Ceny kontraktów terminowych na kakao (COCOA) na giełdzie ICE załamały się dziś i spadają ponad 5%, poniżej 3000 USD za tonę, czyli poziomów niewidzianych od maja 2023 roku. Rynek cierpi na chroniczny brak fizycznego popytu, załamanie przetwórstwa, świetną pogodę w Afryce i potencjalnie udany sezon zbiorów, który uderza w stopy zwrotu afrykańskich rolników.
Analiza raportu CFTC Commitment of Traders (dane na 17 lutego)
Raport CoT dla kakao (ICE, 17 lutego 2026) pokazuje, że rynek znajduje się w fazie przejściowej, a nie w momencie jednoznacznej eskalacji trendu. Najważniejszą zmianą tygodnia jest spadek open interest o ponad 8 tys. kontraktów (ok. -5%). Oznacza to, że część uczestników zamknęła pozycje, a na rynku jest obecnie mniej „świeżego paliwa” do dynamicznego ruchu w jednym kierunku. Taki spadek zaangażowania często towarzyszy fazie wyhamowania impulsu i przejścia w konsolidację.
- Pod względem struktury pozycji największe fundusze spekulacyjne (Managed Money) pozostają netto po stronie spadkowej - utrzymują więcej krótkich niż długich pozycji. To daje rynkowi lekko negatywne nastawienie. Jednocześnie jednak producenci i podmioty komercyjne zmniejszyli swoje zabezpieczenia (ograniczyli shorty), co historycznie bywa sygnałem, że presja podażowa zaczyna słabnąć. Innymi słowy, spekulanci wciąż grają na spadek, ale „branża” przestaje dokładać do tego trendu.
- Warto zwrócić uwagę na koncentrację pozycji krótkich w jednej z grup uczestników rynku. Znaczna część shortów znajduje się w rękach relatywnie niewielkiej liczby podmiotów. Taka struktura zwiększa ryzyko tzw. short squeeze – jeśli pojawi się impuls wzrostowy (np. informacja pogodowa lub podażowa), zamykanie tych pozycji może wywołać gwałtowniejsze odbicie cen.
Podsumowując, obecny raport nie pokazuje skrajnego wykupienia ani wyprzedania rynku. Mamy umiarkowane nastawienie spadkowe wśród funduszy, ale przy jednoczesnym spadku zaangażowania i częściowym wycofywaniu się hedgerów. W krótkim terminie zwiększa to prawdopodobieństwo konsolidacji lub technicznego odbicia, natomiast powrót do wyraźnego trendu spadkowego wymagałby ponownego wzrostu shortów funduszy przy rosnącym open interest.
Źródło: CFTC, CoT
COCOA (D1)
Źródło: xStation5
PILNE: Teheran gotowy do podjęcia wszelkich kroków w celu osiągnięcia porozumienia ze Stanami Zjednoczonymi 🚨OIL traci 📉
Pranna odprawa (24.02.2026)
UE zawiesza porozumienie handlowe z USA. Złoto rośnie niemal 2%
Komentarz walutowy - Dolar pod presją Sądu Najwyższego
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
