Podsumowanie:
- PKB z IV kwartał z Australii rozczarowuje, pierwszy spadek PKB per capita od mniej więcej 2005 roku
- Lowe z RBA wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki lub obniżki stóp procentowych jest równomiernie zbilansowane
- Harada z BoJ ostrzega przed podwyżką podatku od sprzedaży, który może doprowadzić do recesji
Blady koniec roku dla Australii
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąAustralijska gospodarka zaliczyła jedynie mizerny wzrost w ostatnim kwartale zeszłego roku, mijając się z oczekiwaniami ekonomistów. W ostatnim kwartale wzrost realny wyniósł 0,2% k/k przy oczekiwaniu na poziomie 0,3% k/k, natomiast w ujęciu rocznym był to wzrost na poziomie 2,3% r/r przy oczekiwaniu na poziomie 2,6% r/r. Detale również nie pokazują pozytywnego obrazu.
Australijska gospodarka wzrosła w czwartym kwartale poniżej rynkowych oczekiwań. Źródło: Macrobond, XTB
Po pierwsze, po bardzo słabym ostatnim kwartale, całoroczny wzrost gospodarczy wyniósł 2,3% r/r, co było zdecydowanie gorszym wynikiem od oczekiwanego poziomu 2,8% r/r. Po drugie, po danych szczegółowych widać wyraźne osłabienie pozycji konsumentów w czwartym kwartale. Wydatki konsumentów wzrosły jedynie 2,0% r/r, co było najwolniejszym tempem od połowy 2013 roku. W rezultacie kontrybucja gospodarstw domowych wyniosła 1,1 punktu procentowego. Co również ważne, pomimo mizernej postawy konsumentów, wskaźnik oszczędności wzrósł jedynie do 2,5% z najniższego od dekady poziomu 2,3%. Nie jest to zbyt pozytywny sygnał patrząc na przyszłość australijskiej gospodarki, ze względu na prawdopodobny brak możliwości zwiększenia wydatków celem pobudzenia PKB. Oczywiście to powoduje, że gospodarka australijska będzie bardziej wrażliwa na możliwe globalne spowolnienie gospodarcze.
Inne kategorie pozytywnie wpływały na wzrost gospodarczy. Inwestycje dodały 0,3 punktu procentowego, eksport netto dodał 0,7 pp, zapasy okazały się być „płaskie”, natomiast wydatki rządowe dodały aż 1,1 punktu procentowego. Była to jednocześnie najwyzsza kontrybucja dla tej kategorii od połowy 2016 roku. Jest to sygnał, że rząd stara się pobudzić gospodarkę wobec kończącego się ożywienia. Co ciekawe, warto zwrócić również uwagę na PKB per capita, gdyż mamy do czynienia z ponownym osłabieniem się tego wskaźnika, co ma miejsce pierwszy raz od połowy lat 2000. Jest to efekt silniej rosnącej populacji od PKB (0,4% wobec 0,2%). Dwa kwartały z rzędu spadku oznacza techniczną recesję per capita. Co więcej, dane wskazują, że mamy do czynienia z problemem wzrostu produktywności. Z kolei uśpiona produktywność powoduje brak presji na wzrost płac, co z kolei prowadzi do braku presji na podwyżki stóp procentowych przy kulejącej inflacji. Dolar australijski tracił nawet 0,7% w stosunku do dolara amerykańskiego. Obecnie rynek wskazuje 60% prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych do końca tego roku.
EURAUD próbuje przebić bardzo ważną strefę podażową nieco powyżej poziomu 1,6020. Para może być narażona na dodatkową zmienność ze względu na zbliżającą się decyzję EBC o wysokości stóp procentowych. Źródło: xStation5
Komentarze bankierów centralnych
W trakcie sesji azjatyckiej mogliśmy usłyszeć bankierów z RBA oraz BoJ. Lowe, szef RBA powtórzył, że bilans czynników ryzyka dotyczący następnego ruchu stóp procentowych jest rozłożony równomiernie. Oznacza to brak preferencji konkretnego ruchu. Podkreślił on, że mamy do czynienia z rosnącą różnicą między danymi PKB oraz z rynku pracy. To właśnie te drugie dane powodują, że nie ma tak dużej presji na cięcia stóp procentowych. Z drugiej strony Lowe wskazał, że warunki kredytowe uległy zacieśnieniu, w większym stopniu niż wymagała tego sytuacja. To z kolei tworzy naciski na spadek stóp procentowych w Australii. Podsumował on swoją przemowę wskazując, że efekt dochodowy, powiązany ze spadkiem cen nieruchomości powoduje ograniczanie konsumpcji, ze względu na niższe oczekiwania dotyczące dochodów. Jeżeli to prawda, powinniśmy zauważyć większy wzrost wskaźnika oszczędności w najbliższym czasie.
Z kolei w Japonii Harada zasugerował, że wzrost podatku od sprzedaży, który planowany jest na październik, może doprowadzić do recesji oraz osłabić oczekiwania inflacyjnego. Według niego, Bank Japonii musi zwiększyć luzowanie ilościowe. Dodał on jednak, że podwyżki stóp procentowych niekoniecznie muszą przesuwać krzywą dochodowości. Wobec tego wydaje się, że BoJ nie będzie w najbliższym czasie decydował na jakąkolwiek zmianę polityki.
Tymczasem USDJPY wydaje się być na drodze do wzrostu do strefy podażowej przy 114,3. W tym miejscu niedźwiedzie mogą szukać swojej szansy. Źródło: xStation5
Inne informacje:
- Ropa notowana jest niżej po zapasach API wskazujących na 7,3 mln brk wzrostu zapasów
- Michael Bloomberg wskazuje, że nie będzie ubiegał się o prezydenturę USA w 2020 roku
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
