Notowania światowych indeksów zdominowane są dziś przez informację o uzgodnieniu między UE a USA umowy handlowej. Na Europę zostaną nałożone cła w wysokości 15%, co oznacza wyraźnie niższe poziomy od zapowiadanych przez Trumpa 30%. Jednocześnie umowa ta pozostaje nieco gorsza dla UE niż ta z Wielką Brytanią. Dla inwestorów jest to jednak przede wszystkim odjęcie głównego ryzyka wiszącego nad rynkami w obliczu zbliżania się do terminu 1 sierpnia, który zgodnie z zapowiedziami Trumpa był deadline’em, do którego kraje miały dogadać się ze Stanami Zjednoczonymi w kwestiach celnych.
Mimo wymazania niepewności związanej z cłami nie widzimy dziś euforii na rynkach. Notowania amerykańskich indeksów pozostają na płaskich poziomach, a w Europie widzimy szeroką wyprzedaż sięgającą w przypadku niemieckiego DAXa nawet ponad 1%.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąNotowania na amerykańskiej giełdzie już od dłuższego czasu wskazywały na wyłączenie z równania ryzyka ceł. Stąd zachowania amerykańskich spółek wskazywały na sytuację, w której inwestorzy porzucili obawy związane z wojną handlową. W takiej sytuacji przede wszystkim pojawiało się ryzyko mocniejszej przeceny w przypadku niedogadania się kluczowych gospodarek świata i w efekcie wejście na drogę wojny handlowej, która mogłaby odbić się nie tylko na USA oraz UE, ale także rozlać się po partnerach handlowych i dotknąć także Azji. W efekcie dzisiejsza decyzja nie wywołała euforii, a raczej spotkała poprzednie oczekiwania.
Należy jednak pamiętać, że choć poziomy ceł są znacznie niższe niż te proponowane w “Dniu Wyzwolenia” wciąż są one znacznie wyższe niż przed objęciem przez Trumpa prezydentury w USA. Stąd obecnie znacznie większy nacisk na utrzymanie wysokich wycen będzie po stronie wyników spółek w trakcie kolejnego sezonu (za 3 kwartał). Na razie w obliczu niepewności celnej duża część spółek nie przeniosła kosztów na swoich klientów. Jednak teraz, gdy umowy handlowe zostały podpisane, inwestorzy zaczną obserwować dokładniej, jak spółki będą dostosowywać się do nowego otoczenia. Szczególnie wobec coraz mocniej rosnącej presji na utrzymanie wysokich marż operacyjnych, która napędza z powrotem wysokie wyceny na rynkach (w szczególności amerykańskich indeksów).
Tymoteusz Turski
Analityk Rynku Akcji XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
