Komentarz giełdowy: Wall Street wybiera ryzyko

18:24 9 grudnia 2022

Kończąca tydzień sesja przynosi umiarkowanie pozytywne nastroje mimo wyższego od oczekiwań odczytu inflacji końcowych cen producentów PPI w USA. W początkowej reakcji główne indeksy giełdowe znalazły się pod presją. Obawy wokół bardziej restrykcyjnego podejścia Fed obiegły rynek, jednak kupujący zdołali przejąć kontrolę w środkowej części sesji. Czy rynek akcji naprawdę szykuje się na lepszy 2023 rok?

Wzrost inflacji PPI w ujęciu rocznym wynósł 7,4% wobec 7,2% oczekiwanych i 8,0% poprzednio. Wygląda to trochę tak jakby inwestorzy zaskoczeni wolniejszym spadkiem inflacji wrócili do zakupów gdy tylko zdali sprawę, że choć wolniej to inflacja wciąż spadła, do poziomów niewidzianych od maja. Mimo wszystko wolniejszy spadek PPI stanowi sygnał, że inflacja CPI w USA, którą poznamy w przyszłym tygodniu raczej nie spadnie poniżej psychologicznej granicy 7%. Mimo to, podwyżka o 50 pb zgodnie z zapowiedzią Jerome'a Powella niemal na pewno jest niezagrożona. Bankierzy centralni są też świadomi, że realne skutki nawet znacznych podwyżek stóp procentowych są odczuwalne ze znacznym opóźnieniem zatem obecne tempo spadku inflacji wciąż może wyglądać zadowalająco. Pozostaje jednak pytanie, co dalej? Ponieważ spadek inflacji prawdopdoobnie stanowi zapowiedź gospodarczego spowolnienia pozostaje kwestia jak głębokie będzie oraz czy uderzy w przychody spółek i co za tym idzie wyceny akcji? 

Największe banki oraz fundusze z Wall Street raczej nie podzieliły się z inwestorami pozytywną wizją. Fundusz BlackRock widzi 2023 rok w ciemnych barwach wskazując na wciąż wysokie wyceny spółek nie w pełni odzwierciedlajace skale recesji, która czeka gospodarkę. Stratedzy największego funduszu inwestycyjnego świata podkreślili zagrożenie płynące z efektów wysokich podwyżek stóp, prawdopodobnego kryzysu rynku nieruchomości, ograniczonych inwestycji przedsiębiorstw, spadku oszczędności Amerykanów oraz utrzymującego się pesymizmu w zarządach spółek.  Co więcej BlackRock ocenia, że era trwającego niemal 40 lat stabilnego wzrostu akcji oraz niewielkiej inflacji dobiegła końca, a świat wszedł w nową erę zmienności i niestabilności, z której wyjście wciąż nie jest widoczne na horyzoncie. Pesymistycznymi prognozami w ostatnim czasie  podzieliły się również Wells Fargo, Bank of America i Morgan Stanley. Z kolei prezes Goldman Sachs wskazał, że istnieje tylko 35% szans na uniknięcie głębokiej recesji w USA, w 2023 roku. Patrząc na samo spowolnienie nie musi ono stanowić istotnego zagrożenia dla rynku akcji jeśli inwestorzy odpowiednio nisko zawieszą poprzeczkę prognozowanych przychodów. Obecnie jednak nie obserwujemy takiej tendencji, Wall Street wciąż spodziewa się wyższych zysków spółek w 2023 roku, co może okazać się szczególnie bolesne jeśli obawy recesji przychodów zmaterializują się. Dane sentymentu amerykańskich konsumentów wg. Uniwersytetu Michigan okazały się dziś wyższe od oczekiwań i wyniosły 59.1 punktów wobec 57 oczekiwanych i 56.8 poprzednio.

Inwestorzy spekulowali dziś nad potencjalną odwilżą stosunków USA i Rosji po tym jak rynki obiegły informacje o spotkanie przedstawicieli oby krajów w Stambule. Na przełom jednak prawdopodobnie nie ma co liczyć. Sekretarz obrony Lloyd Austin poinformował, że Rosja wciąż zwiększa swoje zdolności nuklearne, a Biały Dom zadeklarował że użyje wszelkich możliwych narzędzi by zaburzyć współpracę Iranu i Rosji, również w zakresie dostaw dronów. Do przełomu mimo wczorajszej wymiany więźniów wciąż prawdopodobnie daleko. Warto zwrócić uwagę na Teslę, która zgodnie z informacjami przekazanymi dziś przez agencję Reuters wyłączy produkcję najlepiej sprzedającego się Modelu Y w ostatnim tygodniu grudnia, co przed otwarciem rynku spotęgowało obawy wokół wzrostu zapasów, słabnącego popytu na samochody oraz działalności fabryki w Szanghaju. Mimo to walory spółki zyskują dziś prawie 5%.

NASDAQ zyskuje dziś 0,58%, a S&P 500 wspina się 0,27% wyżej i próbuje ponownie wrócić powyżej 4000 punktów. Dow Jones rośnie o 0,11%. Na europejskich parkietach niemiecki DAX zyskiwał dziś 0,76%, WIG20 wzrósł o 0,26%. FTSE zakończył sesję neutralnie. Przyszły tydzień będzie obfitował w kluczowe publikacje danych oraz decyzje i konferencje banków centralnych przez co inwestorzy za oceanem w końcówce sesji mogą zacząć dostosowywać pozycje i ograniczać ryzyko poprzez redukcję byczych zakładów. Z kolei wzrost apetytu na ryzyko i brak realizacji zysków w końcówce sesji może być wskazówką do wyższego otwarcia w poniedziałek. Mimo ponurych prognoz ze strony funduszy inwestycyjnych i banków inwestorzy wybierają ryzyko i nie odpuszczają ponieważ chcą wierzyć, że rok 2023 będzie lepszy, a gospodarka wraz z inflacją miękko wyląduje. Czas pokaże czy wizja ta nie okaże się wręcz zbyt piękna by była prawdziwa.

Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 935 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język