Rynki zyskują dzisiaj w euforii po wczorajszej gołębiej decyzji Fed. Jednak nie brakuje również spekulacji mówiących, o tym że Fed “wie więcej” i dlatego zdecydował się na większą obniżkę stóp procentowych. Chociaż obecnie są to nadal spekulacje, a twarde dane z amerykańskiej gospodarki nie wskazują na głębsze spowolnienie.
Dzisiaj poznaliśmy już kilka aktualizacji prognoz gospodarczych od instytucji finansowych, które uwzględniły nowe stanowisko Fed. I tak, nieco zaskakujące wydaje się być nowa prognoza Fitch, która pozostaje nieco sprzeczna z optymistycznymi prognozami Fed. Fitch Ratings przewiduje znaczne spowolnienie wzrostu gospodarczego w USA w 2025 r. w następstwie obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, a także wolniejszy wzrost dochodów budżetów państwowych. Fitch zwraca uwagę na rynek pracy i wzrost zatrudnienia. Obydwie miary już zwalniają, a stany przechodzą z okresu dynamicznego wzrostu do nowej normalności umiarkowanej ekspansji. Fitch podkreśla, że niedawna odporność fiskalna zbudowana przez stany pomogła im płynnie dostosować się do zmieniających się warunków gospodarczych.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPrognozy dla rynku mieszkaniowego
Fitch Ratings zauważa, że chociaż obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną łagodzą pewną presję na amerykański rynek mieszkaniowy, oprocentowanie kredytów hipotecznych prawdopodobnie nie spadnie poniżej 5,0% przed 2027 rokiem. Obecny spread pomiędzy oprocentowaniem 30-letnich kredytów hipotecznych a rentownością 10-letnich obligacji skarbowych pozostaje na wysokim poziomie, odzwierciedlając zwiększone ryzyko przedpłaty i zmniejszone zasoby papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką w posiadaniu Fed.
Dzisiejsze dane z rynku pracy jeszcze nie potwierdzają odbicia na rynku wtórnym (odwrócona oś). Jednak ostatni mocny spadek oprocentowania kredytów hipotecznych (-11% r/r) zacznie pozytywnie oddziaływać na rynek mieszkaniowy w perspektywie kolejnych kilku miesięcy.
Popyt na nieruchomości mieszkaniowe zmalał, a niski poziom zapasów nadal ogranicza sprzedaż. Jednak dalsze spadki oprocentowania kredytów hipotecznych będą prawdopodobnie pozytywnie stymulowały popyt na tym rynku.
Prognozy stóp procentowych według instytucji
-
Citi Bank przewidywał jako jeden z nielicznych banków obniżkę Fed o 50 pb na posiedzeniu we wrześniu. Obecnie bank zakłada, że mocne luzowania polityki zostanie utrzymane na kolejnych posiedzeniach i nie wyklucza kolejnej obniżki o 50 pb.
-
JPMorgan przewiduje kolejną obniżkę stóp procentowych o 50 pb w listopadzie, która może jednak ulec zmianie w zależności od słabszych danych z rynku pracy z nadchodzących raportów o zatrudnieniu.
-
Goldman Sachs oczekuje dłuższej serii obniżek o ćwierć punktu bazowego od listopada do czerwca 2025 r., przy czym decyzja o obniżce o ćwierć lub pół punktu bazowego w listopadzie zależy od kolejnych raportów o zatrudnieniu.
Jak widać prognozy diametralnie się zmieniły w porównaniu z okresem przed wczorajszą konferencją. Obecnie rynek zakłada między 50 a 75 pb obniżek łącznie na kolejnych dwóch posiedzeniach do końca 2024 roku. Gołębie prognozy wspierają dzisiaj rynek akcji, a wzrosty są szczególnie widoczne na mniejszych spółkach (US2000) oraz na rynku kryptowalut.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
