Mogłoby się wydawać, że Rezerwa Federalna z Jerome Powella zrobiła to co do niej należało w zeszłym tygodniu, czyli zadowoliła rynki finansowe oraz Donalda Trumpa. Nic z tych rzeczy! Rynek giełdowy wciąż wydaje się być bardzo niepewny, w szczególności w obliczu zbliżającego się spotkania G20, natomiast Donald Trump kolejny raz krytykuje Fed za wcześniejsze decyzje, podkreślając, że stopy procentowe w USA są obecnie zdecydowanie za wysokie.
Amerykański rynek akcji z entuzjazmem zareagował na zeszłotygodniowy zwrot w kierunku polityki Rezerwy Federalnej. Fed już w tym momencie w żadnym stopniu nie widzi możliwości podwyżek stóp procentowych. Cykl podwyżek jest już za nami i momentalnie może przerodzić się w cykl obniżek. Pomimo tego, że Rezerwa Federalna nie widzi szans na obniżki w tym roku, to jednak rynek wierzy dosyć mocno w to, że stopy procentowe zostaną obniżone. Co więcej, oczekiwania bankierów co do wysokości stóp procentowych mogą być bardzo ciekawe do interpretacji. Na pierwszy rzut oka mediana oczekiwań nie pokazuje braku zmian. Z drugiej strony duża część członków widzi aż 2 obniżki stóp w tym roku, a tej grupie mamy prawdopodobnie decydujący głos Powella. Rynek wycenia już obniżkę stóp procentowych na lipcowe posiedzenie na… 100%! Rzadko zdarzają się takie pewności ze strony rynków, ale ważniejsze w tej kwestii jest to, że w momencie gdy wycena prawdopodobieństwa przez rynek przekraczała 80%, zawsze mieliśmy do czynienia z ruchem stóp procentowych. Teoretycznie inwestorzy powinni cieszyć się ze względu na niższe koszty kredytowania już w najbliższym czasie. Z drugiej strony Donald Trump nie wydaje się być taki zadowolony.
Trump chce obniżek stóp procentowych jak najszybciej. Trump potrzebuje niższych stóp w celu pobudzenia gospodarki, aby móc pochwalić się Amerykanom czego dokonał w trakcie swojej kadencji przed kolejnymi wyborami. Pomimo gołębiego zwrotu Fed Trump krytkuje Fed mówiąc, że gdyby nie zbyt nadmierne podwyżki, gospodarka rozwijałaby się znacząco szybciej, a indeks Dow Jones Industrial Average znajdowałby się kilka tysięcy punktów wyżej. W tym momencie sprawa wydaje się być wobec tego przesądzona i Fed prawdopodobnie obniży stopy procentowe w lipcu. Niemniej rynki finansowe mogą dostać kolejne wsparcie w najbliższych dniach. Chodzi oczywiście o szczyt G20, gdzie ma dojść do spotkania pomiędzy Trumpem oraz Xi. Dyskusja będzie dotyczyła oczywiście kwestii handlowych. Należy jednak zastanowić się, czy Trump zdecyduje się na kompromis dotyczący Chin, czym wywoła euforię na rynkach finansowych, czy jednak pozostawi na rynkach niepewność, czym przypieczętuje obniżkę stóp procentowych przez Fed?
Dzisiaj na większości europejskich indeksach widoczne było umiarkowane cofnięcie. Jest to prawdopodobnie efekt silniejszego euro w stosunku do dolara. Z drugiej strony sesja na Wall Street rozpoczęła się umiarkowanymi wzrostami. W Polsce z kolei trwały wyraźne wzrosty. Indeks WIG20 zyskał dokładnie 0,99% na koniec poniedziałkowej sesji.
Michał Stajniak
Starszy Analityk Rynków Finansowych
XTB
💯Podsumowanidnia - Wall Street blisko rekordów przed długim weekendem
🔴Nowa era w Rezerwie Federalnej: Kevin Warsh przejmuje stery. US30 powyżej 50 tysięcy!
📆Trzy rynki warte uwagi w przyszłym tygodniu (22.05.2026)
US OPEN: Amerykańskie indeksy rosną niemal do szczytów przed długim weekendem dzięki AI
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
