We wrześniu 2025 roku wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu wzrósł do 48,0 punktów, co świadczy o wyraźnej stabilizacji i poprawie po wcześniejszych spadkach. Mimo że wynik nadal jest poniżej poziomu 50, oddzielającego ekspansję od kurczenia się sektora, jest to najwyższy rezultat od kwietnia tego roku, a tempo spadku aktywności przemysłowej wyraźnie się zmniejszyło. W porównaniu z sierpniem, gdy PMI wynosił 46,6, wrześniowa poprawa może być zapowiedzią nadchodzącego odbicia, choć pełne ożywienie prawdopodobnie nastąpi dopiero w 2026 roku.
Szczegółowa analiza składowych PMI pokazuje, że produkcja i napływ nowych zamówień nadal maleją, ale w znacznie wolniejszym tempie, co sugeruje stabilizację rynku. Warto zwrócić uwagę na wzrost zaległości produkcyjnych po raz drugi od ponad trzech lat, co może oznaczać, że firmy zaczynają intensywniej realizować zamówienia i stopniowo nadrabiać zaległości. To pozytywny sygnał wskazujący na odbudowę popytu i potencjalny wzrost produkcji w najbliższych miesiącach. Zatrudnienie w sektorze pozostaje na niezmienionym poziomie, co jest ważne dla utrzymania kompetencji i gotowości do rozwoju. Dodatkowo presja inflacyjna w branży łagodnieje koszty produkcji spadają, a ceny produktów końcowych się obniżają, co może korzystnie wpłynąć na marże i konkurencyjność producentów.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąW niemieckim przemyśle, który jest kluczowym partnerem handlowym Polski, sytuacja jest bardziej zróżnicowana, ale trendy gospodarcze obu krajów zaczynają się zbliżać. Wskaźnik PMI dla niemieckiego przemysłu w wrześniu osiągnął 49,5 punktu, co przewyższyło oczekiwania i wskazuje na niemal stabilną aktywność sektora. Produkcja wzrasta tam już siódmy miesiąc z rzędu, choć spadek nowych zamówień i redukcja zatrudnienia pokazują wyzwania stojące przed tamtejszym przemysłem. Tymczasem we Francji wskaźnik PMI spadł do 48,2 punktu z 50,4 w sierpniu, co oznacza powrót do fazy kurczenia się przemysłu. To niepokojący znak, który może świadczyć o problemach z konkurencyjnością i popytem zewnętrznym, wpływając negatywnie na całą strefę euro. W całej strefie euro wskaźnik PMI spadł do 49,8 punktu, co oznacza powrót do spadku aktywności przemysłowej po okresie lekkiego ożywienia. Zmniejszenie napływu nowych zamówień, zwłaszcza eksportowych, oraz osłabienie zatrudnienia wskazują na utrzymujące się trudności gospodarcze w regionie.
Perspektywy dla polskiego przemysłu na najbliższe miesiące są umiarkowanie pozytywne. Stabilizacja wskaźnika PMI i spowolnienie tempa spadków sugerują, że sektor jest bliski odbicia. Sprzyja temu przede wszystkim poprawa globalnych łańcuchów dostaw, które w ostatnim czasie były mocno zakłócone, ale stopniowo wracają do normalności, umożliwiając lepsze planowanie i realizację zamówień. Zmniejszająca się presja kosztowa dzięki niższym cenom surowców i energii poprawia rentowność przedsiębiorstw i stwarza warunki do inwestycji. Stabilizacja popytu wewnętrznego, zarówno ze strony konsumentów, jak i firm, może przyczynić się do wzrostu zamówień przemysłowych.
Jednak nie brakuje wyzwań. Należą do nich przede wszystkim niepewności związane z sytuacją geopolityczną, które mogą wpływać na dostęp do surowców i funkcjonowanie łańcuchów dostaw, a także możliwe globalne spowolnienie gospodarcze, ograniczające popyt na eksport. W kontekście europejskim sytuacja jest bardziej nierówna. Niemiecki przemysł, mimo sygnałów stabilizacji, zmaga się z niższym popytem eksportowym i wyzwaniami strukturalnymi, które mogą hamować odbicie regionu. We Francji natomiast przemysł znajduje się w fazie kurczenia się, co może obciążać gospodarkę całej strefy euro. W efekcie, jeśli sytuacja w strefie euro się nie poprawi, może to ograniczyć perspektywy eksportowe Polski.
Polski przemysł stoi przed licznymi wyzwaniami, ale również ma realne szanse na ożywienie w kolejnych kwartałach, szczególnie jeśli uda się utrzymać stabilność kosztów i popytu. Kluczowe będzie również wsparcie ze strony polityki gospodarczej oraz inwestycji, które pomogą firmom podnieść innowacyjność i konkurencyjność na rynkach zagranicznych.
Wrześniowe wyniki PMI pozytywnie wpłynęły na nastroje na polskim rynku kapitałowym. Dane te wsparły dzisiejsze wzrosty na giełdzie, co można odczytywać jako częściowy powrót pozytywnego sentymentu po kilku słabszych dniach. Inwestorzy dostrzegają oznaki stabilizacji w sektorze przemysłowym, co przekłada się na bardziej optymistyczne oceny krótkoterminowych i średnioterminowych perspektyw gospodarczych Polski.
Mikołaj Sobierajski
Analityk Rynku Akcji XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
