Chociaż nominalnie widzimy, że cena kakao straciła w tym tygodniu, to jednak warto pamiętać o tym, że na kakao mieliśmy potężne rolowanie na poziomie ok. 1500 USD na kontrakcie w tym tygodniu. Było to prawdopodobnie największe backwardation w historii (cena spot wyższa niż cena terminowa).
Wzrosty na rynku kakao tłumaczone są przede wszystkim brakiem upadów w krajach Afryki Zachodniej, co ponownie poddaje pod wątpliwość zbiory w sezonie właściwym, który rozpoczyna się w październiku. Co więcej ,wciąż dane dotyczące dostaw pokazują ok. 30% niższe dostawy do portów niż w zeszłym roku. Niemniej najprawdopodobniej przyczyną wzrostów cen jest rolowanie kontraktów terminowych, które ma miejsce już od pewnego czasu. Niska płynność na rynku powoduje, że efekt cenowy jest po prostu duży i widoczny. Inwestorzy, którzy sprzedawali kontrakt wrześniowy i chcą uniknąć przeprowadzenia dostawy (nie mają dostępu do ziaren, a nie ma możliwości rozliczenia się finansowego), muszą kupować kontrakty terminowe, aby zamknąć pozycję. Ze względu na to, że kontraktów na rynku jest bardzo mało, popyt ze strony sprzedających kontrakty mógł być bardzo duży. Stąd ok. 20% przyrost cen w tym tygodniu. Już w tym momencie większa płynność ma miejsce na kontrakcie grudniowym niż wrześniowym (choć do jego wygaśnięcia jest jeszcze trochę czasu). Jeśli najbliższe dane COT pokażą przyrost długich pozycji ze strony spekulantów, będziemy mieli potwierdzenie, że wzrost cen kakao miał charakter krótkoterminowy powiązany właśnie z rolowaniem.
Warto zauważyć, że w poprzednich dwóch rolowaniach, cena odbijała po rolowaniu o ok. 1500-2000 USD na kontrakcie w przeciągu dwóch najbliższych tygodniu po rolowaniu. Jeśli miałoby się to powtórzyć, wtedy cena może dotrzeć do okolic zamknięcia z 7 sierpnia, czyli przy okolicach zniesienia 38.2 oraz przy spadkowej linii trendu. Wczoraj pomimo początkowych spadków, dzisiaj cena odbiła i wsparcie na poziomie 7000 USD zostało utrzymane.
Podsumowanie dnia: Wall Street kończy tydzień spokonym wzrostem 🗽Kryptowaluty tracą
NATGAS zyskuje 5% i notuje rekordowe poziomy od grudnia 2022 roku 📈
3 rynki do obserwacji w przyszłym tygodniu (05.12.2025)
Bliżej rynków - Poranne webinarium (05.12.2025)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
