Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne ochłodzenie nastrojów po euforycznym rajdzie ostatnich tygodni. S&P 500 i Nasdaq cofnęły się odpowiednio o 0,9% i 1,3%, przypominając inwestorom, że drzewa nie rosną do nieba, nawet jeśli karmione są sztuczną inteligencją.
Sektor technologiczny, który jeszcze dzień wcześniej triumfował, Dow pokonał 50 000 punktów, a S&P 500 zamknął się po raz pierwszy powyżej 7 500 — stał się w piątek głównym ciężarem dla indeksów. Intel stracił 6%, AMD i Micron około 5% każdy, a Nvidia zniżkowała o 4%. To klasyczny mechanizm realizacji zysku po przegrzanym rajdzie. Wyjątkiem okazał się Microsoft, który zyskał blisko 4% po tym, jak Bill Ackman ujawnił budowanie pozycji przez Pershing Square. Niepokojącym sygnałem strukturalnym pozostaje jednak fakt, że rynek staje się coraz bardziej „top-heavy": podczas gdy największe spółki technologiczne ciągną indeksy na rekordowe poziomy, szeroki rynek wyraźnie pozostaje w tyle.
Dodatkową presją na wyceny akcji okazał się gwałtowny wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych — 30-letnie papiery przekroczyły poziom 5,1%, osiągając najwyższy poziom od 2025 roku. Za tym ruchem stoją ponownie przyspieszające dane inflacyjne oraz rosnące ceny ropy: WTI wzrosło w piątek o 3% do 104 dolarów za baryłkę, a Brent o 2% do 108 dolarów. Głównym motorem wzrostu surowca jest narastające napięcie geopolityczne na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza konflikt z Iranem, który po powrocie Trumpa z Pekinu znów znajdzie się w centrum uwagi Białego Domu. Wyższe rentowności działają jak grawitacja na spółki wzrostowe: im droższy koszt pieniądza, tym bardziej odległe przyszłe zyski tracą na wartości i właśnie dlatego sektor tech jest na pierwszej linii ognia.
Szczyt Trump–Xi w Pekinie zakończył się bez przełomu, co przyniosło wyraźne rozczarowanie rynkom liczącym na konkretne porozumienia handlowe czy deeskalację napięć. Ogłoszenie zamówienia Chin na 200 samolotów Boeinga, zaledwie 50 więcej niż wcześniej przewidywano, zostało przez inwestorów odebrane jako gest symboliczny, a nie strategiczny zwrot. Akcje Boeinga spadły o kolejne 2% po czwartkowej przecenie o 5%. Kwestia Tajwanu pozostaje strategicznie nierozwiązana: Trump odmówił odpowiedzi na pytanie Xi o ewentualną obronę wyspy, deklarując jedynie, że „jest jedyną osobą, która to wie". Ta celowa wieloznaczność, choć typowa dla stylu negocjacyjnego obecnego prezydenta, podtrzymuje geopolityczną premię ryzyka wbudowaną w wyceny aktywów. Patrząc w przyszłość, rynki będą musiały zmierzyć się z trudnym trójkątem: inflacja, która nie odpuszcza, polityka Fed bez przestrzeni do cięć oraz globalna niepewność geopolityczna.
Mateusz Czyżkowski
Analityk Rynków Finasowych XTB
Globalna wyprzedaż obligacji❗️TNOTE najniżej od roku 📉
Kevin Warsh przed największym testem Fed. Trump chce cięć stóp, inflacja mówi „nie”
Przegląd rynkowy: Akcje i metale cofają się na koniec szczytu Trump-XI 📉 Dolar znów na fali (15.05.2026)
PULS GPW: Odwrót szerokiego rynku, obawy o inflacje i realizacja zysków
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
