Francja rzuca wyzwanie Palantir, rynek reaguje.

Francja zdecydowała, że rozwiązania spółki Palantir, wykorzystywane między innymi przez francuski wywiad DGSI, zostaną w przyszłości zastąpione rozwiązaniami krajowymi.

Wykres PLTR.US (D1)

Nie jest to jedyny, ale główny czynnik spadkowy dla Palantira, który traci na wtorkowej sesji ok. 8%. Od szczytu spółkę dzieli już 40%. Źródło: xStation5

Niebezpieczny precedens 

Dla spółki wiadomość ta jest bardzo niekorzystna, nie dlatego że pojedyncza francuska agencja ma zamiar wycofać się z korzystania z rozwiązań spółki. Problemem dla wycen jest dwojaki:

• Po pierwsze, jest to jeden z pierwszych tak dużych i tak ważnych kroków mających uniezależnić europejskie bezpieczeństwo od amerykańskich rozwiązań cyfrowych. Konkretny przypadek Francji oraz Palantira pokazuje, że nawet w obszarach, gdzie “fosa” i próg wejścia w biznes jest ogromny, rząd nie waha się podejmować ryzyka oraz kosztów związanych z przejściem na własne rozwiązania. Biorąc pod uwagę kontrowersyjną naturę spółki oraz coraz mniej godną zaufania politykę zagraniczną USA, Francja może być liderem, który pociągnie za sobą resztę Europy w procesie uniezależnienia się od rozwiązań spółki - a takie zjawisko byłoby już druzgocące dla wycen.
• Po drugie, spółką, która ma zastąpić Palantira, jest “ChapsVision” - spółka dynamiczna z wachlarzem imponujących rozwiązań, jednak wciąż pozostaje daleko w tyle w większości metryk finansowych za Palantirem. Gdyby “ChapsVision” było w stanie dostarczyć rozwiązanie spełniające standardy DGSI, to byłby to jasny sygnał, że ceny oraz marże, jakimi cieszy się Palantir, nie są uzasadnione.

Oliwa do ognia

• Wiadomość ta trafiła na bardzo kruchy sentyment wśród inwestorów spółki. Firma Cleveland Research opublikowała raport o wyraźnie negatywnym tonie dla wycen spółki, wskazując na sentyment “poniżej oczekiwań” wśród partnerów spółki.
• Poza tym, negatywnie na temat spółki wypowiedział się również, ponownie, Michael Burry oraz szereg innych analityków, wskazujących np. na niemożliwe do utrzymania tempo wzrostu oraz wskaźniki wyceny.
• Wiary w spółkę nie dodaje inwestorom fakt, że członkowie zarządu spółki sprzedają duże wolumeny akcji tuż przed wynikami. Warto wspomnieć – nie jest to pierwszy raz i nie zawsze sprzedaż tego typu poprzedzała spadki – jednak trudno uniknąć trudnych pytań.
• Sentyment nie jest jednak jednolity – analitycy Oppenheimera oraz Bairda pozostają wokalnie utwierdzeni w swoich tezach wzrostowych dla spółki.

Kontekst rynkowy 

Wszystkie te wiadomości są problematyczne i istotnie wpływają na kurs. Nad całym rynkiem wisi posiedzenie FED, które stało się niewiadomą, odkąd fotel prezesa objął K. Warsh.

Palantir jest spółką wyjątkowo wrażliwą na kruchy sentyment z uwagi na ekstremalne wskaźniki wyceny. Przy mnożnikach tak dużych jak w przypadku Palantira – nawet niewielkie rewizje w dół lub rozczarowania skutkują druzgocącymi przecenami, bo niewielki ruch dziś ma ogromny wpływ na wartość docelową spółki.

Spółka opublikuje swoje wyniki 3 sierpnia, po zakończeniu notowań na Wall Street.

• Rynek oczekuje wzrostu EPS do 0,34 USD oraz przychodów na poziomie 18,1 mld USD.
• Kluczowe będą też marże, miks klientów oraz prognozy wyników na następne kwartały.