Ostatnie dni na GPW przyniosły wyraźne osłabienie kursów akcji PZU oraz Pekao, które należą do najsłabiej radzących sobie spółek w indeksie WIG20. Przyczyny takiego zachowania mają charakter zarówno prawny, jak i makroekonomiczny, tworząc złożony obraz dla inwestorów.
Najważniejszym impulsem do spadków była decyzja Ministerstwa Finansów o czasowym wstrzymaniu prac nad ustawą, która miała dać zielone światło dla planowanego przejęcia PZU i przez Pekao. Ta fuzja była postrzegana jako strategiczny krok, który mógłby umocnić pozycję banku na rynku. Zawieszenie procesu legislacyjnego na czas doprecyzowania szczegółów technicznych wprowadziło niepewność co do dalszych etapów realizacji planu, co nie sprzyja optymizmowi inwestorów.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDrugim ważnym czynnikiem jest ogólna sytuacja makroekonomiczna. Obniżenie perspektywu ratingu Polski przez agencje Fitch i Moody’s oraz planowane zmiany w podatkach, w szczególności podwyżka CIT, zwiększają ostrożność wobec polskich aktywów. Sektor bankowy, reprezentowany m.in. przez Pekao, odczuwa presję także z powodu trudnej sytuacji w sektorze bankowym na poziomie europejskim oraz rosnących kosztów finansowania.
Po trzecie, choć zmiany na stanowisku prezesa PZU mogą w dłuższej perspektywie pozytywnie wpłynąć na funkcjonowanie spółki, obecnie wprowadzają dodatkową zmienność, gdyż inwestorzy czekają na jasne sygnały dotyczące strategii i planów zarządu.
W praktyce oznacza to, że w krótkim terminie możemy spodziewać się utrzymania presji na spadki oraz podwyższonej zmienności kursów PZU i Pekao. Kluczowe będzie dalsze monitorowanie komunikatów ze strony Ministerstwa Finansów oraz zarządów obu spółek, które mogą wpłynąć na poprawę sentymentu na rynku. Z perspektywy długoterminowej, jeśli proces połączenia zostanie skutecznie przeprowadzony, może to stworzyć na rynku finansowym mocniejszą i bardziej konkurencyjną instytucję. Jednak obecny etap niepewności wymaga od inwestorów dużej ostrożności i bacznego obserwowania kolejnych kroków w procesie legislacyjnym i rynkowym.
Najnowsze dane zza oceanu zaskoczyły uczestników rynku swoją siłą. Wzrost PKB USA o 3,8% w II kwartale znacznie przewyższył oczekiwania analityków, którzy spodziewali się wolniejszego tempa rozwoju gospodarczego. Wynik ten świadczy o tym, że amerykańska gospodarka nadal wykazuje dużą odporność i utrzymuje solidne tempo wzrostu, pomimo wielu globalnych wyzwań i sygnałów spowolnienia. Dodatkowo, liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła poniżej oczekiwań, co potwierdza pozytywną kondycję rynku pracy.
Reakcja rynku na tę niespodziewaną informację była nerwowa. Inwestorzy zaczęli wyprzedawać część swoich pozycji, realizując zyski. Spadki na giełdach i wzrost zmienności pokazują, że rynek coraz bardziej obawia się, iż rozpoczęty niedawno cykl obniżek stóp procentowych przez FED może nie zostać kontynuowany. Silny wzrost gospodarczy zwiększa bowiem prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna zdecyduje się na utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie, co może wpłynąć na wyceny zwłaszcza tych spółek, które są bardziej wrażliwe na koszty finansowania. W perspektywie krótkoterminowej taka sytuacja będzie prawdopodobnie źródłem zwiększonej zmienności na rynkach akcji oraz na rynku walutowym, gdzie dolar może się umocnić względem innych walut.
Mikołaj Sobierajski
Analityk Rynku Akcji XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
