Mimo lokalnych przecen, cena kontraktów na europejski gaz ponownie znajduje się na lokalnym szczycie w okolicy ~64 Euro. Mimo że kurs oddał cześć dzisiejszego wzrostu, cena pozostaje blisko wielomiesięcznych maksimów.
Z perspektywy analizy technicznej okolice 64 EUR stanowią kluczowy poziom cenowy do obserwacji. Źródło: xStation5
W ujęciu fundamentalnym istnieje szereg czynników, które na dzień dzisiejszy wspierają, lecz nie gwarantują dalszego wzrostu cen.
Strona podażowa jest wyraźnie napięta, choć mimo niesprzyjających okoliczności nie pozostaje ona bez reakcji.
Źródło: Bloomberg Finance
Obecny poziom zapasów wybił się dołem z maksymalnego trendu sezonowego, ustanawiając wieloletni rekord. Na dzień dzisiejszy europejskie magazyny są wypełnione na poziomie najmniejszym w ciągu ostatnich 10 lat, uwzględniając turbulentne lata 2022-2023.
Obecnie zapełnienie europejskich magazynów wg danych Bloomberg jest na poziomie ~61% wobec średniej sezonowej na poziomie ~71%.
Źródło: Bloomberg Finance
Ciekawsza jest sytuacja ruchu morskiego. Mimo zablokowania cieśniny Ormuz w lutym i odcięcia od rynku kluczowych producentów, jak np. Katar, ilość gazu na morzu wzrosła o kilkaset procent, osiągając wieloletni szczyt w kwietniu.
Sytuacja podażowa jednak nie jest jednoznaczna.
- Obserwując dane z importu, sierpień pokazuje wyraźną dywergencję między Europą a resztą świata. Import w Indiach, Egipcie i Tajwanie spadł o 5-20%. W Europie, głównie Francji, Holandii i Hiszpanii, import zachowuje poziom z roku 2025 lub przewyższa go.
- Po stronie podażowej, poza wspomnianym Katarem i innymi państwami Zatoki Perskiej, wszyscy producenci gazu ziemnego, jak Rosja, Australia czy USA, utrzymują lub przyśpieszają produkcję.
Co istotne, rekordowo niskie poziomy odnotowano nie w latach 2022/2023, a w latach 2016/2017/2018, kiedy to rekordowo niskie temperatury wymusiły większe zużycie. Realnie oznacza to, że Europa ma istotną szansę na uniknięcie niedoboru lub nawet znacznej eksplozji cen z obecnych poziomów, jednak tylko jeśli średnie zimowe temperatury okażą się „w normie”.
US Open: NFP zmienił oczekiwania wobec Fed, a teraz Wall Street czeka na inflację
Kakao traci 4%, presja spadkowa przyspiesza 📉 Zapasy surowca w ICE na 2-letnich szczytach
PULS GPW: KGHM wspiera WIG20, Banki tracą, Ropa blisko 100$
Komentarz walutowy: Jen zdominował rynek walutowy!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.