Czwartkowa sesja na globalnych rynkach finansowych upłynęła pod wyraźnym znakiem odwrotu od ryzyka, a bezpośrednim impulsem do pogorszenia nastrojów było wczorajsze wystąpienie Donald Trump. Jeszcze przed jego przemówieniem inwestorzy budowali scenariusz, w którym pojawi się przynajmniej próba złagodzenia napięć wokół Iran. Rynek liczył na sygnał dyplomatycznego otwarcia lub choćby retoryczne przygotowanie gruntu pod deeskalację, co pozwoliłoby ograniczyć premię za ryzyko widoczną w ostatnich tygodniach.
Rzeczywistość okazała się jednak diametralnie inna. Wystąpienie prezydenta Stanów Zjednoczonych miało jednoznacznie konfrontacyjny charakter i zostało odebrane jako zapowiedź dalszej eskalacji konfliktu. Trump zapowiedział, że najbliższe dwa do trzech tygodni przyniosą intensyfikację działań militarnych, a jednocześnie postawił Teheranowi twarde ultimatum. Groził, że jeśli Iran nie ogłosi rozejmu, nie zgodzi się na żądania USA i Izraela oraz nie odblokuje Cieśnina Ormuz, konsekwencje będą skrajnie dotkliwe.
Ton tej wypowiedzi wyraźnie odbiegał od standardu komunikacji, którego rynki oczekują od przywódcy największej gospodarki świata w momentach napięcia geopolitycznego. Zamiast próby stabilizacji sytuacji pojawiła się narracja siłowa, która zwiększa niepewność i utrudnia ocenę możliwych scenariuszy rozwoju wydarzeń. Dodatkowo Trump ponownie zwrócił się do innych państw zainteresowanych funkcjonowaniem szlaków transportowych, sugerując, aby same podjęły działania na rzecz odblokowania cieśniny. Taki przekaz został odebrany jako przerzucenie odpowiedzialności i brak spójnej strategii działania.
Reakcja rynków była natychmiastowa. Giełdy w Azji rozpoczęły dzień od spadków, europejskie indeksy szybko podążyły w tym samym kierunku, a kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy od rana sygnalizowały słabe otwarcie sesji za oceanem. Inwestorzy przeszli w dobrze znany tryb risk off, ograniczając ekspozycję na aktywa ryzykowne i zwiększając udział bardziej defensywnych pozycji w portfelach.
W centrum uwagi pozostaje jednak rynek ropy naftowej. Wczorajsze wystąpienie nie było więc impulsem do gwałtownego wzrostu, lecz czynnikiem zwiększającym prawdopodobieństwo utrzymania się wysokich cen przez dłuższy czas. Napięcia wokół Cieśniny Ormuz podtrzymują wysoką premię za ryzyko i sprawiają, że rynek pozostaje wyjątkowo wrażliwy na każdy nowy sygnał z regionu.
Wojownicza retoryka prezydenta USA oraz zapowiedź eskalacji konfliktu w horyzoncie najbliższych tygodni oznaczają, że ropa najprawdopodobniej pozostanie na podwyższonych poziomach względem ostatnich kwartałów. To z kolei będzie miało bezpośrednie przełożenie na inflację, która w kolejnych miesiącach może ponownie znaleźć się pod presją wzrostową. Wyższe ceny energii przełożą się zarówno na koszty działalności przedsiębiorstw, jak i na sytuację konsumentów, komplikując scenariusz dla polityki monetarnej.
Kluczowe pytania pozostają jednak bez odpowiedzi. Co wydarzy się po upływie zapowiadanych dwóch do trzech tygodni? Co jeśli Iran nie zdecyduje się na ustępstwa i nie odblokuje cieśniny? Czy retoryka eskalacyjna zostanie jeszcze zaostrzona? Na ten moment rynek nie otrzymuje żadnych wskazówek dotyczących scenariusza wyjścia z konfliktu.
Dzisiejsza reakcja inwestorów pokazuje, że największym problemem nie jest sama eskalacja, lecz brak planu jej zakończenia. W efekcie rośnie niepewność, utrzymuje się presja na rynki akcji, a ceny ropy pozostają wysokie, wspierając jednocześnie ryzyko utrwalenia podwyższonej inflacji w globalnej gospodarce.
Mikołaj Sobierajski
Analityk Rynku Akcji XTB
Tesla ponownie rozczarowuje dostawami
US OPEN: Kolejna sesja bez szans na pokój
W20 pokazuje siłę na tle europejskich indeksów 🔎 Orlen zyskuje 2%
📉US100 traci 1,4% na fali obaw o inflację i rynki energii
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
