Bitcoin ponownie znalazł się pod presją i przy cenie około 74 tys. USD oddał niemal połowę wzrostu rozpoczętego w okolicach 60 tys. USD i prowadzącego jesienią w stronę 87 tys. USD. Od historycznego maksimum powyżej 126 tys. USD z października 2025 roku kryptowaluta pozostaje ponad 40% niżej, mimo że otoczenie makro zaczyna wyglądać nieco korzystniej. Spadek cen ropy ogranicza część obaw inflacyjnych, a w poniedziałek WTI traciła niemal 5%, podczas gdy S&P 500 wzrósł 2,35%, notując najlepszą sesję od kwietnia. Bitcoin nie skorzystał jednak z poprawy apetytu na ryzyko i spadł około 1%, co pokazuje, że jego obecna słabość ma również źródła specyficzne dla rynku kryptowalut. Wobec kończącego się i nieudanego dla kryptowalut roku 2026 kluczowym pytaniem pozostaje więc, czy poprawa warunków makro może w 2027 roku przywrócić trwały popyt na BTC.
-
Bitcoin przy około 74 tys. USD oddał około połowy odbicia rozpoczętego z rejonu 60 tys. USD, mimo wyraźnego spadku cen energii
-
Wczorajsze odbicie na Wall Street było najmocniejsze od kwietnia 2026 roku, ale nie wywołało adekwatnej, wzrostowej reakcji na Bitcoinie.
-
Amerykańskie ETF-y na Bitcoina zanotowały w poprzednim tygodniu około 1,28 mld USD odpływów, najwiecej od końca czerwca.
-
Powrót trwałej hossy wymagałby jednoczesnej poprawy płynności, spadku presji ze strony rentowności oraz ponownego wzrostu popytu na rynku spot i ETF.
Dlaczego cena Bitcoina nie reaguje na spadek ropy?
Niższe ceny ropy powinny teoretycznie wspierać BTC poprzez ograniczenie presji inflacyjnej i oczekiwań dotyczących dalszego zaostrzania polityki Fed. We wrześniu Fed podniósł jednak stopy o 25 pb do przedziału 3,75 - 4%, a w październiku pozostawił je bez zmian, podkreślając, że inflacja pozostaje podwyższona. Jednocześnie kryptowaluty wyraźnie przestały korzystać z odbicia tradycyjnych aktywów ryzykownych, co pokazuje, że kapitał instytucjonalny nie widzi obecnie Bitcoina jako "najbardziej oczywistego" beneficjenta poprawy klimatu makro.
Bitcoin potrzebowałby do takowego stabilniejszej i bardziej przewidywalnej ścieżki. Osiągnięcie umowy pokojowej z Iranem i spadek Brent do okolic 70 USD mogłyby stanowić już bardzo korzystne tło wzrostowe dla ceny Bitcoina. Na ten moment jednak scenariusz ten nie jest wcale przesądzony, a ostatni spadek cen ropy inwestorzy zmuszeni są traktować jako potencjalnie nietrwały epizod. Jeżeli rentowności pozostaną wysokie, a dolar mocny - inwestorzy instytucjonalni prawdopodobnie nie wrócą szybko do zakupów i nadal będą preferować Wall Street.
ETF-y i dane on-chain nie potwierdzają jeszcze nowej hossy
Podczas odbicia od sierpnia napływy do ETF-ów poprawiły się, ale ten impuls wyraźnie osłabł. W ubiegłym tygodniu zakończonym 6 listopada fundusze zanotowały około 1,28 mld USD odpływów, a 9 listopada kolejne około 201 mln USD opuściło rynek. Glassnode wskazuje również na ujemny spot CVD, słabszy popyt spot oraz inwestorów krótkoterminowych znajdujących się blisko poziomu rentowności. Jednocześnie na rynku opcji utrzymuje się podwyższony popyt na puty zabezpieczające przed dalszym spadkiem.
Rynek wydaje się "położył kreskę" na Bitcoinie w 2026 roku i powoli przygotowuje się na rok 2027, gdzie sporo rzeczy może pójść po myśli inwestorów - pod warunkiem, że inflacja i rentowności spadną. Argumentem za poprawą pozostaje perspektywa piątego halvingu w 2028 roku oraz możliwe złagodzenie otoczenia makro. Dokładna data halvingu nie jest jednak z góry ustalona, ale prawdopodobnym terminem jest kwiecień 2028 roku. Historycznie cena BTC rosła przez 12 miesięcy przed każdym z poprzednich halvingów.
Dodatkowym wsparciem może być rynek energii. Najnowsza prognoza EIA zakłada średnią cenę Brent w 2027 roku na około 84 USD za baryłkę wobec około 96 USD w 2026 roku. Oceniając obecny spadek poniżej 90 USD, rynek podchodzi powściagliwie, gdyż wciaż może okazać się krótkotrwały. Jeśli niższa ropa przełoży się na spadek inflacji i rentowności, a jednocześnie ETF-y wrócą do trwałych zakupów, BTC może ponownie znów kierować się w stronę 100 tys. USD. Przebicie tego poziomu jeszcze w 2026 roku wydaje się jednak mało prawdopdoobne. Bazowym scenariuszem jest utrzymanie ceny w przedziale około 80 tys.USD.
Wykres Bitcoina (interwał D1)
Bitcoin notowany jest ok. 30% poniżej poziomu 106 tys. USD obserwowanego na początku roku i cofnął się poniżej 200-sesyjnej EMA200 (czerwona linia), w okolicach 77 tys. USD. W krótkim terminie dla kryptowaluty będzie kluczowy szybki powrót powyżej 77 - 80 tys. USD, przy utrzymaniu poziomu 74- 75 tys. USD. Dłuższa słabość na obecnych poziomach mogłaby uruchomić ponowny spadek do okolic 63 tys. USD i sugerować rosnącą presję na wymazanie wzrostowego rucchu, trwającego od schyłku lata. Kluczowym katalizatorem zmienności mogą być dzisiejsze dane CPI z USA. Jeśli inflacja w Stanach Zjednoczonych przyspieszy, rynek może zacząć wyceniać dużo agresywniejszy cykl zacieśniania polityki przez Fed, co mogłoby nałożyć istotną presję na rynek krypto - presję, która nie była oceniana jako wysoce prawdopodobna latem, tego roku - gdy Bitcoin zaczął odbijać.
Źródło: xStation5
🗽Podsumowanie tygodnia: Polityczny szok w Kongresie, krach spółek AI i załamanie cen ropy
Poranna Odprawa: Technologiczny krach i czarny czwartek na rynkach
Podsumowanie Dnia: Miesiąc miodowy się skończył. Wall Street pogrąża się w masowej wyprzedaży
🗽Wieczór wyborczy z XTB: Czy Trump przegra wybory? LIVE 21:00
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.