności dostaw. Co ciekawe, pomimo wciąż niepewnej sytuacji we frachcie towarowym (gdzie sam wzrost stawek nie równoważy firmom wszystkich kosztów i nie gwarantuje poprawy zysków) akcje konkurencyjnego Hapag Lloyd (HLAG.DE) nie odnotowały spadku porównywalnego z Maersk, obrazując, że część problemów może związana być z wyzwaniami logistycznymi Maersk. W IV kw. firma zaprezentowała stratę netto 410 mln EUR, na tle której nawet I kw. 2020 roku (covid) wygląda dobrze, notowała wtedy 180 mln EUR zysku.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Koszty frachtu standardowego kontenera 40 stopowego w ostatnim czasie spadły, po potężnym rajdzie, napędzanym przez obawy wokół Morza Czerwonego. Źródło: Drewry Shipping
Ceny frachtu 40 stopowego kontenera rok do roku wzrosły najmocniej na trasach z Azji do Europy i z Azji do USA; benchmarkowy indeks odbił o 88% r/r, choć w ostatnich tygodniach odnotowuje prawie 10% spadki. W ostatnim tygodniu średnie ceny transportu z Szanghaju do Rotterdamu spadły o 7%. Źródło: Drewry Shipping
Maersk (MAERSKA.DK), interwał D1
Źródło: xStation5
Zwrot z inwestowanego kapitału (ROIC) potężnie tąpnął z bardzo wysokich, blisko 50% poziomów osiąganych w 2022 roku, do niespełna 10% obecnie, osuwając się poniżej średniego ważonego kosztu kapitału (WACC). Taka sytuacja w pełni usprawiedliwia spadającą wycenę. Wskaźnik ceny do sprzedaży na poziomie 0,5, podobnie jak c/wk z blisko 60% dyskontem od wartości księgowej (co ciekawe, bez znaczącego długu, który w relacji do 'equity' Maersk stanowi ok. 8%) mogą wydawać się atrakcyjne, odzwierciedlają jednak wysoką cykliczność branży.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
