Miniony tydzień przyniósł istotny wzrost obaw o sytuację inflacyjną w USA, jastrzębi repricing w zakresie ścieżki stóp procentowych Fedu, wzrost rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji o blisko 25 pb., a także blisko półtoraprocentowe umocnienie dolara względem euro. Ponadto, dużym zawodem okazała się podróż prezydenta Trumpa do Pekinu – oczekiwań nie spełniła nawet deklaracja zakupu przez stronę chińską 200 samolotów Boeing.
Mimo to większość kluczowych indeksów giełdowych zakończyła go umocnieniem, pozostając blisko historycznych maksimów. Odporność rynku akcji jest o tyle zastanawiająca, że pogorszenie sentymentu było aż nadto widoczne na rynku walutowym.
Jeśli Donald Trump nie wystosuje w międzyczasie kolejnej serii erratycznych komunikatów, rynek będzie miał trochę czasu aby przetrawić to, co wydarzyło się w ostatnich dniach. Publikacja kolejnych danych, które mogą nieco poruszyć indeksami – majowych wskaźników PMI – zaplanowana jest dopiero na czwartek.
W międzyczasie inwestorzy przyglądać będą się przede wszystkim temu czy zapoczątkowany wraz z końcem lutego trend w zakresie wzrostu rentowności obligacji będzie kontynuowany. Patrząc na rosnące oczekiwania inflacyjne, wydaje się to prawdopodobne. Początek tygodnia nie daje nam jasnej odpowiedzi na pytanie, ograniczając straty na rynku amerykańskim oraz umożliwiając notowanie zysków przez część rynków europejskich.
Szczególnie dobrze radzi sobie dziś WIG20. Stabilne (i być może wciąż nadmierne) pozostają rynkowe wyceny w zakresie podwyżek stóp procentowych RPP, co ogranicza zyski spółek z sektora bankowego. Stawce, w oczekiwaniu na środowe wyniki, przewodzi Modivo. Skala osłabienia (przeszło 65% w ostatnim roku) stwarza dla spółki przestrzeń do wzrostów w razie wykazania poprawy sytuacji finansowej.
—
Michał Jóźwiak, Analityk Rynków Finansowych XTB
Przegląd walutowy: Kurs dolara w górę po ciężkim tygodniu – ile potrwa umocnienie?
Ceny paliw w górę wobec drożejącej ropy. Co na to inflacja?
Komentarz walutowy - Trump i ropa a presja na waluty i giełdy
Podsumowanie dnia: Koniec tygodnia przynosi spadki – czy rynek zaczyna bać się inflacji?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
